달러·연준·국채시장 동향
달러지수(DXY00)는 19일(현지시각) -0.24% 하락하며 주간 거래를 마감했다. 미국 연방준비제도(연준·Fed) 이사인 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)가 전날 저녁 “7월 29~30일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 25bp(0.25%p) 금리 인하를 지지한다”고 공개적으로 언급한 것이 달러 약세의 직접적 원인으로 작용했다.
2025년 7월 20일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 월러 이사는 “물가가 목표 수준에 근접했고 추가 상승 위험이 제한적이므로 노동시장 악화를 기다릴 필요가 없다”면서 조기 완화 필요성을 강조했다. 이러한 발언은 연준이 예상보다 빠르게 완화 기조로 전환할 가능성을 시사해 달러 매도 심리를 자극했다.
미시건대 지표, 인플레이션 기대치 완화
같은 날 발표된 미시간대(University of Michigan) 7월 소비자심리지수는 61.8로 5개월 최고치를 기록하며 예상치(61.5)를 상회했다. 1년 기대 인플레이션율은 4.4%로 5개월 만에 최저치를 찍었고, 5~10년 기대치 또한 3.6%로 내려앉았다. 이러한 수치는 시장에 ‘연준이 안심하고 금리를 내릴 수 있다’는 신호로 읽히며 달러에는 부정적이었다.
“물가가 목표에 가까운 만큼, 노동시장이 악화되기 전 선제적으로 금리를 내려야 한다.” — 크리스토퍼 월러 연준 이사
주택 지표는 ‘깜짝 호조’…달러 낙폭 제한
다만 6월 주택착공건수는 전월 대비 4.6% 증가한 132만 1,000건으로 시장 예상치(130만 건)를 상회했고, 건축허가도 0.2% 늘어난 139만 7,000건을 기록해 달러 하락 폭을 일부 제한했다.
유로·엔·원자재 시장 반응
유로화(EUR/USD)는 +0.20% 상승했다. 월러 이사의 발언으로 달러가 약세를 보인 가운데, 유로존 5월 건설생산이 2년 6개월 만에 최대폭(-1.7% m/m) 감소하고 독일 6월 생산자물가지수(PPI)가 9개월 만에 가장 큰 폭(-1.3% y/y) 하락했음에도 불구하고 달러 약세 효과가 더 크게 작용했다.
엔화(USD/JPY)는 +0.11% 상승(엔화 약세)했다. 21일 실시되는 일본 참의원 선거를 앞두고 집권 자민당(LDP)의 과반 유지 여부가 불투명하다는 정치 불확실성과, 여야 모두가 공약한 ‘현금 지급·감세’가 재정 악화 우려를 키우며 엔화에 부담으로 작용했다. 한편 6월 근원 소비자물가지수(CPI)는 3.4% y/y로 17개월 만에 최고치를 기록했으나, 국채금리 하락이 엔화 강세 요인으로 상쇄됐다.
귀금속 강세…달러 약세·채권금리 하락 수혜
금 선물(8월물)은 +0.39%, 은 선물(9월물)은 +0.42% 상승 마감했다. 달러 약세와 미 국채 수익률 하락, 그리고 월러 이사의 ‘비둘기파적(통화 완화 선호)’ 발언이 인플레이션 헤지 수요를 자극했다. 도널드 트럼프 전 대통령이 150여 개국에 대해 10~15%의 관세를 예고한 것도 무역 긴장을 높여 안전자산 선호로 이어졌다.
무역전선: 트럼프 “EU 자동차 15~20% 최저관세” 압박
트럼프 전 대통령은 8월 1일부터 150개국에 10~15%의 관세를 부과하는 서한을 발송할 것이라고 밝혔다. 파이낸셜타임스는 그가 EU 자동차에 대해 최소 15~20%의 관세를 요구하고 있으며, 최근 워싱턴 회담에서 EU 측 세프코비치(무역 담당 집행위원)는 “협상 진전이 미흡하다”고 평가했다고 전했다.
연준·ECB 금리 예상치
연방기금선물 시장은 7월 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 5%, 9월 회의에서는 58%로 가격에 반영 중이다. 반면 이달 24일 열리는 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 인하 확률은 1%에 불과하다.
전문가 해설: 용어·지표 간단 정리
달러지수(DXY)는 주요 6개 통화(유로, 엔, 파운드, 캐나다달러, 스웨덴크로나, 스위스프랑) 대비 달러의 가치를 나타내는 지표다. FOMC는 미국 통화정책을 결정하는 연준 산하 위원회로, 연 8회 정례회의를 통해 기준금리를 조정한다. 베이시스포인트(bp)는 0.01%에 해당하는 금리 단위다. PPI는 생산자물가, CPI는 소비자물가를 의미한다.
기자 전망
달러 약세 흐름은 연준 인하 기대가 현실화되는 시점까지 이어질 가능성이 있다. 다만 주택 지표 호조와 소비자심리 개선은 ‘연준이 급하게 움직이지 않을 수도 있다’는 반론을 제공한다. 시장은 앞으로 발표될 6월 개인소비지출(PCE) 물가지수와 2분기 GDP 지표를 주시할 것이며, 해당 수치가 강하게 나오면 연준의 완화 기대가 일부 후퇴해 달러 반등으로 이어질 수 있다.
리치 애스플런드 기자는 기사 게재 시 어떠한 관련 자산도 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 모든 데이터와 정보는 정보 제공 목적이며, 나스닥(Inc.)의 공식 입장과 일치하지 않을 수 있다.
