달러 제너럴 코퍼레이션(Dollar General Corp, 심볼: DG) 주식을 매수하고자 하는 투자자들은 현재 시장 가격 $114.69/주에 대한 우려가 있을 경우, 대안 전략으로 풋 옵션 매도를 고려할 수 있다. 특히 흥미로운 풋 계약은 2027년 1월 만기 $85 행사 가격의 풋으로, 작성 시점의 입찰 가격은 $6.70이다. 이 프리미엄을 수집하면 $85 약정에 대한 7.9%의 수익률을 나타내며, 연간화된 수익률은 4.9%이다(이를 스톡 옵션 채널에서는 YieldBoost라고 부른다).
2025년 6월 5일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 풋 옵션 매도는 주식을 소유하는 것이 주는 DG의 상승 잠재력에 대한 접근을 제공하지 않는다. 풋 매도자는 계약이 실행되는 경우에만 주식을 소유하게 되며, 계약 상대방은 $85 행사 가격에서 더 나은 결과를 제공할 경우에만 이를 행사할 것이다. 그러므로 달러 제너럴사의 주식이 25.9% 하락해 계약이 실행되는 경우에는 $85에서 $6.70을 뺀 $78.30의 비용 발생이 없이는 프리미엄 수집 외에는 풋 매도자의 상승 여지가 없다.
특히 주목할 점은, 연간화된 4.9% 수익률이 현재 주가 $114.69를 기준으로 달러 제너럴사에서 지급하는 연간 2.1% 배당보다 2.8% 더 높다는 것이다. 주식을 구매해 배당금을 수취할 경우, 주식이 $85 행사 가격에 도달하려면 25.87% 이상 하락해야 하는 큰 하락 위험이 존재한다. 배당금은 일반적으로 예측 불가능하며 회사의 수익성 변동에 따라 달라지는 경우가 많다. 달러 제너럴사의 경우, 지난 배당금 히스토리 차트를 통해 최근 배당금의 지속 가능성과 2.1% 연간 배당 수익률을 기대할 수 있는지 판단할 수 있다.
위 차트와 주식의 과거 변동성은 4.9%의 연간화된 수익률을 위해 2027년 1월의 $85 행사 가격 풋 매도가 위험에 대한 좋은 보상을 제공하는지를 판단할 때 기본적인 분석과 함께 유용한 지침이 될 수 있다. 달러 제너럴사의 마지막 250 거래일 종가와 오늘의 가격 $114.69를 고려한 과거 12개월 변동성을 52%로 계산한다.
기타 다양한 만기별 풋 옵션 계약 아이디어는 스톡옵션채널의 DG 주식 옵션 페이지에서 확인할 수 있다.
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