대두(콩) 선물이 금요일 거래에서 약세를 이어갔다. 대부분 근월물 계약이 2~3센트 하락했고, 1월물은 지난 금요일 대비 주간 기준 27 1/2 센트 하락으로 마감했다.
2025년 12월 22일, Barchart(바차트)의 보도에 따르면, cmdtyView의 전국 평균 현물(캐시) 콩 가격은 $9.78 1/2로 2 3/4센트 낮아졌다. 대두박(soymeal) 선물은 80센트 하락한 $1.50에 마감했으며, 1월물은 이번 주에만 $4.90 하락했다. 대두유(soy oil) 선물은 계약에 따라 2~21포인트 하락했으며, 1월물은 주간 기준으로 217포인트 내렸다.
미국 농무부(USDA)는 이날 오전 중국향 민간 대두 수출 계약 134,000톤(MT)을 또다시 보고했다. 또한, 수출판매(Export Sales) 자료는 12월 4일을 포함하는 주의 집계로서 월요일 아침 발표될 예정이며, 애널리스트들은 대두 판매량 80만~200만 톤(0.8-2 MMT)을 전망하고 있다. 대두박은 200,000~500,000 MT, 대두유는 5,000~25,000 MT 범위가 예상치로 제시되었다.
Commitment of Traders(COT, 트레이더 포지션 보고) 데이터는 2025년 12월 9일로 끝나는 주 기준으로 매니지드 머니(managed money)가 대두 선물·옵션에서 순롱 포지션을 35,088계약 줄였음을 보여준다. 해당 주 화요일 기준으로 이들은 순롱 180,338계약을 보유하고 있었다.
중국 국영 곡물재고관리업체인 신오그레인(Sinograin)은 금요일 경매에서 179,702톤을 판매했다. 이는 제시된 물량의 거의 3분의 1에 달하는 규모였다.
주요 선물·현물 종가
• 2026년 1월물 대두( Jan 26 )는 $10.49 1/4로 마감해 전일 대비 3센트 하락했다.
• 근월 현물(Cash nearby)은 $9.78 1/2로 2 3/4센트 하락했다.
• 2026년 3월물 대두( Mar 26 )는 $10.59 1/2로 2 1/2센트 하락했다.
• 2026년 5월물 대두( May 26 )는 $10.70 1/2로 2 3/4센트 하락했다.
“대두 시장은 매수세보다 매도 압력이 우세한 상태를 보이고 있다.”
용어 설명(독자를 위한 안내)
• 선물(futures): 미래 특정 시점에 일정 가격으로 상품을 사고팔기로 약정하는 금융계약이다. 선물 가격은 수급 전망, 투자자 포지셔닝, 환율, 유통 재고, 계절성 등 다양한 요인에 의해 형성된다.
• Commitment of Traders(COT): 미국 상품선물거래위원회(CFTC)가 집계하는 보고서로, 상업적·비상업적 참가자들의 포지션을 주간 단위로 공개한다. 매니지드 머니(managed money)는 주로 헤지펀드·투자 펀드 등 기관투자가를 지칭하며, 이들의 매매는 단기 시장 변동성에 큰 영향을 준다.
• Sinograin(신오그레인): 중국 정부와 연계된 곡물 비축 및 판매 기관으로, 국제 곡물시장에 대한 구매·판매 활동이 수급 신호로 작용한다.
• 톤(MT): 미터톤(metric ton), 즉 1,000kg를 의미한다.
전문가적 분석 및 향후 영향 전망
현재 관측되는 주요 시장 변수는 세 가지다. 첫째, 매니지드 머니의 대규모 순롱 포지션 축소는 단기적인 하방 압력으로 작용하고 있다. 포지션 축소 규모가 35,088계약에 이르렀다는 점은 투기적 매수세가 크게 약화됐음을 의미한다. 둘째, 중국의 국영 기관이 대량 매도를 지속하는 점은 수요 회복에 대한 불확실성을 야기한다. 신오그레인의 이번 경매에서 약 179,702MT가 판매된 점은 시장에 추가적인 공급 신호로 작용해 가격을 누르고 있다. 셋째, USDA의 민간 수출 계약 신고와 곧 발표될 수출판매 자료가 단기 향방을 좌우할 수 있다. 애널리스트들의 예상치(대두 0.8-2 MMT 범위)보다 실제 실적이 낮게 나오면 추가 하락 요인이 될 수 있다.
실물시장 측면에서 보면, 현물 가격이 근월 선물 대비 약세를 보인다는 점은 수출업자와 가공업체(크러셔)가 매도 우위에 있음을 시사한다. 대두박 가격의 하락은 가축사료 비용 측면에서 단기적으로는 비용 완화 요인이 될 수 있으나, 대두 유래 식용유·바이오디젤 원료로서의 수요 측면에선 원가 구조 변동을 유발할 가능성이 있다.
시장 전망 시나리오를 세분화하면 다음과 같다. 첫째, 만약 다음 주 발표되는 수출판매 데이터가 예상 범위 상단(약 2 MMT)에 근접하거나 이를 상회한다면, 매수세 일부가 유입되어 단기 반등이 가능하다. 둘째, 수출판매가 예상 하단에 머무르고 신오그레인의 매도 기조가 지속될 경우, 추가적인 하락 압력이 발생해 근월물과 원월물 간 스프레드가 확대될 수 있다. 셋째, 매니지드 머니의 추가 청산이 이어지면 변동성은 더욱 커질 것으로 보이며, 이는 옵션 프리미엄 상승과 함께 선물 시장의 일시적 불안정을 초래할 수 있다.
대응 전략(실용적 조언)
농가와 수출업자, 가공업체는 포지션 관리를 통해 리스크를 분산해야 한다. 농가는 수확 후 판매 전략에서 부분적 선물 매도 또는 풋옵션 구입을 검토해 가격 하방 위험을 일부 헤지할 필요가 있다. 수출업자는 계약 확정 전 환율·물류비·해상 운임 변동을 고려해 내역을 점검해야 하며, 가공업체는 대두박과 대두유의 스프레드 변동에 따른 마진 관리가 중요하다.
기타 참고사항 및 공시
기사 작성일 기준으로 필자 Austin Schroeder는 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 의견은 필자 개인의 것이며 반드시 거래 판단의 유일한 근거가 되어서는 안 된다.
