국제유가가 달러 약세와 중국의 원유 수요 지표 개선에 힘입어 혼조 마감했다. 현지 시각 금요일, 12월물 WTI 원유(티커: CLZ25)는 +0.32달러(+0.54%) 상승 마감한 반면, 12월물 RBOB 가솔린(티커: RBZ25)은 -0.0253달러(-1.29%) 하락했다. 달러 인덱스(DXY00)가 1주 최저치로 내려앉은 점이 원유 가격을 지지했으며, 중국의 1~10월 원유 수입이 전년 대비 +3.1% 증가해 4억7,100만톤(MMT)에 이르렀다는 보고도 수요 기대를 높여 가격에 우호적으로 작용했다.
2025년 11월 9일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 달러 약세는 통상 달러 표시 상품인 원유의 상대적 매력을 높여 가격 상승 요인으로 작용한다. 여기에 중국(세계 2위 원유 소비국)의 수입 증가가 실물 수요 견조성을 시사하며 투자심리를 지지했다. 다만 이날 장에서는 경기 둔화 우려와 정제마진·수요 관련 불확실성이 공존해 에너지 섹터 전반의 랠리를 제약했다.
경기 우려는 상승폭을 제한했다. 미국 11월 소비자심리가 약 3.5년래 최저로 하락했고, S&P 500 지수도 2주 최저로 밀려나며 경제전망과 에너지 수요에 대한 자신감을 약화했다. 여기에 사우디아라비아가 아시아향 주력 원유의 다음달 인도분 공식판매가격(OSP)을 11개월 최저 수준으로 인하한 소식이 수요 둔화 신호로 해석돼 유가 상단을 눌렀다.
사우디 국영 아람코(Aramco)는 목요일, 아시아 고객 대상 아랍 라이트(Arab Light)의 12월 인도분 가격을 배럴당 1.20달러 인하해 11개월래 최저 OSP를 제시했다. 이는 에너지 수요 약화를 시사하는 베어리시 신호로 받아들여졌으며, 단기적으로 원유 가격에 하방 압력을 가할 수 있다는 평가가 나온다.
한편, 최근 보도에 따르면 미군이 세계 12위 산유국 베네수엘라에 대해 군사적 타격을 가할 가능성을 저울질하고 있다는 관측이 제기돼 지정학적 프리미엄이 일부 유가를 지지했다. 지정학적 리스크는 공급 차질 우려를 자극해 통상 가격 상승 요인으로 작용한다.
OPEC+는 일요일 회의에서 12월 산유량을 일일 13만7,000배럴(bpd)* 증산하되, 2026년 1분기(Q1-2026)에는 증산을 일시 중단하기로 했다. 이는 글로벌 원유 공급 과잉 조짐을 반영한 조치다. 국제에너지기구(IEA)는 10월 중순, 2026년 기록적 수준인 일일 400만 배럴(global surplus) 초과 공급을 전망한 바 있다. OPEC+는 2024년 초 단행한 일일 220만 배럴 감산분의 단계적 복원을 시도 중이며, 아직 일일 120만 배럴의 복원 여지가 남아 있는 것으로 보고됐다. 또한 OPEC 10월 원유 생산은 전월 대비 +5만 bpd 증가한 2,907만 bpd로, 약 2.5년래 최고를 기록했다.
러시아발 공급 변수도 부각됐다. 최근 우크라이나는 지난 석 달간 최소 28개 러시아 정유시설을 표적으로 삼았고, 이로 인해 러시아 국내 연료 부족이 심화되며 원유 수출 능력이 제한되고 있다는 분석이 나온다.
우크라이나의 드론·미사일 공습으로 러시아 정유시설과 원유 수출 터미널이 타격을 입으면서, 10월 상순(1~10일) 러시아의 해상 유류 선적은 일일 188만 배럴로 3.25년 넘는 기간 중 최저 평균을 기록했다.
10월 말 기준 러시아 정제능력의 13%~20%가 차질을 빚어 생산이 최대 일일 110만 배럴까지 감소한 것으로 전해졌다. 더불어 미국과 EU의 새로운 제재가 러시아 석유기업·인프라·탱커를 겨냥하며 대러 원유 수출을 추가로 억제했다.
부유식 저장 지표도 가격에 영향을 줬다. 보텍사(Vortexa)는 월요일, 7일 이상 정박하며 저장 중인 유조선의 원유가 주간 기준 -11% 감소한 8,691만 배럴(10월 31일 종료 주)로 집계됐다고 전했다. 이는 단기 공급 타이트닝 신호로 해석될 수 있다.
EIA(미 에너지정보청)의 수요일 보고서에 따르면, 10월 31일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -5.3%, 가솔린 재고는 -4.3%, 디스틸레이트(난방유·경유 등) 재고는 -8.8% 낮았다. 같은 주 미국 산유량은 전주 대비 +0.1% 증가한 일일 1,365.1만 배럴로 사상 최고치를 재경신했다.
리그 카운트도 주목됐다. 베이커휴즈는 금요일, 11월 7일 종료 주 미국 가동 원유 시추 리그 수가 414기로 변동 없음을 밝혔다. 이는 8월 1일 기록한 4년 최저(410기)보다는 소폭 높은 수준이다. 지난 2.5년 동안 미국 리그 수는 2022년 12월의 5.5년 최고치(627기)에서 가파르게 감소했다.
참고·안내
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공시 및 면책으로는, 본 기사에 언급된 증권에 대해 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 직·간접적 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 문서의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 상세 공시는 바차트 공시 정책을 참조하도록 안내됐다. 또한 여기 실린 견해와 의견은 작성자 개인의 것으로, 나스닥(Nasdaq), Inc.의 견해를 반드시 반영하지는 않는다고 덧붙였다.
용어 해설*
– WTI: 미국 텍사스산 경질유 기준유로, 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래되는 대표 원유 선물이다.
– RBOB 가솔린: 산화방지 첨가 전 단계의 개혁가솔린 블렌드스톡(Blendstock for Oxygenate Blending) 선물로, 미국 휘발유 가격 벤치마크다.
– DXY(달러 인덱스): 미국 달러의 상대적 가치를 주요 통화 바스켓 대비로 측정한 지수다. 달러 약세는 통상 원자재 가격 상승과 연동되는 경향이 있다.
– MMT: 백만 미터톤(Million Metric Tons)의 약어다.
– bpd: 하루당 배럴 수(barrels per day)를 뜻하며 산유량·수출입량 단위로 쓰인다.
– 리그 카운트: 유가에 선행하는 시추활동 지표로, 향후 공급 추세를 가늠할 때 참고된다.
– OPEC+: OPEC 회원국과 러시아 등 비(非)OPEC 산유국의 협의체로, 공급 관리를 통해 유가 안정화를 도모한다.
기자 해설·전망
이번 급소는 달러 약세와 중국 수요 지표 개선이라는 플러스 요인과, 사우디 OSP 인하·미 소비심리 악화라는 마이너스 요인의 미세한 균형에 있었다고 평가된다. 중국의 누적 수입 증가는 실물 수요 회복 기대를 키웠지만, 사우디의 가격 인하는 정유사 구매력과 아시아 수요 측면의 가격 민감도를 드러내며 상단을 제약했다. OPEC+가 12월 소폭 증산 후 2026년 1분기 증산 중단을 시사한 점은 IEA의 2026년 초과공급 전망과 맞물려, 중장기 공급 과잉 리스크에 대한 경계심을 유지하게 한다. 반면, 러시아 정유시설 타격과 제재 강화로 드러난 공급 차질 및 베네수엘라 관련 지정학 변수는 하방을 방어하는 요인으로 작용하고 있다. 종합하면, 재고(5년 평균 대비 부족), 사상 최고 미국 생산, 제한적 리그 증가라는 상충된 신호 속에서 단기 박스권 성격이 강화될 가능성이 있다. 향후 관전 포인트는 달러 추이, 중국의 추가 수입 동향, 사우디 OSP 조정, 그리고 EIA 주간 재고·생산 지표가 될 것이다.
