달러 약세에 커피 선물 상승…로부스타 1.5개월 만에 최고치 기록

마감 요약: 3월물 아라비카 선물(KCH26)은 종가 기준 +3.20포인트(0.92%) 상승, 3월 ICE 로부스타(RMH26)는 +116포인트(2.88%) 상승으로 장을 마감했다. 로부스타는 1.5개월 만에 최고치를 기록했다.

2026년 1월 23일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 금요일 달러 지수(DXY00)의 급락이 3.5개월 저점으로 이어지며 대부분의 원자재에서 차익실현이 줄어들고 선물시장 숏 포지션의 되돌림이 발생했다. 이 같은 달러 약세는 커피 선물 가격 전반의 상승 요인으로 작용했다.

시장 데이터와 주요 계약 마감가를 보면, 3월 아라비카(KCH26)가 +3.20포인트(0.92%) 올랐고, 3월 ICE 로부스타(RMH26)는 +116포인트(2.88%) 상승했다. 로부스타의 강세는 해당 품목의 공급·수요 관련 소식과 함께 달러 약세가 결합된 결과로 해석된다.

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수급 동향 — 브라질 수출 축소가 가격에 우호적

브라질의 12월 생두(그린 커피) 수출이 축소된 점이 커피 가격을 지지하고 있다. 브라질 커피수출업자협회인 Cecafe는 12월 총 생두 수출이 전년 동월 대비 -18.4% 감소한 286만 배럴(가방)로 집계되었다고 보고했다. 세부적으로는 아라비카 수출이 전년 대비 -10%로 260만 배럴, 로부스타 수출은 전년 대비 -61%로 222,147배럴을 기록했다.

기상과 생산 리스크도 단기적으로 가격을 밀어올리는 요인이다. 기상서비스인 Somar Meteorologia는 1월 16일로 끝난 주간에 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 주간 강우량 33.9mm를 기록해 역사적 평균의 53% 수준에 그쳤다고 보고했다. 이는 생산성과 작황 전망에 부정적 신호로 작용해 가격을 지지했다.

재고 동향 — ICE 재고 회복은 하방 요인

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한편, 국제거래소(ICE)가 모니터링하는 재고는 최근 회복세를 보였다. 아라비카 재고는 11월 20일 1.75년 최저치인 398,645배럴까지 떨어졌으나, 최근 지난 수요일(기사 기준)에는 2.5개월 최고치인 461,829배럴로 반등했다. 로부스타 재고도 12월 10일 1년 최저치 4,012랏(lots)에서 금요일 기준 1.75개월 최고치 4,609랏으로 회복되었다. 재고 회복은 중장기적으로 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다.

공급 전망 — 공급 확대 신호와 지역별 차별화

공급 측면에서의 중장기 변수는 혼재되어 있다. 브라질의 작황 예측기관인 Conab는 2025년 브라질 총생산 전망을 9월 추정치 5,520만 배럴에서 2.4% 상향한 5,654만 배럴로 12월 4일 발표했다. 이는 브라질 생산량이 다소 풍부할 수 있음을 시사한다.

반면, 세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 확대와 생산 증가 전망은 로부스타 가격에 하락 압력을 줄 수 있다. 베트남 통계청은 2025년 베트남의 커피 수출이 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만 톤(MMT)으로 집계되었다고 1월 5일 보고했다. 또한 베트남의 2025/26 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(약 2,940만 배럴)로 전망되며, 베트남커피코코아협회(Vicofa)는 2025/26 연간 생산이 전년 대비 약 10% 증가할 수 있다고 10월 24일 언급했다.

국제기구와 미국 농무부(FAS)의 전망

국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현재 마케팅 연도(10월~9월) 기준 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 줄어 1억 38,658만 배럴이라고 발표했다. 반면 미국 농무부 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 기록적 규모인 1억 78,848만 배럴에 이를 것으로 전망했다. FAS는 특히 아라비카 생산은 -4.7% 감소한 95,515만 배럴, 로부스타 생산은 +10.9% 증가한 83,333만 배럴로 품종별로 상반된 흐름을 보일 것으로 내다봤다.

FAS는 국가별로는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 6,300만 배럴이 될 것으로 전망했고 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 배럴로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망했다. 또한 FAS는 2025/26말(ending stocks)이 전년 대비 -5.4% 감소한 2,014.8만 배럴이 될 것으로 예측했다.

용어 해설

여기서 사용된 주요 용어를 설명하면 다음과 같다. 아라비카(arabica)는 향미가 좋고 가격대가 높은 커피 품종이며, 로부스타(robusta)는 카페인 함량이 높고 재배가 비교적 쉬운 품종으로 주로 인스턴트커피와 블렌딩에 사용된다. 달러 지수(DXY)는 주요 통화 대비 미국 달러 가치를 나타내는 지표로 달러 약세는 원자재 가격 상승 압력으로 작용할 수 있다. 또한 ‘배럴’ 또는 ‘bag(가방)’ 표기는 커피 거래에서 통용되는 단위로 통상 60kg 기준의 ‘가방’을 의미한다. ‘MMT’는 백만 톤(Million Metric Tons)을 뜻한다. ICE는 Intercontinental Exchange로, 농산물 선물과 재고를 모니터링하는 주요 거래소이다.

시장 영향 및 향후 전망

단기적으로는 달러 약세와 브라질의 건조한 기상, 그리고 브라질 수출 둔화 소식이 결합해 아라비카·로부스타 가격 모두 상승 압력을 받는다. 특히 로부스타는 최근 재고 회복에도 불구하고 수출 통계의 계절적 변동성과 달러 영향으로 변동성이 커질 가능성이 있다. 중기적으로는 베트남의 생산 확대와 Conab, FAS의 생산 증가 전망이 가격 상방을 제약하는 요인이다. 즉, 단기적 이벤트 기반의 랠리와 중기적 공급 확대에 따른 점진적 완화가 공존하는 국면이다.

경제적 파급효과를 보면, 커피 가격 상승은 로스팅업체와 소매망의 원가 부담을 증가시켜 소비자가격 상승(소비자 물가에 미세한 상방 압력)을 유발할 수 있다. 반대로 로부스타 공급 증가가 현실화되면 인스턴트커피 등 로부스타 의존 제품의 원가가 하락하면서 일부 품목의 가격 안정화에 기여할 수 있다. 커피 관련 파생상품과 헤지 전략을 운영하는 기업은 달러 환율 리스크와 기상 리스크를 함께 관리해야 할 필요가 커졌다.

투자자와 산업 참가자를 위한 실용적 시사점

첫째, 단기 매매 관점에서는 달러 지수의 방향성과 브라질의 강우 패턴 발표, 그리고 주간 수출·재고 데이터 발표 시점에 민감하게 반응할 가능성이 높으므로 관련 뉴스 캘린더를 주시해야 한다. 둘째, 중장기 투자·구매 관점에서는 베트남의 생산 증가와 FAS의 기록적 생산 전망을 고려해 로부스타 중심의 공급 확대로 인한 하방 압력을 염두에 둬야 한다. 셋째, 커피를 다루는 업체는 환율과 기후, 물류(수출입 지연) 리스크에 대한 헤지 전략을 다각화하는 것이 바람직하다.