3월물 서부텍사스원유(WTI, CLH26)는 금요일 종가 기준으로 +0.26달러(+0.41%) 상승 마감했고, 3월물 RBOB 가솔린(RBH26)은 +0.0266달러(+1.38%) 상승 마감했다.
2026년 2월 7일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 장에서 원유와 휘발유 가격은 장초반 하락분을 만회한 뒤 상승했다. 이 같은 상승은 미국 달러 지수(DXY)의 약세에 따른 통화 효과와 더불어, 오만에서 진행 중인 미국-이란 협상이 핵합의 관련 중대한 진전을 보일 가능성에 대한 의구심이 커지면서 발생한 지정학적 리스크 프리미엄의 영향이 결합된 결과이다. 또한 미시간대학의 2월 미국 소비자심리지수가 예상 외로 6개월 만의 최고치로 상승한 점도 에너지 수요에 대한 긍정적 신호로 작용해 유가를 지지했다.
지정학적 상황과 유가의 연결고리
중동에서 지정학적 리스크가 고조되면서 원유 가격에는 추가적인 프리미엄이 붙었다. 미국과 이란 간 협상 결렬 시 미국이 이란에 대해 군사적 공격을 감행할 가능성이 거론되며, 이는 주요 해상 운송로의 차질뿐 아니라 이란의 하루 330만 배럴(bpd) 규모의 원유 생산 지연을 초래할 수 있다. 지난 목요일에는 트럼프 대통령이 중동 파견 명령을 내린 미 함정들이 “필요 시 속도와 폭력으로 임무를 수행할 준비가 되어 있다”고 발언한 뒤 원유가 6개월 만의 고점을 기록하기도 했다.
“with speed and violence, if necessary” — 트럼프 대통령 발언 인용
공급 측 요인: 산유국의 움직임과 재고 지표
공급 측면에서는 상반되는 신호가 공존한다. OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 일시 중단 계획을 고수한다고 밝혔으며, 이는 2024년 초에 단행된 총 220만 bpd의 감산분 회복을 완전 복구하려는 과정에서 여전히 복구해야 할 잔여 물량 120만 bpd가 존재함을 의미한다. OPEC의 12월 원유 생산은 전월 대비 +40,000 bpd 증가한 29.03백만 bpd로 집계됐다. 한편 베네수엘라의 원유 수출은 로이터 통신 보도로 12월 498,000 bpd에서 1월 800,000 bpd로 증가해 글로벌 공급 증가 요인으로 작용하고 있다.
러시아-우크라이나 전쟁 관련 불확실성은 러시아 원유의 수출을 제약하는 요소로 작용한다. 크렘린이 우크라이나와의 평화협상에서 ‘영토 문제’가 해결되지 않았다며 장기적 합의 가능성이 희박하다고 밝힌 가운데, 과거 6개월간 우크라이나의 드론 및 미사일 공격으로 최소 28개 러시아 정유시설이 표적이 되었고, 11월 말 이후에는 발틱해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받는 등 수출 차질이 지속되고 있다. 여기에 미국과 EU의 대러 추가 제재가 겹치며 러시아산 원유 공급은 축소되고 있어 유가 상승 압력으로 작용하고 있다.
수급 지표와 산업 동향
국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여 전망치를 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 낮췄다. 한편 미국 에너지정보청(EIA)은 1월 13일 발표에서 2026년 미국 원유 생산 전망을 전월의 13.53백만 bpd에서 13.59백만 bpd로 상향 조정했으며, 동기간 미국의 2026년 에너지 소비 전망은 95.68(quadrillion btu)에서 95.37(quadrillion btu)로 하향 조정했다.
선박에 장기간 정체된 원유(적어도 7일 이상) 보유량은 Vortexa 집계에서 1월 30일로 끝나는 주에 전주 대비 -6.2% 감소해 1억 300만 배럴(103.00 million bbl)로 집계됐다. 동시에 미국 재고 지표(EIA 주간보고, 1월 30일 기준)는 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -4.2%를 기록한 반면, 휘발유 재고는 +3.8% 초과, 증류유(디스틸레이트) 재고는 -2.2%로 집계되어 제품군별로 상이한 신호를 보이고 있다.
생산 설비 측면에서는 주간 단위로 미국 원유 생산량이 1월 30일 마감 주에 전주 대비 -3.5% 감소해 14개월 저점인 13.215백만 bpd를 기록했으며, 이는 11월 7일 주의 사상 최고치 13.862백만 bpd보다 낮다. Baker Hughes가 2월 6일 마감 주에 집계한 미국 상시 시추(활성 오일 리그) 수는 전주 대비 +1대로 412기를 기록해 4.25년 저점(406기·12월 19일 주)에서 소폭 벗어났으나, 2.5년 전의 627기(2022년 12월)와 비교하면 큰 폭으로 축소된 수준이다.
용어 설명
독자 편의를 위해 기사에 등장한 주요 용어를 정리한다. WTI는 서부텍사스산원유를 뜻하며 국제 원유가격의 대표 지표 중 하나이다. RBOB는 휘발유 선물의 한 종류로 미국 내 휘발유 도매가격을 반영한다. bpd는 하루 배럴(barrels per day)을 뜻하는 단위이다. DXY는 달러 인덱스로 주요 통화 대비 미국 달러 가치를 보여준다. IEA는 국제에너지기구, EIA는 미국 에너지정보청을 뜻하며 에너지 수급 추정치 발표 기관이다. Vortexa와 Baker Hughes는 각각 선박 기반 석유 저장 데이터 제공업체 및 시추 리그 집계 기관이다.
시장 영향과 전망(전문가적 분석)
종합해 보면 현재의 유가지지는 세 가지 축에서 나오고 있다. 첫째, 달러 약세는 달러 표시 원자재인 석유 수요를 상대적으로 촉진해 단기적으로 가격을 끌어올리는 요인이다. 둘째, 중동과 이란·미국 간 협상 불확실성은 잠재적 공급 차질 리스크를 내포해 프리미엄을 형성한다. 셋째, OPEC+의 증산 일시 중단과 러시아 원유 수출 차질은 공급 증가를 억제하는 반면, 베네수엘라의 수출 회복과 미국 내 생산 상향 전망은 중기적으로 공급을 늘려 가격 하방 압력을 가할 수 있는 요소다.
단기적 시나리오별 영향은 다음과 같다. 만약 협상이 결렬되고 군사적 미·이란 충돌이 현실화될 경우에는 전략적 해상로(특히 호르무즈 해협) 차단 위험이 커지며 유가는 단기적으로 대폭 상승할 가능성이 크다. 반대로 협상 진전 또는 주요 생산국의 증산 가속화가 진행되면 현재의 지정학적 프리미엄은 완화되어 가격은 하락 압력을 받을 수 있다. 중기적으로는 EIA의 생산 상향 전망과 OPEC+의 감산 회복 계획이 맞물리면서 공급 면에서의 상쇄가 이루어질 것으로 보이나, 재고 지표(원유 재고 부족 vs. 휘발유 과잉)와 소비자심리지수 등 수요 측 요인의 향방이 가격의 방향성을 결정할 것으로 판단된다.
투자자 및 정책 결정자는 다음 사항을 주시해야 한다. 우선 달러 환율의 추가 약세 여부, 미국-이란 협상 진전 상황, 호르무즈 해협 등 해상 운송로의 안전성, OPEC+의 향후 정책 변화, 러시아와 베네수엘라의 원유 수출 동향, 미국의 재고·생산 지표 변화다. 이들 요소는 단기 변동성은 물론 중기적 트렌드 형성에 결정적 역할을 할 것이다.
기자 메모 — 본 기사에 인용된 수치와 사실은 Barchart의 원문 보도 및 로이터, IEA, EIA, Vortexa, Baker Hughes 등의 집계·보도 내용을 바탕으로 정리한 것이다. 기사 게재일 기준으로 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하고 있지 않았다.
