대두(콩) 선물이 금요일 장에서 약세 흐름을 이어가고 있다. 선물 계약은 전반적으로 3~4센트 하락했으며, cmdtyView 전국 평균 현물 콩 가격은 3 1/4센트 하락한 $9.78 1/4로 집계됐다. 또한 대두박(soymeal) 선물은 톤당 50센트 하락해 $1.10을 기록했고, 대두유(soy oil) 선물은 31~33포인트 하락했다.
2025년 12월 21일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 미 농무부(USDA)는 이 날 아침 중국을 대상으로 한 민간 수출 판매(Private Export Sale)로 134,000 MT1의 대두를 보고했다. 한편, 주간 수출 판매(Weekly Export Sales) 자료(목요일 발표 기준)를 집계한 결과, 선적 완료 및 미선적을 합한 누적 판매 약정은 21.829 MMT (802 mbu)로 전년 동기 대비 39.3% 감소했다. 감소 규모의 상당 부분은 중국 관련 약정이 줄어든 영향으로, 전체 약정 중 중국 관련 약정이 13.4 MMT로 집계되어 전년 대비 14.14 MMT 감소한 것으로 나타났다.
같은 기간 중국 국영 곡물 비축기관인 신그레인(Sinograin)은 금요일 경매에서 179,702 MT를 매각했으며, 이는 공매된 물량의 거의 3분의 1에 해당한다.
거래별 근월물 가격은 다음과 같다. 2026년 1월물(약칭 Jan 26) 대두는 $10.49 1/4로 3센트 하락, 근접 현물가격은 앞서 언급한 $9.78 1/4로 3 1/4센트 하락했다. 2026년 3월물(Mar 26)은 $10.59로 3센트 하락, 2026년 5월물(May 26)은 $10.70로 3 1/4센트 하락했다.
기사 작성자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적으로 어떤 포지션도 보유하지 않았다고 명시되어 있으며, 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적임을 밝힌다. 또한 본 기사에 표현된 견해는 필자의 견해이며 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 대변하지는 않는다.
용어 설명 및 배경
기사에 등장하는 주요 단어와 수치는 일반 독자가 혼동할 수 있으므로 정리한다. MMT는 Million Metric Tons(백만 메트릭톤)을 의미하며, mbu는 Million Bushels(백만 부셸) 단위다. 기사에서는 21.829 MMT = 802 mbu로 표기되어 있으며, 이는 대두의 국제 거래와 미국 측 통계에서 서로 다른 단위를 비교하기 위해 사용되는 표준 단위 환산을 반영한 수치이다. 또한 cmdtyView 전국 평균 현물 콩 가격은 여러 지역의 현물(현금) 거래 가격을 평균화한 지표로, 현물 시장의 일반적인 가격 수준을 보여준다.
Sinograin(신그레인)은 중국의 국영 곡물 비축 기관으로, 정부의 비축물량을 관리하고 경매를 통한 시장 공급 조절을 수행한다. 신그레인의 매각(경매) 규모와 빈도는 글로벌 대두 수급 및 가격에 직접적인 영향을 미칠 수 있다. 민간 수출 판매(Private Export Sale)는 농산물 수출 과정에서 개별 수입업체와 수출자가 USDA에 신고하는 거래로, 양자 간 거래 성격상 공시 시점과 실제 선적 시점이 달라 시장의 가격 변동성에 영향을 줄 수 있다.
시장 해석 및 향후 전망
현재 대두 가격의 약세는 여러 요인의 결합으로 해석된다. 첫째, 주간 수출 판매 약정이 전년 동기 대비 39.3%나 감소한 점은 수요 약화 신호로 작용하며, 이는 가격 하방 압력으로 이어진다. 특히 중국에 대한 약정 감소 폭(약 14.14 MMT)이 크다는 점은 세계 최대 수입국인 중국의 구매력이 둔화될 경우 글로벌 수급 균형에 미치는 파급효과가 크다는 점을 시사한다.
둘째, 그럼에도 불구하고 중국 대상 민간 수출 판매 134,000 MT와 신그레인의 179,702 MT 경매 매각 등은 일정 수준의 수요 혹은 재고 조정 신호를 제공하고 있어 가격을 완전히 붕괴시키지는 못하고 있다. 즉, 수요 회복의 신호가 나타날 경우 가격은 단기적으로 반등할 가능성이 존재한다.
셋째, 대두 관련 파생상품인 대두박과 대두유 선물 가격의 동반 하락은 압맥(crush) 마진에도 영향을 줄 수 있다. 압맥 마진이 축소되면 가공업체의 수급 조정 행동이 나타날 수 있고, 이는 원물(콩) 수요와 가격에 추가적인 영향을 미친다. 기사에 나타난 대두박 $1.10, 대두유의 31~33포인트 하락은 가공 부문 수익성의 약화를 시사한다.
정책·수급 변동 리스크 측면에서 보면, 중국의 비축 정책(예: 신그레인의 경매 규모와 빈도)과 민간 구매 행태는 앞으로도 가격 변동성의 핵심 변수다. 수출 약정이 더 축소되면 미국과 주요 산지의 재고 부담은 커지고, 이는 중장기적으로 농가 수입과 수출업체 이익에 부정적 영향을 줄 수 있다. 반대로 중국의 추가 구매나 신그레인의 매입 중단·축소는 공급 긴축으로 작용해 가격을 지지할 수 있다.
단기적 전망(시장 시나리오)
1) 수요 약화 지속 시: 주간 수출 판매가 계속 저조하고 중국 수요가 추가로 둔화된다면, 근월물 가격은 추가 하락 압력을 받을 가능성이 높다. 이는 농가의 판매 시점 지연, 선물 시장의 숏(매도) 증가 등으로 이어질 수 있다.
2) 중국 수요 회복 시: 민간 수출 판매와 신그레인의 경매 결과가 예상보다 강하게 유지되면 단기적 반등 가능성이 크다. 특히, 대형 국영 기관의 매입·매각 전략 변화는 즉각적인 가격 반응을 유발할 수 있다.
3) 가공업체 마진 영향: 대두박 및 대두유 가격 변동은 압맥 마진을 좌우하여 가공업체의 구매력과 재고 정책에 영향을 준다. 마진의 개선 여부는 원물 수요 복원에 중요한 변수다.
종합하면, 현재 대두 시장은 수요 지표(특히 중국)와 국영 비축기관의 행보에 민감하게 반응하고 있다. 단기적으로는 수출 판매 둔화가 가격 하락을 지지하는 반면, 중국 측의 추가 구매 또는 신그레인의 정책 변화는 가격을 지탱할 수 있다. 투자자와 실무 담당자는 주간 수출판매 지표, 민간 수출 체결 상황, 신그레인 경매 결과를 지속적으로 모니터링하면서 리스크 관리 전략을 수립할 필요가 있다.
주석: 본 기사에 사용된 수량 단위는 원문 기준이며, MT는 메트릭톤(metric ton), MMT는 백만 메트릭톤, mbu는 백만 부셸을 의미한다.
