3월 인도분 WTI(서부 텍사스산 원유) 선물이 금요일 마감에서 +0.05달러(+0.08%) 상승 마감했고, 3월 RBOB 휘발유 선물은 같은 날 -0.0049달러(-0.26%) 하락 마감했다.
2026년 2월 14일, 나스닥닷컴(바차트)의 보도에 따르면, 금요일 원유와 휘발유 가격은 혼조로 마감했으며, 원유는 1.5주 만의 저점에서 반등했다고 전했다. 달러 약세가 단기적인 숏커버링을 촉발하면서 원유 가격은 장 초반의 손실에서 회복해 소폭 상승했다. 다만 이날 장 초반에는 미·이란 간 긴장 완화 소식으로 원유가 하락한 가운데, OPEC+의 조만간 증산 가능성을 둘러싼 관측도 가격에 부담을 줬다.
“대통령 트럼프가 이란과의 핵 협상에 대해 한 달가량의 협상을 예상할 수 있다고 말해 단기간 군사행동 가능성이 낮아졌다”
지정학적 위험은 일부 완화됐다. 도널드 트럼프 대통령의 발언으로 미·이란 간 긴장이 다소 완화돼 단기간 내 석유 공급을 교란할 군사행동 가능성이 낮아졌다는 관측이 제기됐다. 한편 로이터 통신 보도는 일부 OPEC+ 회원국들이 4월부터 생산을 재개할 여지가 있다고 보고 있다는 점을 전해, 글로벌 공급과잉 우려가 가격에 하방 압력을 가했다. OPEC+는 2026년 3월 1일 온라인 회의에서 상황을 논의할 예정이다.
Vortexa의 자료를 보면, 러시아와 이란산 원유가 유조선에 떠 있는 플로팅 저장고에 약 2억9천만 배럴(290 million bbl)가 보관돼 있으며, 이는 1년 전에 비해 50% 이상 증가한 수치다. 이러한 플로팅 스토리지는 봉쇄와 제재의 영향으로 축적된 것으로, 원유 가격에는 약세 요인으로 작용한다.
동시에 중동에서의 지정학적 위험 고조는 원유에 리스크 프리미엄을 더해 가격을 지지하고 있다. 월스트리트저널(WSJ)은 미국이 이란산 원유를 싣고 가는 유조선을 나포하는 방안을 논의했다고 보도했으며, 미국은 핵 협상 결렬 시 군사행동에 대비해 두 번째 항공모함 타격단을 중동으로 파견하고 있다. 미국 교통부는 2월 초에 미 국적 선박에 대해 호르무즈 해협 인근 이란 수역에서 가능한 한 멀리 항해하라는 해상 주의보를 발령했다. 이란은 OPEC의 4위 산유국이며, 일일 산유량은 약 330만 배럴/일(3.3 million bpd)이다. 미국의 군사행동은 이란의 생산을 교란하고 전 세계 원유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협을 봉쇄할 가능성이 있어 시장에 큰 충격을 줄 수 있다.
한편 공급 측면에서는 베네수엘라의 원유 수출 증가도 글로벌 공급을 늘리고 있어 가격에 하방 압력을 주고 있다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월의 498,000 bpd에서 1월에 800,000 bpd로 증가했다고 보도했다.
또 다른 공급·정치 요인으로는 러시아·우크라이나 전쟁의 장기화 전망이다. 크렘린은 우크라이나와의 평화 합의에서 영토 문제가 해결되지 않았으며 러시아의 영토 요구가 받아들여지지 않으면 장기적 해결을 기대할 수 없다고 언급했다. 이러한 전망은 러시아 원유에 대한 제약을 지속시키는 요인으로 작용해 원유 가격에는 상방 요인으로 작용한다.
수급 전망과 관련해 에너지 정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 지난달의 13.59 million bpd에서 13.60 million bpd로 소폭 상향 조정했고, 미국의 2026년 에너지 소비 전망은 95.37 quadrillion btu에서 96.00 quadrillion btu로 상향 조정했다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 전 세계 원유 잉여분 전망을 3.815 million bpd에서 3.7 million bpd로 소폭 하향 조정했다.
Vortexa는 2월 6일 마감 주간 기준, 적어도 7일간 정박 중인 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -2.8% 감소해 101.55 million bbl로 집계됐다고 보고했다.
OPEC+는 2월 1일 자로 2026년 1분기까지 생산 증가를 유예하기로 한 기존 계획을 지속하겠다고 밝혔다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 +137,000 bpd의 증산을 시행하기로 했으나 이후 2026년 1분기에는 증산을 일시 중단하기로 했다고 전해진다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 총 2.2 million bpd의 감산분을 정상화하려 하지만 아직 1.2 million bpd의 추가 회복 여지가 남아 있다. OPEC의 1월 원유생산은 전월 대비 -230,000 bpd 감소해 28.83 million bpd로 5개월 만의 최저치를 기록했다.
우크라이나의 드론·미사일 공격도 러시아의 정제·수출 능력을 제약하고 있다. 최근 6개월 동안 최소 28개의 러시아 정유시설이 타격을 받았고, 11월 말 이후로는 러시아 유조선을 표적으로 한 공격도 강화돼 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론 및 미사일의 표적이 되었다. 여기에 미국과 EU의 대(對)러시아 석유회사·인프라·유조선에 대한 신규 제재도 러시아의 원유 수출을 제한하는 요인이다.
미국 EIA가 2월 6일 기준으로 발표한 주간 보고서에 따르면 (1) 미국 원유 재고는 5년 평균의 계절적 수준 대비 -3.4%였고, (2) 휘발유 재고는 +4.4%로 평균을 상회했으며, (3) 증류유 재고는 -3.3%로 평균을 하회했다. 같은 보고서에서 미국 원유 생산은 2월 6일 마감 주간에 주간 기준 +3.8% 상승해 14개월만의 저점 수준인 13.713 million bpd를 기록했으며, 이는 11월 7일 주의 사상 최고치 13.862 million bpd에 근접한 수치다.
Baker Hughes는 2월 13일 마감 주간의 미국 활발한 유정 수가 전주 대비 -3개 감소해 409개가 됐다고 보고했다. 이는 2024년 12월 19일의 406개(4.25년 최저치)에 근접한 수준이다. 지난 2.5년 동안 미국 유정 수는 2022년 12월의 627개라는 5.5년 최고치에서 크게 감소했다.
기사 작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 해당 저자의 견해가 반드시 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 입장을 대변하지는 않는다.
용어 설명
RBOB(레포맷 휘발유): 휘발유 선물의 한 종류로, 리테일 휘발유로 정제되기 전의 규격화된 제품을 의미한다.
플로팅 스토리지: 항구나 육상 저장고가 아니라 유조선에 임시로 저장되어 떠 있는 원유 재고를 뜻하며, 공급 차질이나 제재·봉쇄로 인해 증가할 수 있다.
bpd(barrels per day): 하루 산유량 단위로 사용되는 척도로, 1 bpd는 하루에 1배럴의 원유를 생산 또는 수송하는 것을 의미한다.
EIA: 미국 에너지정보청(US Energy Information Administration), IEA: 국제에너지기구(International Energy Agency), Vortexa: 선박 기반 원유·에너지 물류 데이터를 제공하는 민간 분석업체이다.
전망과 시사점
현재 시장은 달러 약세·지정학적 리스크·공급 증가 신호가 혼재한 상태다. 단기적으로는 달러 약세와 지정학적 긴장의 재고(리스크프리미엄)로 인해 원유 가격이 반등할 여지가 있으나, 플로팅 스토리지의 확대와 베네수엘라 수출 증가, OPEC+의 증산 재개 가능성 등은 중기적·장기적으로 가격 상방을 제약할 수 있다. 또한, 러시아의 제재와 우크라이나의 공격으로 인한 공급 차질은 불확실성을 높여 가격을 지지하는 요인이 될 수 있다.
투자자·시장참가자 관점에서 주목할 변수는 다음과 같다. 첫째, OPEC+의 3월 1일 온라인 회의에서의 입장과 4월 증산 관측의 실체 여부. 둘째, 호르무즈 해협을 둘러싼 군사적 긴장 재고 양상 및 미국의 해상 안전 조치 변화. 셋째, Vortexa와 EIA·IEA가 집계하는 재고와 플로팅 스토리지 수치의 추이다. 마지막으로, 미국 원유 생산(유정 수 및 생산량)의 회복 속도와 베네수엘라·러시아 등 비서방 공급의 변동성이다.
중기적 시나리오로는, 만약 OPEC+가 예정대로 증산을 재개하거나 플로팅 스토리지 감소가 지속되지 않는다면 가격은 현재 수준에서 하방압력을 받을 가능성이 높다. 반대로, 호르무즈 해협의 긴장 고조나 러시아 공급 차질 심화 시에는 원유에 추가적 리스크프리미엄이 붙어 가격이 상승할 수 있다. 정책 담당자와 기업은 이러한 불확실성에 대비해 재고 관리·공급망 다각화·헤지 전략을 재점검해야 한다.
