3월물 WTI 원유(CLH26)는 금요일 종가 기준 +1.71달러(+2.88%) 상승 마감했고, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)은 +0.0307달러(+1.67%) 상승 마감했다. 원유와 휘발유 가격은 금요일 큰 폭으로 상승해 원유는 한 주 최고치를 기록했다.
2026년 1월 26일, Barchart의 보도에 따르면, 달러 지수(DXY00)가 3.5개월 최저치로 급락한 점이 에너지 가격을 지지했다. 또한 러시아가 우크라이나와의 평화 협상 돌파구 가능성에 찬물을 끼얹은 데다, 도널드 트럼프 전 대통령이 이란에 대한 미군 투입 가능성을 재부활시키면서 지정학적 리스크가 높아진 것도 원유 가격 상승을 촉발했다.
크렘린은 우크라이나와의 “영토 문제(territorial issue)”가 여전히 해결되지 않았으며 러시아가 우크라이나 영토 요구를 받아들이기 전까지는 장기적 합의를 기대할 수 없다고 밝혔다.
이 같은 발언은 러시아 원유에 대한 제약을 지속시킬 전망으로, 업계에서는 이는 원유 가격에 상방 요인으로 작용한다고 판단했다.
금요일 원유는 트럼프 전 대통령이 시위 진압에 대한 이란에 대한 무력 사용 가능성을 재차 언급하고, 미 해군 함대가 중동으로 향하고 있다고 밝힌 직후 추가 상승했다. 아울러 Financial Times의 보도에 따르면 미국은 이라크의 유가 달러 공급을 제한하겠다고 압박하는 방안을 제시하며, 이라크 내 이란 지원 민병대 세력을 배제한 정부 구성 압박을 강화하고 있다. 이는 이라크 석유 매출의 달러 유통에 영향을 미칠 수 있다는 점에서 원유 수급 불확실성을 키우는 요인이다.
이란의 불안정성 또한 원유를 받쳐주고 있다. 보도에 따르면 이란의 치안 당국이 시위대를 진압하는 과정에서 수천 명이 사망했으며, 트럼프 전 대통령은 시위대 학살이 계속될 경우 이란에 대한 공격을 경고했다. 로이터는 지난 수요일 일부 미군 인력이 카타르의 알 우데이드(Al Udeid) 공군기지에서 철수하라는 권고를 받았다고 보도했다. 해당 기지는 지난해 미국이 이란 핵시설을 타격한 데 대한 보복 성격의 이란 공습 표적이 된 바 있다. 이란은 OPEC내 4위 산유국으로 일일 300만 배럴 이상(bpd배럴/일)을 생산하며, 시위 격화나 미군의 표적 타격 시 원유 생산이 차질을 빚을 가능성이 있다.
원유 가격은 카자흐스탄의 텡기즈(Tengiz)와 코롤레프(Korolev) 유전의 발전기 화재로 다음 주까지 가동 중단이 예상된다는 로이터의 보도 영향도 이어받았다. 카자흐스탄은 드론 공격으로 인해 흑해 연안의 카스피안 파이프라인 컨소시엄(Caspian Pipeline Consortium) 터미널에 공급되는 약 90만 배럴/일 규모의 원유를 제한했다.
국제에너지기구(IEA)는 수요일 2026년 전 세계 원유 잉여분 전망치를 381.5만 배럴/일370만 배럴/일로 하향 조정했다. 한편 미국 에너지정보청(EIA)은 지난 화요일 2026년 미국 원유 생산 전망을 지난달의 1,353만 배럴/일1,359만 배럴/일로 상향 조정했으며, 2026년 미국 에너지 소비 전망치는 지난달의 95.68 쿼드릴리언(BTU)95.37 쿼드릴리언(BTU)으로 하향 조정했다.
시장 참가자들은 유조선에 장기간 정박해 있던 원유 재고(최소 7일 정박 기준)가 1월 16일로 끝난 주에 전주 대비 -8.6%로 감소해 1억1518만 배럴로 줄어들었다는 Vortexa의 보고도 주시했다. 이는 해상 재고의 축소가 현물 수급에 일부 촉진 요인으로 작용했다는 해석이다.
중국의 원유 수요 강세도 가격을 지지했다. Kpler 자료에 따르면 중국의 12월 원유 수입은 전월 대비 10% 증가1,220만 배럴/일에 이를 것으로 집계됐다. 이는 중국의 원유 재고 재축적 움직임과 연관돼 있다.
OPEC+는 2026년 1월 3일 생산 증대 중단 계획을 유지하겠다고 발표한 바 있으며, 이는 2026년 1분기 동안 생산 증가를 보류하겠다는 점에서 향후 공급 증가 압력을 제한하는 요인이다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 +13.7만 배럴/일를 증산하기로 했으나, 이어 2026년 1분기에는 증산을 멈추기로 했다. 단체는 2024년 초 시행한 총 220만 배럴/일의 감산 중 일부를 복구하려 했으나 아직 120만 배럴/일의 복구가 남아 있다. OPEC의 12월 원유 생산은 +4만 배럴/일 증가해 2,903만 배럴/일를 기록했다.
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 다섯 달 동안 러시아 내 최소 28개 정유 시설을 타격했으며, 이는 러시아의 원유 수출 능력을 제한하고 전세계 공급을 축소시키는 요인으로 작용했다. 또한 11월 말 이후 우크라이나는 러시아 유조선을 상대로 공세를 강화했으며, 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론과 미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 러시아 석유 관련 기업·인프라·유조선에 대한 제재가 더해지면서 러시아산 원유 수출은 더욱 제약을 받고 있다.
미국 EIA의 목요일 보고서는 다음과 같은 수치를 제시했다. (1) 1월 16일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 -2.5% 낮음, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균보다 +5.0% 높음, (3) 중유류(디스틸레이트) 재고는 계절적 5년 평균보다 -0.5% 낮다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준으로 -0.2% 감소해 1,373.2만 배럴/일를 기록했으며, 이는 11월 7일 주의 최고치 1,386.2만 배럴/일에 비해 다소 낮은 수치다.
Baker Hughes는 1월 23일로 끝난 주의 미 활동 원유 시추대 수가 +1대 증가한 411대라고 보고했다. 이는 12월 19일 주의 406대로 기록된 4.25년 최저치보다 소폭 높은 수준이다. 지난 2년 반 동안 미국 내 시추대 수는 2022년 12월 기록된 5.5년 최고치인 627대에서 급감했다.
용어 설명
WTI는 미국 서부 텍사스산 원유(West Texas Intermediate)를 의미하며 선물시장 주요 지표다. RBOB는 휘발유 교환용 연료 규격의 선물(주로 미국 동부 기준)이다. 달러 지수(DXY)는 주요 통화 대비 달러 가치를 측정하는 지표다. bpd배럴/일는 하루 평균 배럴 단위의 산유량을 뜻한다. IEA는 국제에너지기구(International Energy Agency), EIA는 미국 에너지정보청(Energy Information Administration), OPEC+는 OPEC 회원국과 일부 협력 산유국을 포함한 산유국 연합을 일컫는다. Vortexa와 Kpler는 해상 원유 재고 및 무역 흐름을 추적하는 에너지 데이터 업체다. Baker Hughes는 시추대 수 등 에너지 서비스 관련 통계를 발표하는 기관이다.
시장 영향 및 전망(전문가적 분석)
단기적으로는 달러 약세와 지정학적 리스크의 동시 발생이 원유 가격의 추가 상승을 촉진할 가능성이 크다. 달러가 약세일 경우 달러 표시 원자재의 접근성이 상대적으로 높아져 수요 측면에서 가격 지지가 나타나는 전통적 메커니즘이 있으며, 지정학적 긴장의 고조는 공급 리스크 프리미엄을 증가시킨다. 특히 이란의 정치적 불안정과 미군의 중동 전개 가능성, 카자흐스탄 텡기즈·코롤레프 유전의 가동 중단 및 우크라이나의 대러시아 해상·정유 설비 공격은 실제 공급 차질로 이어질 위험이 있다.
한편, IEA의 2026년 글로벌 원유 잉여 전망치 하향과 OPEC+의 1분기 증산 보류 결정은 구조적으로 공급 확대 속도를 둔화시켜 중기적으로 가격 상방을 지지한다. 반면 글로벌 수급의 기본 지표(예: EIA의 재고 통계, Vortexa의 해상 재고 감소)는 복합적으로 작용하고 있어 가격 변동성은 단기적으로 확대될 수 있다. 수요 측면에서는 중국의 재고 보충과 수입 증가가 지속된다면 하반기까지 수요 기반이 견조함을 시사하나, 경기 둔화 우려나 연료 재고의 계절적 변화는 상반기 내 변동성을 키울 수 있다.
투자자 관점에서의 시나리오는 다음과 같다. 지정학적 충돌(예: 이란 관련 군사 충돌) 확산 시 단기적으로 원유 가격 급등 가능성이 높다. 반대로 지정학적 긴장이 완화되고 달러가 반등할 경우, IEA가 제시한 글로벌 잉여 구조가 다시 부각되며 가격은 제한받을 수 있다. 따라서 리스크 관리 차원에서 헤지 수단(선물·옵션 등) 활용과 함께 재고·생산 지표의 주기적 모니터링이 필요하다.
투자자·산업 실무자 참고
단기 거래자와 기업 경영진은 EIA·IEA 보고서, OPEC+ 회의 공지, 주요 산유국(특히 이란, 러시아, 카자흐스탄)의 정치·안보 동향, 중국의 수입 데이터, 해상 재고 변동(Vortexa 등)을 밀접히 관찰해야 한다. 또한 미 달러의 방향성은 원자재 포지셔닝에 직접적 영향을 미치므로 통화 리스크 관리도 병행해야 한다.
2026년 1월 26일 발표 기준, 본 기사 작성 시점에 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사에 언급된 유가 증권들에 대해 직접적이거나 간접적인 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공의 목적이며, 개인 투자 판단에 따른 결과는 본인 책임이다. 본 내용은 원문 보도 자료를 바탕으로 번역·정리한 것으로, 해당 보도 내용은 원문 출처의 견해를 반드시 반영하지 않을 수 있다.
