3월물 WTI (CLH26)은 금요일 종가 +0.26달러(+0.41%) 상승 마감했으며, 3월 RBOB 가솔린 (RBH26)은 +0.0266달러(+1.38%) 상승 마감했다.
2026년 2월 7일, 나스닥닷컴(BarChart)의 보도에 따르면, 원유와 휘발유 가격은 금요일 초반 하락에서 회복해 상승했고, 이는 달러 인덱스(DXY)의 약세에 의해 지지받았다. 또한 월스트리트저널(WSJ) 보도로 이란이 우라늄 농축 중단을 거부하고 있다는 보도가 나오면서, 오만에서 진행 중인 미·이란 회담이 핵 합의로 이어질 가능성에 대한 의구심이 유가를 떠받쳤다.
금융·시장 지표 측면에서는 미시간대학의 미국 2월 소비자 심리지수가 예상 밖으로 반등해 6개월 최고치를 기록한 점이 에너지 수요와 유가에 긍정적으로 작용했다. 여기서 소비자 심리지수는 가계의 소비 성향을 보여주는 선행 지표로, 연료수요 증가 기대가 유가에 호재로 반영될 수 있다.
지정학적 위험(Geopolitical Risk)의 고조는 원유 가격에 추가적인 리스크 프리미엄을 부과하고 있다. 만약 미·이란 협상에서 이란의 농축 중단 합의가 도출되지 않을 경우, 미국은 군사적 대응에 나설 수 있고 이는 주요 해운로의 교란과 이란의 하루 약 330만 배럴(bpd) 규모 원유 생산 차질로 이어질 수 있다. 지난 목요일 도널드 트럼프 대통령이
“필요하다면 속도와 폭력으로 임무를 수행할 준비가 되어 있다(‘with speed and violence, if necessary’)”
고 발언한 이후, 원유는 6개월 최고치까지 반등했다. 이는 OPEC 내 4위 산유국인 이란에 대한 공격이 석유 공급을 교란하고 세계 원유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 일시적 차단 위험으로 연결될 수 있다는 우려에서 비롯됐다.
또한 트럼프 대통령이 인도의 러시아산 원유 구매 중단 동의를 대가로 인도에 대한 관세를 철회하겠다고 언급한 점은 러시아산 원유의 인도행 물동량을 추가로 줄이는 요인으로 작용했다. 실제로 러시아산 원유의 인도 항구 반입량은 12월에 약 120만 bpd로 떨어졌는데, 이는 3년 만의 최저 수준이다.
공급 측면의 변화도 유가에 혼재된 신호를 주고 있다. 베네수엘라의 원유 수출은 12월 49.8만 bpd에서 1월 80만 bpd로 증가해 글로벌 공급을 늘리며 가격에 하방 압력을 가하는 요인이 됐다. 반면 러시아 관련 변수는 여전히 상승 요인으로 남아 있다. 러시아는 우크라이나와의 평화 협상에서 영토 문제가 해결되지 않았다고 밝히며 장기적 합의 가능성이 없다고 발언해, 러시아산 원유에 대한 제재와 제한이 계속될 것이라는 전망을 강화했다.
국제기구 및 시장 데이터 측면에서는 다음과 같은 주요 수치들이 보고되었다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여 추정치를 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 하향 조정했다. 미 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망치를 1353만 bpd에서 1359만 bpd로 상향 조정한 반면, 2026년 미국 에너지 소비 전망치는 95.68 쿼드릴리언BTU에서 95.37 쿼드릴리언BTU로 하향 조정했다(1쿼드릴리언BTU는 에너지 단위임).
시장 저장·운송 지표로는 에너지 데이터 제공업체 Vortexa가 1월 30일로 끝난 주 기준으로 적어도 7일 이상 정체된 탱커에 저장된 원유량이 전주 대비 -6.2% 감소해 1억 300만 배럴(103.00 million bbl)로 집계됐다고 보고했다. 이는 해상 재고의 축소가 단기적으로 시장 긴축 신호로 작용할 수 있음을 시사한다.
OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 유지하겠다고 밝혔고, 이는 지난해 11월 회의에서 발표했던 방침의 연장선이다. OPEC+는 2025년 12월에 일일 137,000bpd 증산을 발표했으나 이후 2026년 1분기에는 증산을 일시 중지하기로 했다. OPEC은 2024년 초에 실시한 일일 220만 bpd의 감산을 정상화하려고 시도 중이나, 아직 120만 bpd의 복원 여지가 남아 있다. OPEC의 12월 원유 생산은 +40,000bpd 증가해 2,903만 bpd로 보고됐다.
우크라이나-러시아 전쟁 관련 공격은 러시아의 정유 및 수출 인프라에 실질적 타격을 주고 있다. 우크라이나의 드론과 미사일이 지난 6개월간 최소 28개 러시아 정유시설을 목표로 삼아 러시아의 원유 수출 여력을 제한했고, 11월 이후로는 발틱해에서 적어도 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국·EU의 새로운 러시아 제재가 더해지며 러시아 원유 수출 축소가 이어지고 있다.
미국 EIA의 수요·재고 통계(수요일 발표)를 보면, 1월 30일 기준으로 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -4.2%, 휘발유 재고는 +3.8%, 중유(디스틸레이트) 재고는 -2.2% 수준이다. 같은 기간 미국 원유 생산량은 주간 기준 -3.5% 감소해 14개월 내 최저치인 1,321.5만 bpd로 집계됐으며, 이는 11월 7일 주의 기록적인 1,386.2만 bpd에는 못 미친다.
한편 Baker Hughes는 2월 6일로 끝난 주간 기준 미국의 가동 중인 유정 수가 +1대 증가해 412대가 됐다고 보고했다. 이 수치는 12월 19일 기준의 406대로 기록된 4.25년 최저치보다 다소 높은 수준이며, 지난 2년 반 동안 2022년 12월의 627대에서 크게 감소한 수치다.
용어 설명
DXY(달러 인덱스): 주요 6개국 통화 대비 미국 달러의 강약을 보여주는 지수로 달러 약세는 통상 원자재(달러 표기)의 가격 상승 요인이다. RBOB은 휘발유의 퓨처스(contract) 표준 명칭 중 하나로 미국 내 가솔린 선물 시장을 의미한다. bpd는 일일 배럴(barrels per day)을 뜻하는 단위이다. IEA는 국제에너지기구, EIA는 미국 에너지정보청, OPEC+는 OPEC 회원국과 비OPEC 주요 산유국들의 연합체를 일컫는다.
시장 영향 및 전망(전문적 분석)
단기적으로는 달러 약세와 중동 및 러시아·우크라이나 관련 지정학적 불확실성이 유가를 추가로 지지할 가능성이 크다. 특히 미·이란 협상이 결렬되고 군사적 충돌 가능성이 현실화될 경우, 호르무즈 해협의 교란으로 즉각적인 공급 차질과 함께 단기적으로 유가 급등이 촉발될 수 있다. 반면 베네수엘라의 수출 증가와 OPEC+의 증산 계획(일부 복원)은 중기적으로 상방 리스크를 일부 완화하는 요인이다.
수요 측면에서는 미 소비심리 개선과 재고 지표(휘발유 재고의 상회)가 혼재 신호를 보낸다. EIA의 미국 원유 생산이 최근 주간 기준으로 감소세를 보인 점은 공급 긴축 측면에서 유가를 지지하는 요인이지만, 전반적 글로벌 잉여가 여전히 존재한다는 IEA의 잉여치(2026년 기준 370만 bpd)와 해상 재고의 감소폭 등은 단기적 변동성을 키운다.
중기 전망에서는 다음과 같은 시나리오를 고려할 필요가 있다. 첫째, 지정학적 충격(군사 충돌·해역 봉쇄) 발생 시 유가는 빠르게 상승하며 단기적 공급 공백이 심화된다. 둘째, 지정학적 리스크가 완화되고 베네수엘라·러시아의 재편 공급이 안정되면 유가는 점차 둔화되며 하방 압력이 강화될 수 있다. 셋째, 미국의 생산 회복과 글로벌 수요 약화가 동시에 진행될 경우에는 유가의 구조적 하락 압력이 길게 지속될 가능성이 있다.
투자자와 정책결정자 관점에서의 시사점은 다음과 같다. 시장 참여자들은 달러 지표와 중동·러시아 관련 뉴스 플로우를 면밀히 모니터링해야 하며, 단기 충격에 대비한 물류·에너지 공급망 리스크 관리가 필요하다. 또한 OPEC+의 정책 변화, IEA·EIA의 수급 전망 조정, 그리고 해상 재고 지표(Vortexa 등)의 추이를 종합적으로 판단해 포지션을 조정하는 전략이 바람직하다.
기타
기사 작성 시점에 본문을 제공한 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다. 본 기사에 포함된 모든 정보 및 데이터는 정보 제공 목적으로만 제공된다.
