싱가포르발 — 안전자산인 미국 달러가 목요일 세계 금융시장에서 올해 강세권에 머물렀다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 자극하고 전 세계 중앙은행들의 정책이 보다 매파적으로 전환될 가능성을 높였기 때문이다.
2026년 3월 12일, 로이터 통신(Reuters)의 보도에 따르면, 달러는 주요 통화 대비 강세를 보였고, 특히 유로는 달러 대비 $1.1549로 0.1% 하락하며 11월 이후 최저 수준에 근접했다. 본 기사 작성 시점의 원문 취재는 싱가포르에서 진행되었으며, 보도자는 Gregor Stuart Hunter이다.
일본 엔화는 달러당 159.23엔까지 약세를 보이며 한때 달러당 159엔을 넘어섰다. 이는 2024년 7월 이후 최약세 근접 수준이다. 호주 달러는 $0.7148로 0.1% 하락했고, 뉴질랜드 달러는 $0.5907로 0.1% 내렸다. 영국 파운드는 $1.3385로 0.2% 약세를 기록했다.
유가·지정학적 리스크와 시장 반응
중동 지역의 지정학적 긴장이 심화되며 유가 변동성이 확대됐다. 이란은 수요일 해군력이 상업용 선박을 공격한 이후 원유가 배럴당 $200까지 대비해야 한다고 경고했다. 허브 해운로인 호르무즈 해협을 통과하는 선박의 통행량이 급감하면서 공급 우려가 커졌다.
이에 따라 브렌트유는 아시아 거래 초반에 6.9% 급등해 $98.30을 기록했다. 이러한 급등은 국제에너지기구(IEA)가 수요일 전례 없는 4억 배럴(400 million barrels) 규모의 전략비축유 방출을 결정했음에도 불구하고 나타난 것이다. 시장에서는 공급 측 요인이 단기적으로 강한 상승 압력으로 작용할 수 있음을 시사한다.
또한 Cboe가 산출하는 유가 변동성 지수는 분쟁 발발 이후 8거래일 중 7거래일 상승하며 수요일에 121.01로 치솟았다. 이는 팬데믹 초창기인 2020년 이후 최고 수준이다.
정책 예상과 금리 선반영
시장 참가자들은 유가 상승이 에너지 비용을 끌어올려 인플레이션을 자극할 경우 중앙은행들의 통화정책이 더욱 매파적으로 전개될 가능성에 주목하고 있다. 스왑(interest rate swaps) 가격과 시장이 반영한 금리 경로는 중앙은행의 긴축이 더 빨라질 것으로 기대하고 있음을 시사한다.
LSEG(런던증권거래소그룹) 자료를 보면 유럽중앙은행(ECB)은 빠르면 6월에 금리 인상 가능성이 반영되고 있으며, 호주중앙은행(RBA)은 다음 주 회의에서 추가 인상을 단행할 가능성 및 5월 추가 인상 가능성도 배제되지 않는 것으로 나타났다.
미국의 경우 페드펀드선물(Fed funds futures)은 연준(Fed)이 올여름 완화에 나설 가능성을 낮게 보고 있다. CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 7월 회의에서 연준이 금리 인하를 하지 않을 확률이 50.7%로 전일의 43.4%에서 상승했다.
정치·안보 발언과 정보당국 평가
도널드 트럼프 미국 대통령은 수요일 미국의 대이란 전쟁 대응에 대해
“매우 좋은 상황(very good shape)”이며 “우리는 호르무즈를 매우 강하게 주시할 것(going to look very strongly at the Straits)”
이라고 말했다. 그러나 로이터는 이 사안과 관련해 사안을 잘 아는 세 명의 소식통을 인용, 거의 2주간의 미국과 이스라엘의 공습에도 불구하고 이란 지도부가 여전히 대체로 건재하며 곧 붕괴할 위험이 크지 않다는 미국 정보당국의 판단을 전했다.
로드리고 카트릴(Rodrigo Catril) 내셔널오스트레일리아은행(National Australia Bank) 통화전략가는 팟캐스트에서
“트럼프 대통령은 전쟁이 곧 끝날 것이라고 계속 말하지만 실제로 그 결정이 대통령에게 달려있는지는 불확실하다”
며 에너지 가격의 지속적 변동성을 경고했다. 그는 또한
“호르무즈 해협은 단순히 원유뿐 아니라 LNG(액화천연가스), 비료(용원료)의 공급과도 연결돼 있다”
고 밝혔다.
무역·산업 여파
리스크 선호도는 트럼프 행정부가 수요일 16개 주요 교역 상대국의 과잉 산업능력에 대한 새로운 무역조사를 개시했다고 발표하면서 추가로 약화됐다. 이번 조치는 지난달 미국 대법원이 트럼프의 관세 프로그램 핵심을 무효화한 이후 관세 카드를 재점화하려는 움직임으로 해석된다.
ING의 애널리스트들은 고객 메모에서
“미국의 브레이크이븐 인플레이션(breakeven inflation)과 스왑 스프레드가 확대되고 있다”
며 유로존의 10년물 스왑금리도 3% 수준을 향해 가고 있다고 덧붙였다.
디지털자산 및 위안화 움직임
오프쇼어(역외) 거래에서 달러는 6.8766위안에 보합세를 보였다. 가상자산 시장에서는 비트코인이 $70,231.21로 0.6% 하락했고, 이더는 $2,053.31로 0.8% 내렸다.
전문 용어 설명
스왑(swap)은 두 당사자가 서로 다른 금리나 현금흐름을 교환하는 파생금융상품을 의미한다. 시장에서는 금리 스왑을 통해 투자자들이 미래 금리 움직임에 대한 기대를 반영한다. 브레이크이븐 인플레이션(breakeven inflation)은 명목국채와 인플레이션연동국채(real yield)의 금리 차이로, 시장이 예상하는 평균 인플레이션 수준을 의미한다. 페드펀드선물은 연방기금금리의 향방을 반영하는 파생상품으로 연준의 정책 움직임에 대한 시장의 기대를 보여준다. Cboe의 유가 변동성 지수는 원유 가격의 단기 변동성 기대치를 수치화한 지표이다.
시장 및 경제에 대한 시사점(분석)
첫째, 유가 급등은 단기적으로 글로벌 인플레이션 상승 압력을 높이며 중앙은행들의 금리인상 속도를 가속화할 가능성이 있다. 이는 명목 금리 상승과 달러 강세를 동반해 신흥국 통화와 자산에 대한 하방 리스크를 확대할 수 있다.
둘째, 에너지 가격 상승은 가계와 기업의 실질 구매력을 저하시켜 글로벌 성장 둔화로 이어질 수 있다. 특히 에너지 의존도가 높은 국가와 수입국들은 대외수지 압박이 증가할 위험이 있다.
셋째, 시장이 중앙은행의 추가 긴축을 선반영할 경우 채권 금리는 상승하고 주식시장의 변동성은 확대될 수 있다. 이미 유럽과 호주의 금리 인상 시점이 앞당겨지는 것으로 가격에 반영되고 있으며, 연준의 완화 기대가 후퇴한 점은 달러 강세를 지지하는 요인이다.
넷째, 지정학적 불확실성이 장기화되면 에너지 공급 차질 우려가 지속돼 유가의 상단 리스크가 확대될 수 있다. 이 경우 중앙은행들은 물가 안정을 위해 통화정책 기조를 유지하거나 훨씬 더 매파적으로 전환할 여지가 크다.
다섯째, 정책 리스크(무역 조사·관세 재도입 가능성 등)가 커지면 글로벌 무역 흐름과 공급망에 추가적인 마찰을 야기할 수 있다. 이는 중장기 성장률에 부정적인 영향을 줄 수 있다.
결론
결론적으로, 2026년 3월 12일 시점의 시장 움직임은 유가와 지정학적 리스크가 통화정책 기대를 빠르게 바꾸고 있음을 보여준다. 달러 강세와 주요 통화의 약세, 유가 변동성 급증, 중앙은행의 금리 인상 시점 단축 가능성은 투자자와 정책당국 모두가 주목해야 할 주요 변수다. 향후 수일~수주 내 지정학적 상황의 변화와 추가적인 정책 대응이 시장 방향성을 결정지을 것이다.
원문: Gregor Stuart Hunter, Reuters. 발행일: 2026-03-12 02:30:49 (싱가포르)
