대두(Soaybeans)가 금요일 근월물에서 장 후반 강세를 보이며 상승 마감했다. 근월물 계약은 거래일 기준 6~10센트 상승했고, 5월물은 주간 기준으로 $0.175(17½센트) 올랐다. 11월물도 주간 기준 13¼센트 상승 마감했다. 현물 평균 가격을 집계한 cmdtyView의 전국 평균 현물 대두 가격은 $10.94로 9¼센트 상승했다.
대두박(soymeal) 선물은 전반적으로 보합에서 선물 전월물에서는 최대 $2.10 하락을 기록했으나, 5월물은 주간 기준 $6.70 상승했다. 대두유(soy oil) 선물은 근월물 중심으로 포인트 기준 0~9포인트 상승세였으며, 특히 5월물은 이번 주에 255포인트 급등했다.
2026년 2월 28일, 나스닥닷컴 계열 매체인 Barchart의 보도에 따르면,
선물시장에서의 자금 흐름과 주요 보고서들이 최근 가격 변동의 배경으로 지목되고 있다. 상품선물거래위원회(CFTC) 자료 기준으로 기관성 자금(managed money)은 2월 24일 기준 순롱 포지션을 전주보다 20,591계약 추가하여 전체 순롱 포지션을 184,202계약으로 확대했다.
미 농무부(USDA)의 수출실적(Export Sales) 보고서에 따르면 2월 19일로 끝나는 주간 기준 대두 수출 약정 총계는 35.65메가톤(MMT)으로 전년 동기 대비 약 19% 감소했다. 이 수치와 관련해 USDA의 연간 수출 추정치 대비 약 83% 수준을 기록했으며, 통상 평균 페이스인 91%에는 뒤처져 있다. 아울러 USDA의 Fats & Oils(지방 및 유류) 보고서가 다음 주 월요일에 발표될 예정이며, 트레이더들은 1월의 대두 압착(crush)이 226.3백만부셸(226.3 million bushels) 수준일 것으로 기대하고 있다.
브라질의 작황 전망도 다소 엇갈리고 있다. 민간조사기관 Safras & Mercado는 브라질 대두 생산량을 177.72 MMT로 추정하며 이전 추정보다 1.36 MMT 감소시켰다. 반면 국제금융기관 라보뱅크(Rabobank)는 브라질 생산량을 181 MMT로 제시하며 이전 전망보다 2 MMT 증가한 수치를 내놓았다. 이처럼 주요 기관 간 전망 차이는 공급 전망에 대한 불확실성을 키우는 요인이다.
주요 선물·현물 종가
3월 26 대두(Mar 26 Soybeans) 종가는 $11.57¼로 9½센트 상승 마감했다. 인접 현물가(Nearby Cash)는 앞서 언급한 바와 같이 $10.94로 9¼센트 올랐다. 5월 26 대두(May 26)는 $11.70¾로 7¼센트 상승했고, 7월 26 대두(Jul 26)는 $11.82¾로 6½센트 올랐다.
기사 작성자 및 고지
이 기사 게재 시점에 Austin Schroeder는 본 기사에서 언급한 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다. 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 기사 내용은 작성자 개인의 관점일 수 있다. 또한 기사 내 견해는 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 대변하지는 않는다.
용어 설명
이해를 돕기 위해 기사에 등장하는 주요 용어를 간단히 설명한다. MMT는 million metric tons(백만 메트릭톤)의 약자로, 농산물의 생산·수출 규모를 나타낼 때 사용하는 단위이다. Managed money(기관성 자금)는 자금운용사·헤지펀드 등 시장 참여자들이 운영하는 포지션을 의미하며, 이들의 순롱(net long) 또는 순숏(net short) 변화는 가격 방향성에 큰 영향을 준다. Crush(압착)는 대두를 가공하여 대두박과 대두유를 생산하는 과정을 가리키며, 압착량 증가는 대두에 대한 가공 수요 증가로 해석된다. Nearbys(근월물)는 만기가 가까운 선물 계약을 의미하며, 전월물(front months)은 비교적 만기가 이른 계약들을 가리킨다. 마지막으로 CFTC는 미국의 상품선물거래위원회(Commodity Futures Trading Commission)를 뜻한다.
시장 해석 및 향후 전망
최근의 가격 상승은 몇 가지 구조적 요인과 시장 심리가 복합적으로 작용한 결과로 해석된다. 첫째, CFTC 자료에서 확인되는 기관성 자금의 순롱 확대(약 20,591계약 증가, 총 184,202계약)는 단기적으로는 강세 신호로 해석될 수 있다. 기관 및 투기 자금의 순롱 증가는 매수 압력을 증가시켜 가격을 끌어올리는 경향이 있다.
둘째, USDA 수출실적이 전년 대비 약 19% 감소했음에도 불구하고 연간 수출 추정치 대비 83% 수준이라는 점은 수출 페이스가 통상 평균(91%)에 비해 뒤처져 있어 중기적으로 가격 상승을 제약할 가능성이 있다. 즉, 수출 모멘텀이 회복되지 않으면 최근의 상승폭이 제한될 수 있다.
셋째, 브라질의 생산 전망이 기관별로 엇갈리며 공급 불확실성이 커졌다. Safras & Mercado의 하향 조정(177.72 MMT)과 라보뱅크의 상향 조정(181 MMT)은 시장 참가자들이 공급 측 리스크를 상반되게 평가하고 있음을 보여준다. 공급 전망의 불확실성은 변동성을 증폭시키는 요인이 될 수 있다.
넷째, 대두유의 강한 주간 랠리(5월물 255포인트 급등)는 식물성유·바이오디젤 수요, 또는 원유 등 에너지 시장과의 연계성에 의해 촉발된 것으로 보인다. 대두유 가격의 급등은 대두 전반의 강세로 전이될 수 있어, 대두 선물 가격 상승의 촉매 역할을 할 수 있다.
향후 관전 포인트는 다음과 같다. USDA의 Fats & Oils 보고서(1월 압착치)와 향후 발표되는 수출실적, 그리고 브라질의 최종 작황 추정치다. 특히 1월 압착량이 예측치인 226.3백만부셸보다 높게 나오면 단기적으로 대두 수요(가공 수요) 증가에 따른 가격상승 요인이 될 수 있다. 반대로 수출 회복세가 나타나지 않거나 브라질 생산이 예상보다 늘어날 경우 가격은 하방 압력을 받을 가능성이 있다.
시장 참여자에 대한 시사점
트레이더와 리스크 매니저는 CFTC 포지션 변화, USDA의 정기 보고서 일정, 브라질 등 주요 생산국의 작황 발표를 주시해야 한다. 기관성 자금의 순롱 확대는 단기적 추세를 지지하지만, 펀더멘털(수출 페이스, 생산량 전망)의 불확실성으로 인해 급변 가능성도 존재한다. 따라서 헤지·포지션 관리는 예상 시나리오별로 분산 전략을 고려하는 것이 바람직하다.
