3월물 아라비카 선물과 3월물 로부스타 선물이 1월 26일(현지시간) 상승 마감했다.
3월 아라비카 커피 선물(KCH26)은 전일 대비 +5.35센트(+1.52%) 상승 마감했으며, 3월 ICE 로부스타 선물(RMH26)은 +55달러(+1.33%) 상승 마감했다. 커피 가격 상승의 배경에는 달러지수의 추가 하락과 일부 공급 변수들이 복합적으로 작용하고 있다.
2026년 1월 27일, Barchart의 보도에 따르면, 달러지수는 추가로 -0.5% 하락해 4개월 저점을 기록했고, 이러한 달러 약세는 원자재 전반, 특히 커피 가격에 우호적으로 작용했다.
브라질의 수출 감소도 가격을 지지했다. 브라질 커피 수출을 집계하는 기관인 Cecafe는 12월 그린커피(원두) 총수출량이 전년 동월 대비 -18.4% 감소해 286만 백(1백=60kg 기준)에 그쳤다고 발표했다. 이 중 아라비카 수출은 전년 대비 -10% 감소한 260만 백, 로부스타 수출은 전년 대비 -61% 감소한 222,147 백를 각각 기록했다.
브라질의 아라비카 주산지인 미나스제라이스주의 강수량도 평년을 크게 밑돌았다. 기상업체 Somar Meteorologia는 1월 16일로 끝난 주간 동안 미나스제라이스에 내린 비가 33.9mm로 역사적 평균의 53% 수준에 불과했다고 보고했다. 강수 부족은 작황 우려를 자극해 아라비카 가격을 지지하는 요인이다.
반면 재고 회복은 가격에 하방압력으로 작용했다. ICE(국제선물거래소) 기준 아라비카 재고는 지난해 11월 20일 약 398,645 백으로 1.75년 저점을 기록했으나, 1월 14일에는 461,829 백으로 2.5개월 만의 고점으로 회복했다. 로부스타도 12월 10일 4,012 랏으로 1년 저점을 찍은 뒤 지난 금요일 4,609 랏으로 소폭 반등했다.
공급 전망과 국가별 생산·수출 동향
공급이 충분하다는 전망은 가격에 하방요인으로 작용하고 있다. 브라질의 산지 전망 기관인 Conab는 12월 4일 브라질의 2025년 총생산 전망치를 9월 추정치 55.20백만 백에서 2.4% 상향된 56.54백만 백으로 상향 조정했다.
베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 압박을 가했다. 베트남통계총국은 2025년 베트남의 커피 수출량이 전년 동기 대비 +17.5% 증가한 1.58백만 톤(MMT)으로 보고했다(발표일 1월 5일). 또한 베트남의 2025/26년 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76 MMT, 즉 2,940만 백으로 전망돼 4년 만의 최고 수준이 될 것으로 예상된다.
베트남커피·코코아협회(Vicofa)는 10월 24일 발표에서 2025/26년 산출량이 기상 여건이 유리할 경우 전년 대비 10% 증가할 수 있다고 언급했다. 베트남은 세계 최대의 로부스타 생산국이다.
한편 국제연합 차원의 수출 통계와 USDA의 전망은 다소 엇갈린 신호를 보이고 있다.
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 현재 마케팅연도(10월~다음해 9월) 기준 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658만 백이라고 보고해 공급이 타이트해질 가능성을 시사했다.
하지만 미 농무부(USDA)의 외국농업국(FAS)이 12월 18일 발표한 반기 보고서는 상반된 전망을 제시했다. FAS는 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 78,848만 백으로 역대 기록을 경신할 것으로 전망했다. 여기서 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95,515만 백, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83,333만 백으로 예측됐다.
FAS는 국가별로는 브라질의 2025/26년 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 6,300만 백으로 예상한 반면, 베트남은 전년 대비 +6.2% 증가한 3,080만 백으로 전망했다. 또한 2025/26년 기말재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 백으로 하락할 것으로 전망했다(전년 2,130.7만 백 대비).
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 두 주요 종이다. 아라비카는 상대적으로 향미가 좋고 고급 커피에 쓰이는 품종으로 주로 브라질, 콜롬비아 등에서 재배된다. 로부스타는 카페인 함량이 높고 병충해에 강해 생산비가 낮으며 베트남 등에서 대량 생산된다.
ICE(Intercontinental Exchange)는 국제 선물·옵션 거래소로, ICE에서 집계되는 재고(창고 재고·상장재고)는 선물시장의 공급여건을 판단하는 주요 지표다. 달러지수(Dollar Index)는 주요 통화 대비 달러의 가치를 나타내며, 달러 약세는 달러로 가격이 책정되는 원자재의 달러 환산 가격을 올리는 요인으로 작용한다.
시장 영향과 전망
종합하면, 단기적으로는 달러 약세와 브라질의 수출 감소, 미나스제라이스의 강수 부족 등이 커피 가격에 상승 압력을 가하고 있다. 다만 ICE 재고의 회복과 베트남의 생산·수출 증가, Conab 및 FAS의 전반적인 생산증가 전망은 중기적으론 가격을 억제하는 요인이다.
실무적인 관점에서 향후 가격 흐름은 다음 요소들에 의해 좌우될 가능성이 크다.
첫째, 달러 흐름: 달러지수가 추가로 약세를 보일 경우 원자재 전반과 같이 커피 가격은 추가 상승 압력을 받을 수 있다. 반대로 달러가 반등하면 상승분 일부를 반납할 가능성이 크다.
둘째, 브라질과 베트남의 기상 여건: 미나스제라이스 등 주요 산지의 강수 패턴이 회복되어 작황 우려가 완화되면 아라비카 가격 상승 동력이 약화될 수 있다. 반면 건조 현상이 지속되면 아라비카 공급 우려가 심화돼 가격의 상단을 지지할 것이다.
셋째, 수출·재고 지표: ICE 및 각국의 수출·재고 데이터가 향후 몇 주간 얼마나 빠르게 변화하는지가 중요하다. 재고가 재차 감소 추세로 전환되면 가격은 장기 상승 전환의 신호로 해석될 수 있다.
넷째, 수요 측면: 세계적인 경제 성장률과 소비 심리는 중기 수요를 결정하는 요인이다. 경제 둔화가 심화되면 소비 감소로 가격 하방압력이 가중될 수 있다.
종합적 시나리오로는, 단기적(수주 내)으로는 달러 약세와 브라질 수출 감소로 인해 가격 상승 압력이 우세하나, 중기(수개월)적으로는 베트남의 생산 확대와 총생산 증가 전망으로 상승폭은 제한될 가능성이 크다. 투자자와 무역업체는 단기 기상·재고 지표와 달러 흐름을 주의 깊게 모니터링해야 한다.
추가 비고
기사 작성 시점 기준으로 본 기사에 언급된 수치와 발표일은 다음과 같다: 브라질 Cecafe의 12월 수출 통계(12월), Somar의 강수 집계(주간 종료일 1월 16일), ICE 재고 집계(아라비카 11월 20일·1월 14일, 로부스타 12월 10일·지난 금요일), Conab의 12월 4일 생산 상향, 베트남 통계총국의 1월 5일 수출 보고, Vicofa의 10월 24일 언급, ICO의 11월 7일 수출 통계, USDA FAS의 12월 18일 반기 전망이 이에 해당한다.
원문 기사는 Rich Asplund가 작성했으며, 작성 시점에 그는 본 기사에 언급된 증권들에 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다고 밝힌 바 있다. 또한 기사에 실린 견해는 작성자의 시각이며 반드시 모든 시장 참가자의 해석과 일치하지 않을 수 있다.
