달러 약세 지속에 커피 선물 강세: 아라비카·로부스타 동반 상승

3월물 아라비카 선물(KCH26)은 +5.35포인트(+1.52%) 상승 마감했고, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 +55포인트(+1.33%) 상승 마감했다.

2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 달러 지수가 추가로 -0.5% 하락하며 4개월 최저치로 내려간 것이 커피 가격을 포함한 원자재 전반에 대한 매수 심리를 자극했다. 달러 약세는 일반적으로 달러로 거래되는 원자재의 현지 통화 기준 수요를 높여 가격 상승 요인으로 작용한다.

브라질 수출 축소도 커피 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. Cecafe는 최근 발표에서 2025년 12월(Dec) 브라질의 생두(그린 커피) 수출이 전년 동월 대비 -18.4% 감소한 2.86백만 배그(bags)로 집계되었다고 밝혔다. 이 중 아라비카 수출은 전년 대비 -10% 감소한 2.6백만 배그, 로부스타 수출은 전년 대비 -61% 감소한 222,147배그로 집계되었다.

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기상 여건도 가격에 영향을 미치고 있다. Somar Meteorologia는 1월 16일로 끝난 주(week ended January 16)에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 내린 강우량이 33.9mm로, 역사적 평균의 53% 수준에 불과했다고 보고했다. 이는 작황 불안과 생산 차질 우려를 통해 아라비카 가격을 지지하는 요인이 된다.

재고 동향은 다소 상반된 신호를 보이고 있다. ICE(Intercontinental Exchange)에서 모니터링하는 아라비카 재고는 11월 20일에 1.75년 최저치인 398,645배그까지 감소했으나, 1월 14일에 2.5개월 최고치인 461,829배그로 회복되었다. 로부스타의 경우도 12월 10일 4,012랏(lots)으로 1년 최저를 기록했다가 지난 금요일 4,609랏으로 1.75개월 최고로 회복되었다. 재고 회복은 단기적으론 가격 하방 압력으로 작용할 수 있다.

생산 전망과 공급 증가는 가격에 대해 전반적으로 약세 요인으로 평가된다. 브라질의 농업 예측 기관인 Conab는 12월 4일 발표에서 2025년 브라질 커피 총생산 추정치를 55.20백만 배그에서 56.54백만 배그로, +2.4% 상향 조정했다.

베트남의 수출 급증과 증산 전망은 로부스타 가격에 하방 압력을 주고 있다. 베트남 통계청(National Statistics Office)은 1월 5일 발표에서 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(백만 메트릭톤)으로 집계되었다고 밝혔다. 또한 2025/26 년도의 베트남 커피 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT, 즉 29.4백만 배그로 예상되며 이는 4년 만의 최고 수준이다. 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 2025/26 작황이 기상 여건이 양호할 경우 전작 대비 10% 증가할 것이라고 밝혔다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.

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국제기구의 지표도 혼재된 신호를 보내고 있다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현행 마케팅 연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 -0.3% y/y 하락한 138.658백만 배그로 집계되었다고 밝혔다. 반면 미국 농무부(USDA) 산하 국제농업관계국(FAS)의 반기 보고(12월 18일)는 2025/26 전세계 커피 생산이 +2.0% 증가한 기록적 수준인 178.848백만 배그에 달할 것으로 전망했다. 세부적으로 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만 배그, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 배그로 전망되었다. FAS는 또한 브라질 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63백만 배그가 될 것으로 보였고, 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 배그가 될 것으로 전망했다. 끝내기 재고(ending stocks)는 2024/25의 21.307백만 배그에서 -5.4% 감소한 20.148백만 배그로 예측되었다.

용어 설명

아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피 주요 품종으로, 아라비카는 풍미가 섬세하고 고가 시장에서 선호되며 로부스타는 카페인 함량이 높고 초콜릿·에스프레소 블렌드 등에 활용된다. ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 선물 및 옵션 거래소로, 커피 선물과 재고를 모니터링한다. Conab은 브라질의 농업생산 예측 기관이며, FAS(USDA Foreign Agricultural Service)는 미국 농무부의 해외농업국으로 글로벌 생산·수급 전망을 제시한다. ICO(International Coffee Organization)는 국제 커피 산업의 통계 및 정책 정보를 제공하는 기관이다. 단위 설명으로는 커피 1배그(bag)는 통상 60kg을 기준으로 사용되며, MMT는 메트릭톤(Million Metric Tons)을 뜻한다.

시장 영향 및 향후 전망

전반적으로 단기적으로는 달러 약세와 브라질의 수출 감소, 미나스제라이스의 강수 부족 등이 아라비카 가격에 대한 상방 압력으로 작용할 가능성이 크다. 달러가 추가 약세를 보이면 투자자 및 수입업체의 달러 기반 비용 부담이 완화되어 커피 등 상품에 대한 수요가 상대적으로 증가할 수 있다. 반면 중기적·장기적으로는 FAS의 생산 증가 전망, 베트남의 수출·생산 확대, ICE 재고의 회복이 가격을 제한하는 요인이다.

구체적으로 보면 로부스타는 베트남의 생산 증대와 수출 호조로 하방 압력이 더 크게 작용할 수 있다. 반면 아라비카는 브라질의 기상 변수(강우 부족 등)와 수출 감소가 즉각적 영향을 주며, 공급 차질 우려가 현실화되면 상대적으로 큰 가격 상승이 나타날 수 있다. 투자자와 무역업체는 기상 예보, 브라질과 베트남의 수출 통계, 달러 지수의 방향성을 주의 깊게 모니터링해야 한다.

경제 전반에 미치는 영향으로는 원두 가격 상승이 로스팅 업체, 커피 전문점 및 가공업체의 원가 압박으로 이어져 제품 가격 인상 요인이 될 수 있다. 특히 커피가 주요 수출 품목인 국가들의 농가 소득과 환율에도 영향을 주며, 소비자 물가 측면에서는 관련 가공식품 및 외식 물가 상승으로 연결될 소지가 있다. 반대로 원두 가격이 하향 안정될 경우 커피 관련 산업의 마진 회복과 소비자 가격 안정에 기여할 것으로 보인다.