서부 텍사스산 원유(WTI) 3월물(심볼: CLH26)은 금요일 +1.71달러(+2.88%) 상승 마감했으며, 3월 RBOB 휘발유 선물(RBH26)은 +0.0307달러(+1.67%) 상승 마감했다. 금요일 원유와 휘발유 가격은 큰 폭으로 올랐고, 원유는 한 주 만에 최고치를 기록했다.
2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 달러지수(DXY00)는 3.5개월 만의 저점으로 급락했으며 이는 에너지 가격에 우호적인 환경을 조성했다. 아울러 러시아가 우크라이나와의 평화협상에서 획기적 진전 가능성에 대해 부정적 입장을 보인 데다, 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 이란에 대한 군사적 대응 가능성을 재차 거론하면서 지정학적 리스크가 부각돼 원유 가격 상승을 부추겼다.
크렘린 대변인은 우크라이나와의 “영토 문제(territorial issue)”가 해결되지 않았다며 러시아가 우크라이나 내 영토 요구가 받아들여지지 않는 한 “장기적 종전 합의의 희망은 없다”고 밝혔다. 이 같은 발언은 러시아 원유에 대한 제약이 지속될 가능성을 높여 유가에 상승 압력을 가했다.
금요일 추가 상승 요인으로는 트럼프 전 대통령이 시위 진압에 대한 이란의 강경 대응을 문제 삼으며 미국 해군 함대가 중동으로 향하고 있다고 언급한 점이 있다. 트럼프의 발언은 이란 관련 군사적 긴장 가능성을 재부각시켜 원유 시장의 불안 심리를 자극했다.
또한 파이낸셜타임스(FT) 보도에 따르면 미국이 이라크의 원유 판매에 대한 달러 공급을 제한하겠다고 위협하며 이라크 정계에 이란 지원 민병대를 배제한 정부 구성을 압박하고 있다는 점이 전해지면서 원유시장에 추가적인 하방 공급 차질 우려가 제기됐다.
이란 내 불안도 원유 가격을 받쳐주고 있다. 이란은 OPEC 회원국 가운데 네 번째로 큰 산유국으로 하루 생산량이 3백만 배럴(bpd) 이상이다. 보도에 따르면 이란 보안군이 수천 명의 시위자를 사망에 이르게 했고, 트럼프 전 대통령은 시위 진압이 계속될 경우 이란에 대한 공격을 경고했다. 로이터는 지난 수요일 일부 미국 인원이 카타르의 알 우데이드(Al Udeid) 공군기지에서 철수하라는 권고를 받았다고 보도했다. 이 기지는 지난해 미국이 이란의 핵시설을 공격한 데 대한 이란의 보복 공습 목표가 되었던 바 있다. 만약 이란 내 반정부 시위가 악화되고 미국이 정부 목표물을 타격할 경우 이란의 원유 생산과 수출에 차질이 빚어질 가능성이 제기된다.
카자흐스탄의 텡기즈(Tengiz)와 코롤레프(Korolev) 유전은 발전기 화재로 가동이 중단돼 화요일부터 다음 주까지 폐쇄될 예정이라고 로이터가 보도했다. 이로 인해 카스피안 파이프라인 컨소시엄(Caspian Pipeline Consortium, CPC)을 통해 러시아 흑해 연안의 터미널로 유입되는 원유 생산량 약 90만 배럴/일(bpd)가 제약된 상태다. 드론 공격 등으로 인한 생산차질 문제가 이어지며 원유 공급 측면에서 추가적인 상방 요인이 형성됐다.
국제에너지기구(IEA)는 수요일에 2026년 글로벌 원유 잉여분(잉여 공급) 전망을 지난달 추정치 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 하향 조정했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 지난 화요일 2026년 미국 원유 생산 전망을 전월의 1,353만 bpd에서 1,359만 bpd로 상향 조정했으며, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 전월의 95.68 쿼드릴리언 Btu에서 95.37 쿼드릴리언 Btu로 하향 조정했다.
시장 유통 재고와 수송 관련 데이터도 가격 지지 요인으로 작용했다. Vortexa는 1월 16일로 끝난 주간에 7일 이상 정체된 채 보유된 원유(탱커 보유물량)가 전주 대비 -8.6% 감소해 1억 1518만 배럴(115.18 million bbl)을 기록했다고 보고했다. 또한 Kpler 데이터에 따르면 중국의 12월 원유 수입은 전월 대비 10% 증가해 사상 최대인 1,220만 bpd 수준으로 재고 축적을 위한 조달이 진행되고 있다.
한편 OPEC+는 2026년 1월 3일 기존 계획대로 2026년 1분기 동안 증산을 일시 중단하기로 결정했다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 +13.7만 bpd 증산을 결정했으나, 이어서 2026년 1분기에는 증산을 멈추기로 했다. OPEC+는 2024년 초 실시한 총 220만 bpd의 감산분을 복구하려 하고 있으나 아직 120만 bpd의 복구 여지가 남아 있다. OPEC의 12월 원유 생산은 +4만 bpd 증가해 2,903만 bpd를 기록했다.
우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 5개월 동안 최소 28곳의 러시아 정유시설을 타깃으로 삼아 러시아의 정제·수출 능력에 제약을 가했고, 발틱해에서는 최소 6척의 유조선이 드론 및 미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 러시아 관련 신규 제재가 러시아 석유 기업과 인프라, 유조선에 가해지면서 러시아의 원유 수출이 더 억제되는 구도가 형성됐다.
에너지정보청(EIA) 보고서(1월 16일 기준)는 (1) 미국 원유 재고가 5년 평균의 계절적 수준보다 -2.5% 낮고, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균보다 +5.0% 높으며, (3) 중유(디스틸레이트) 재고는 5년 평균보다 -0.5% 낮다고 밝혔다. 동시에 1월 16일 주간 미국 원유 생산량은 전주 대비 -0.2% 하락한 1,373.2만 bpd로 집계돼 11월 7일 주간의 최고치 1,386.2만 bpd보다는 다소 낮은 수준이었다.
굴착 장비 동향을 보여주는 Baker Hughes의 데이터에 따르면 1월 23일 마감 주간 미국의 활동 중인 유전 시추대 수는 +1대 증가한 411대로 2025년 12월 19일 주간에 기록된 406대의 4.25년 저점보다 소폭 높은 수준이다. 지난 2년 반 동안 미국의 시추대 수는 2022년 12월에 기록한 5.5년 고점 627대에서 큰 폭으로 감소했다.
한편 보도 작성자 리치 아스플런드(Rich Asplund)는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적이다.
용어 설명
WTI(서부 텍사스산 원유): 미국 기준 유종으로 국제 원유가격 지표 중 하나이다.
RBOB: 휘발유 선물의 대표 지표로 정제 후 연료유 가격의 변동을 보여준다.
DXY(달러지수): 주요 교역국 통화 대비 미국 달러의 가치를 나타내며, 달러 약세는 원자재(달러 기준)에 대한 가격 상승 압력으로 작용한다.
bpd(barrels per day): 배럴/일 단위로 원유 생산·수송량을 나타낸다.
IEA는 국제에너지기구, EIA는 미국 에너지정보청, OPEC+는 OPEC 회원국과 비가입 산유국들의 협의체를 뜻한다.
Vortexa, Kpler는 원유 수송·재고 데이터를 제공하는 민간 에너지 데이터 업체다.
시장 영향과 향후 전망(기술적·정책적 관점)
달러 약세와 지정학적 리스크 증가는 단기적으로 원유 가격의 상방 압력을 강화한다. 달러지수의 약세는 달러 표시 자산인 원유의 상대적 매력도를 높여 수요를 촉진하는 반면, 러시아·이란·카자흐스탄 등 주요 산유국에서의 공급 차질 우려는 실제 물리적 공급 축소 또는 프리미엄(리스크 프리미엄) 상승으로 이어질 수 있다. 특히 러시아산 원유에 대한 제재와 우크라이나의 공격, 이란 내 혼란과 미국의 군사적 긴장 고조 가능성은 불확실성을 크게 확장시켜 국제 유가의 변동성을 확대시킬 것이다.
중기적 관점에서 보면 IEA의 잉여분 전망 하향과 중국의 재고 축적을 위한 수입 증가(12월 1,220만 bpd 기록)는 시장 균형에 대한 상방 요인으로 작용한다. 반면 미국의 원유 생산이 여전히 높게 유지되고(2026년 전망 1,359만 bpd), 미국 내 휘발유 재고가 5년 평균보다 높은 점은 단기적 급등을 억제할 수 있는 요인이다. 결과적으로 가격은 지정학적 충격 시 급등하는 양상을 보이되, 장기적으로는 수급 지표(IEA·EIA 추정치)와 OPEC+의 증산 정책 결정, 그리고 글로벌 경기 흐름에 따라 추가 상승 또는 조정을 보일 가능성이 크다.
정책적 대응 측면에서는 주요 소비국들의 전략비축유(SPR) 방출 가능성, 금융시장(달러·금리) 움직임, 그리고 추가 제재나 무력 충돌 확대 여부가 향후 유가 방향성을 결정하는 중요한 변수다. 시장 참여자들은 지정학적 리스크의 변동성에 대비해 헤지 전략을 재검토하고, 정제 마진과 지역별 휘발유·디젤 가격의 변동을 예의주시할 필요가 있다.
요약하면, 2026년 1월 26일 현재 달러 약세와 지정학적 리스크의 고조가 맞물리며 원유 시장에 상당한 상방 압력을 가하고 있으며, 이는 단기적으로 연료비·인플레이션·무역수지 등에 파급 효과를 줄 수 있다. 향후 유가의 안정 여부는 OPEC+의 정책, 주요 산유국의 생산 복구 속도, 그리고 지정학적 긴장 완화 여부에 달려 있다.
