달러 인덱스(DXY)가 21일(현지 시각) -0.54% 하락하였다. 이는 미국 국채 수익률 하락과 글로벌 주식시장의 강세로 달러 유동성 수요가 줄어든 데 따른 결과다. 투자자들이 위험자산으로 이동하면서 달러에 대한 방어적 수요가 완화된 것이다.
2025년 7월 21일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 달러 약세는 미국 채권시장의 10년 만기 국채 금리가 하락세를 보이며 가속화됐다. 이날 공개된 미국 6월 경기선행지수(LEI)는 전월 대비 -0.3%% 떨어졌는데, 이는 시장 예상치와 동일했다. 경제 지표가 부진하면서 미 연방준비제도(Fed)의 통화정책 완화 전망이 재부상했다.
연방기금선물 가격에 따르면 7월 29~30일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 -25bp(0.25%포인트) 금리 인하 가능성은 5%로 소폭 반영됐다. 반면 9월 16~17일 회의에선 금리 인하 가능성이 58%까지 높아졌다.※연방기금선물은 시장이 연준의 정책금리를 어떻게 예상하는지 보여주는 파생상품이다.
유로화(EUR/USD)는 +0.47% 상승했다. 이는 달러 약세에 따른 상대적 강세다. 유럽중앙은행(ECB)이 올해 네 차례 금리를 인하한 반면, 연준은 아직 인하에 나서지 않았다는 점도 유로화 매수 심리를 키웠다. 여기에 미국의 통상 정책 변화로 외국인 투자자가 달러 표시 자산에서 유로 표시 자산으로 이동하고 있다는 분석도 제기된다.
다만 유로화 상승폭은 제한적이었다. 조 바이든 행정부가 EU산(産) 제품에 최소 15~20%의 관세 부과를 추진한다는 소식이 전해지면서다. 관세가 현실화될 경우 유로존 경기 둔화 우려가 커져 유로화에는 부정적 요인이 될 수 있다.
시장금리인 ‘이스터(ESTR) 스왑’ 가격에 반영된 이번 주 목요일(24일) ECB 통화정책회의에서의 25bp 인하 확률은 1%에 불과하다. 투자자들은 ECB가 이미 누적된 인하 효과를 평가하며 당분간 동결에 나설 것으로 본다.
엔화(USD/JPY) 환율은 -0.96% 하락(엔화 강세)했다. 일본의 ‘해양의 날’ 휴일로 거래량이 줄어든 가운데, 이시바 시게루 총리가 일요일 참의원 선거에서 자유민주당(LDP)이 과반을 잃었음에도 총재직을 유지하겠다고 밝힌 점이 엔화 매수로 이어졌다. 다만 LDP 의석 감소로 재정지출 확대·세금 감면 가능성이 커지면서 일본 재정건전성 우려가 제기돼 중장기적으로는 엔화 강세가 제한될 수 있다는 관측이다.
참의원 선거 결과, LDP는 50석 확보가 필요한 과반 의석에 47석만 획득했다. 정치적 불확실성 증대가 외환시장 변동성을 키우고 있지만, 휴일로 거래가 축소돼 가격 변동이 과도하게 나타날 가능성도 있다.
금·은 가격은 각각 +1.59%, +2.13% 급등해 금은 4주 만의 최고치를 기록했다. 달러 약세와 글로벌 국채 수익률 하락이 귀금속 매수를 부추겼다. 여기에 지난 금요일 크리스토퍼 월러 미국 연준 이사가 7월 FOMC에서 금리 인하를 지지한다고 밝힌 데 따른 기대감도 추가 상승 동력이 됐다.
또한 조 바이든 대통령이 전 세계 150개국 이상에 오는 8월 1일부터 10~15% 관세를 부과할 수 있다는 서한을 발송할 계획이라고 밝히면서, 무역 갈등 심화 우려가 안전자산 선호를 강화하였다.
“본 기사는 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 작성자인 리치 애스플런드와 바차트(Barchart)는 언급된 모든 자산에 대해 직·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다.”
달러 인덱스와 같은 환율·금리 관련 용어는 일반 투자자에게 다소 생소할 수 있다. 달러 인덱스는 달러 가치를 6개 주요 통화(유로, 엔, 파운드, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑) 대비 가중 평균한 지표다. 일반적으로 지표가 하락하면 달러 가치가 약세를, 상승하면 강세를 나타낸다.
또한 스왑금리나 연방기금선물은 시장 참가자들이 중앙은행의 정책금리 움직임을 예상하기 위해 거래하는 파생상품이다. 가격 변동을 통해 향후 금리 방향에 대한 시장 기대를 가늠할 수 있다는 점에서 금융시장의 ‘예측 지표’로 활용된다.
