요약 : 대두(콩) 선물이 금요일 거래에서 약세를 이어가며 전반적 하락세를 기록했다. 전선(前線) 만기 계약 대부분이 센트 단위로 하락했고, 현물 평균 가격과 대두박(soymeal), 대두유(soy oil) 선물도 동반 약세였다. 미국 농무부(USDA)의 중국향 민간 수출 판매 보고와 기관투자가의 포지션 축소, 중국 국영 곡물 비축업체의 경매 결과 등이 시장에 영향을 미쳤다.
2025년 12월 21일, 나스닥닷컴(나스닥닷컴의 Barchart 보도)의 보도에 따르면, 금요일 장에서 전방(Front months) 대부분의 대두 선물은 2~3센트 가량 하락했다. 특히 1월물 계약은 지난 금요일 대비 주간 기준으로 27 1/2센트 하락하면서 주간 낙폭이 확대됐다. 전국 평균 현물 콩 가격(cmdtyView national average Cash Bean)은 $9.78 1/2로 전일 대비 2 3/4센트 하락했다.
대두박(soymeal) 선물은 금요일에 80센트 하락한 $1.50로 거래를 마감했으며, 1월물은 이번 주에만 $4.90의 하락폭을 기록했다. 대두유(soy oil) 선물은 계약별로 2~21포인트의 약세를 보였고, 1월물은 주간 기준 217포인트 하락했다. 일반적으로 선물의 ‘포인트(point)’ 표기는 상품별로 단위가 상이하므로 거래소의 표기 규정을 확인해야 한다.
같은 날 미국 농무부(USDA)는 중국으로의 민간 대두 수출 134,000톤(MT)이 새로 보고되었다고 전했다. 또한 12월 4일이 포함된 주간의 수출 판매(Export Sales) 데이터는 월요일 아침에 발표될 예정이며, 시장 전망치는 대두 판매가 0.8~2.0백만 톤(MMT) 범위, 대두박 판매가 200,000~500,000톤, 대두유 판매는 5,000~25,000톤 범위로 추정되고 있다.
주요 시장 데이터 요약
• 1월(2026년 1월) 대두 선물 종가: $10.49 1/4 (전일 대비 -3센트)
• 근월(현물) 평균: $9.78 1/2 (전일 대비 -2 3/4센트)
• 3월(2026년 3월) 대두 선물 종가: $10.59 1/2 (전일 대비 -2 1/2센트)
• 5월(2026년 5월) 대두 선물 종가: $10.70 1/2 (전일 대비 -2 3/4센트)
선물시장 참여자 포지션을 보여주는 Commitment of Traders(COT) 자료에서는 매니지드 머니(Managed Money)가 12월 9일로 종료된 주간 기준으로 순매수 포지션에서 35,088계약 축소했다고 보고됐다. 해당 화요일 기준으로 그들의 순롱(net long) 포지션은 180,338계약으로 집계됐다. 일반적으로 매니지드 머니의 대규모 포지션 축소는 단기적인 매도 압력을 강화하는 요인으로 작용한다.
중국 국영 곡물 비축업체인 Sinograin은 금요일 경매에서 179,702톤을 판매했다. 이는 제시한 물량의 거의 3분의 1에 해당하는 규모로, 중국 내 비축물량 회전과 시장에 대한 공급 신호로 해석될 수 있다.
전문용어 및 지표 설명
Commitment of Traders (COT) : 선물시장에서 주요 참여자 유형별 포지션(매수·매도)을 집계하여 공개하는 보고서로, 투기자·상업자·스프레더 등 집단의 매매 동향을 파악할 수 있다.
Managed Money(매니지드 머니) : 헤지펀드나 기타 전문투자자가 운용하는 투기적 포지션을 의미하며, 가격 변동성에 민감하게 반응한다.
Front months(전방월) : 거래에서 만기가 가장 가깝거나 유동성이 높은 선물 계약들을 지칭한다. 이들 계약은 시장 심리를 빠르게 반영한다.
MT(메트릭톤) : 미터법에 따른 톤(1,000kg)을 의미한다.
시장 영향 및 향후 전망
이번 약세 국면은 수요 측의 불확실성과 함께 매수세 약화, 그리고 매니지드 머니의 대규모 포지션 축소가 복합적으로 작용한 결과로 판단된다. 미국에서의 추가적인 수출 확인이 지연되거나 예상 범위 하단의 실적이 발표될 경우, 대두 가격은 단기적으로 추가 하락 압력을 받을 가능성이 있다. 반대로, 월요일 발표될 수출 판매 데이터가 예상 범위 상단(예: 1.5~2.0 MMT 수준)에 근접하거나 중국 등 주요 수입국의 구매가 재개될 경우 가격 반등 요인으로 작용할 수 있다.
대두박과 대두유 시장은 대두 현물 가격과 연동되어 움직이므로, 원재료인 대두의 가치 하락은 가공물 가격에도 하향 압력을 가한다. 사료 수요(가축 사육용)와 바이오연료용 수요(대두유의 경우)의 회복 여부가 향후 몇 주간 가격 방향성을 가르는 핵심 변수가 될 전망이다.
또한 중국의 비축물량 처리 동향(Sinograin 경매 결과)은 글로벌 공급 신호로 해석된다. 이번 경매에서 판매 비중이 제시량의 약 3분의 1 수준에 머문 점은 중국 내 구매력 측면에서 완전한 회복을 의미하지 않으며, 향후 추가 경매와 구매 동향을 모니터링할 필요가 있다.
실무적 시사점
생산자와 트레이더는 포지션 관리에 있어 유동성 높은 전방월 계약의 움직임을 주시해야 한다. 수입업체는 월요일 발표될 USDA의 수출판매 지표와 Sinograin의 추가 경매 일정을 예의주시함으로써 구매 타이밍을 조정할 필요가 있다. 리스크 관리 관점에서는 헤지 비율을 재조정하고, 대두박 및 대두유 수요 변화를 반영한 구매 계획을 수립하는 것이 권고된다.
기타 고지 및 저자 정보
기사 원문 작성자는 Austin Schroeder이며, 연관 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 또한 이 글의 정보는 정보 제공 목적이며, 글에 표시된 견해는 저자의 것으로서 반드시 Nasdaq, Inc.의 견해를 반영하는 것은 아니다.
