3월물 WTI 원유(CLH26)가 화요일 종가 기준으로 +1.07달러(+1.72%) 상승 마감했으며, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)는 +0.0465달러(+2.51%) 올랐다.
가격은 장초반 약세에서 반등해 큰 폭으로 상승했는데, 그 배경에는 달러화 약세(DXY00 약세)가 있으며, 추가적으로 미 해군이 아라비아해에서 미 항공모함에 접근한 이란 무인기를 격추하는 등 미·이란 간 군사적 긴장이 고조된 점이 작용했다. 이러한 지정학적 불확실성은 원유 선물의 상승세를 가속화했다.
2026년 2월 4일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 미 해군의 조치 이후 투자자들은 안전자산과 달러 간의 균형을 재평가하면서 에너지 시장의 변동성이 크게 확대되었다. 이날 원유와 석유제품 선물의 동반 상승은 달러 약세와 지정학적 리스크의 복합적 영향으로 해석된다.
시장은 또한 공급·수요 구조의 변화에 민감하게 반응했다. 도널드 트럼프 전 대통령의 발언은 인도에 대한 관세 철회(유보적 발언)과 맞물려 러시아산 원유 구매 억제를 유도하려는 의도로 해석되며, 트럼프가 제시한 조건에 따라 인도의 러시아산 원유 수입이 제약될 경우 공급엔 추가 하향 압력이 발생할 수 있다. 실제로 러시아산 원유의 인도 항구 유입량은 12월 기준 약 120만 배럴/일(bpd)로 지난 3년여 만에 최저 수준으로 떨어졌다.
다만 긴장 고조에 따른 추가 상승세는 대화 재개 가능성에 대한 기대에 의해 제약을 받고 있다. 트럼프는 이란과의 새로운 핵 합의 협상이 수일 내 시작될 수 있다고 발언했고, 이란도 협상 참여 의사를 시사했다. 또한 터키는 금요일에 미·이란 고위급 회담을 개최할 계획이라고 발표했다. 이러한 외교적 움직임은 단기적 과도한 상승을 제어하는 요인으로 작용할 수 있다.
지난 목요일에는 트럼프가 중동으로 파견한 미 함정들이 임무 수행에 대해 “
속도와 폭력으로(if necessary) 임무를 완수할 준비가 되어 있다
“고 경고하면서 원유가가 5.75개월 최고치까지 급등했다. 중동에서의 군사 충돌은 특히 이란(석유 생산량 기준 OPEC 내 네 번째 규모)의 원유 공급을 교란하고, 세계 석유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 일시적 봉쇄 위험을 야기할 수 있다.
공급 측에서는 베네수엘라 원유 수출의 증가가 글로벌 공급 증가 요인으로 작용하고 있다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월 49.8만 bpd에서 1월 80만 bpd로 증가했다고 보도했다. 반면 러시아 관련 변수는 여전히 불확실성을 높이고 있다. 크렘린은 우크라이나와의 평화협상에서 “영토 문제”가 해결되지 않았다고 밝히며 장기적 해결 가능성에 회의적 입장을 표명했다. 이는 러시아산 원유에 대한 제재와 수출 제한이 계속되는 환경을 유지시키며 유가에 상방 요인으로 작용한다.
국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여 추정치를 이전의 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 하향 조정했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 13.59만 배럴/일(13.59 million bpd)로 상향 조정(지난달 13.53 million bpd)했고, 같은 기간 미국의 에너지 소비 전망은 95.37(쿼드리언트 BTU)로 소폭 하향 조정했다.
또한 Vortexa의 집계에 따르면, 최소 7일 이상 정박 상태였던 유조선에 저장된 원유는 1월 30일로 끝난 주에 전주 대비 -6.2% 감소한 1억 3만 배럴(103.00 million bbl)을 기록했다. 이는 초과 재고 분산과 교역 재개에 따른 탄력적 수급 전환을 시사할 수 있다.
OPEC+는 일정을 고수하며 2026년 1분기까지 증산 유예 방침을 재확인했다. 2025년 11월 회의에서 회원국들은 12월에 +137,000 bpd 증산을 단행한 후 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 했으며, 이는 출구 전략의 일환이다. OPEC+는 2024년 초 시행한 총 220만 bpd 감산의 복구를 시도 중이나 아직 복구할 생산량 120만 bpd가 남아 있다. OPEC의 12월 원유 생산량은 +40,000 bpd 증가한 2,903만 bpd였다.
우크라이나-러시아 전장에서도 에너지 공급에 대한 영향이 지속되고 있다. 우크라이나의 드론·미사일 공격은 지난 5개월간 최소 28개 러시아 정유시설을 겨냥했으며, 11월 말 이후 러시아 유조선에 대한 공격도 증가해 발틱해에서 최소 6척의 유조선이 드론과 미사일 공격을 받았다. 여기에 미국·EU의 신규 제재가 더해지며 러시아 원유 수출 여건은 더욱 제약을 받고 있다.
시장 컨센서스는 수요일 공개될 주간 EIA 재고 보고서에서 원유 재고가 -64만 배럴 감소하고, 휘발유 재고는 +75만 배럴 증가했을 것으로 보고 있다. 앞선 수요일(1월 23일 기준) EIA의 보고는 미국 원유 재고가 5년 평균 대비 -2.9%, 휘발유는 +4.1%, 중유류(디스틸레이트)는 +1.0%로 집계되었고, 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 -0.3% 감소한 13.696 million bpd로 기록되어 11월 7일의 13.862 million bpd 최고치보다 소폭 하회했다.
석유 장비 및 활동 지표도 주목할만하다. 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 1월 30일로 끝난 주의 미국 가동 유정 수가 411기로 전주와 동일하다고 보고했으며, 이는 4년3개월(4.25년) 저점인 406기(12월 19일 주)에 근접한 수준이다. 지난 2.5년 동안 미국 유정 수는 2022년 12월의 627기(5.5년 최고치)에서 크게 축소되었다.
시장에 미치는 시사점 및 전망
단기적으로는 달러 약세와 지정학적 불확실성이 유가를 지지할 가능성이 높다. 미·이란 군사적 긴장과 호르무즈 해협 장애 우려는 공급 리스크를 키워 즉각적인 가격 상방 압력을 제공한다. 다만 외교적 중재 움직임(대화 개시 가능성 및 터키 중재 등)이 실현된다면 급등에 대한 조정 압력이 나타날 수 있다.
중·장기적으로는 공급 측의 상충 요인이 가격 방향성을 결정할 전망이다. 베네수엘라의 수출 증가, OPEC+의 단계적 증산 복귀 계획, 그리고 EIA·IEA의 재고·생산 전망은 하방 요인으로 작용할 수 있다. 반면 러시아산 제재 지속, 우크라이나 지역의 공격, 그리고 유조선 안전성 위협은 구조적 공급 제약 요인으로 유가의 상방 리스크를 유지시킨다.
투자자와 정책 결정자는 향후 몇 주간 발표될 주간 재고 지표(EIA), 국제기구의 수급 전망(IEA 보고), 그리고 중동·우크라이나에서의 군사·외교적 진전 상황을 면밀히 관찰해야 한다. 단기적으로는 변동성이 확대될 것으로 보이며, 지정학적 리스크가 현실화될 경우 단기간 내 급격한 가격 상승 가능성도 배제할 수 없다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 주요 용어들은 다음과 같다. WTI(서부 텍사스 중질유)는 미국에서 거래되는 주요 원유 기준이며, RBOB는 휘발유 선물의 한 종류다. DXY는 주요 통화에 대한 달러 지수로 달러 가치의 움직임을 나타낸다. 단위 bpd는 ‘배럴/일(barrels per day)’을 의미한다. OPEC+는 석유수출국기구(OPEC)와 비OPEC 산유국들의 협의체를 지칭하고, IEA는 국제에너지기구, EIA는 미국 에너지정보청이다. Vortexa는 선박 기반의 물량 데이터를 제공하는 민간 정보업체이며, 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 유정(리그) 활동 통계를 제공하는 에너지 서비스 기업이다.1
기사 작성 시점 기준으로 해당 기사 작성자는 본 기사에 언급된 증권들의 포지션을 보유하고 있지 않았으며, 본문에 포함된 수치들은 공개된 보고서와 시장 집계에 근거한 것이다.
