3월물 WTI 원유 선물(심볼 CLH26)은 금요일 거래에서 +0.05달러(+0.08%) 상승 마감했고, 3월물 RBOB 휘발유 선물(심볼 RBH26)은 같은 기간에 -0.0049달러(-0.26%) 하락 마감했다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 장에서 원유와 휘발유 가격은 혼조세로 마감했으나 원유는 1.5주 최저에서 반등했다. 달러 약세에 따른 숏 커버링이 원유 가격의 초반 약세를 일부 상쇄하며 소폭의 상승으로 이어졌다. 다만, 미·이란 긴장 완화와 OPEC+의 증산 가능성 시사로 인해 가격 상승 폭은 제한됐다.
금요일 초반 원유는 미국과 이란 간 긴장이 완화되면서 하락했다. 도널드 트럼프 전 대통령이 이란과의 핵 협상 관련 협의가 한 달가량 지속될 수 있다고 발언한 이후 군사적 충돌 가능성이 단기적으로 낮아졌다는 인식이 작용했다. 또한 일부 시장 참가자들이 OPEC+가 곧 생산을 늘릴 수 있다는 관측을 제기한 점도 수급 우려를 키웠다.
지정학적 리스크 완화가 원유 공급 차질 가능성을 낮추면서 가격에 하방 압력을 가했으나, 반대로 중동 지역 리스크의 재고는 여전히 가격을 지지하는 요인으로 남아 있다.
해상에 정체된 유동 재고(냉정치를 의미하는 floating storage) 증가도 원유에 대한 약세 요인으로 작용하고 있다. Vortexa의 데이터에 따르면 러시아와 이란산 원유 약 2억9천만 배럴(290 million bbl)이 현재 유조선에 저장되어 있으며, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수준이다. 이는 러시아·이란산 원유에 대한 봉쇄와 제재로 인한 결과로 해석된다.
한편, 중동에서의 지정학적 긴장은 여전히 프리미엄 요인으로 작동한다. 월스트리트저널(WSJ)은 수요일 미국이 이란 석유를 실은 유조선을 압류하는 방안을 논의한 적이 있다고 보도했고, 미국은 또한 이란과의 핵 협상이 결렬될 경우 군사 행동을 대비해 중동에 두 번째 항공모함 타격단을 파견하고 있다. 미 교통부는 선박 안전을 위해 미 국적 선박이 호르무즈 해협 인근 이란 해역에서 가능한 한 멀리 항해할 것을 권고하는 해사(마리타임) 주의보를 발령했다. 이란은 OPEC 내에서 네 번째로 큰 생산국이며, 전 세계 원유의 약 20%가 지나는 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우 공급 차질이 클 수 있다.
또 다른 공급 확대 요인으로는 베네수엘라의 원유 수출 증가가 있다. 로이터통신 보도에 따르면 베네수엘라의 원유 수출은 12월 일일 498,000배럴에서 1월에는 800,000배럴로 증가했다. 이 같은 흐름은 세계 공급을 늘려 가격에 하락 압력을 가한다.
러시아-우크라이나 전쟁과 관련해서는 러시아가 평화회담에서 영토 문제를 해결해야 한다는 기존 입장을 재확인하면서 극적인 휴전 가능성을 낮췄다. 크렘린의 입장은 “영토 문제”가 해결되지 않으면 장기적 합의를 기대하기 어렵다는 것이다. 이 같은 관점은 러시아에 대한 제재와 원유 제한을 유지하게 만들며 중기적으로 원유 가격을 지지하는 요인으로 작용할 수 있다.
미국 에너지정보청(EIA)은 화요일에 2026년 미국 원유생산 전망치를 당초의 1,359만 배럴에서 1,360만 배럴(13.60 million bpd)으로 소폭 상향 조정했다. 또한 2026년 미국 에너지 소비 추정치는 95.37에서 96.00 쿼드릴리언 Btu로 상향 조정됐다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 전 세계 원유 잉여분(글로벌 서플러스) 전망치를 381.5만 배럴/일에서 370만 배럴/일로 하향했다.
Vortexa의 별도 보고에서는, 최소 7일 이상 정체된 채 유조선에 저장된 원유가 2월 6일로 끝나는 주에 전주 대비 -2.8% 감소한 1억15만5천 배럴(101.55 million bbl)로 집계됐다. 이는 유동 재고의 일부 해소를 시사할 수 있다.
2월 1일 OPEC+는 2026년 1분기까지 생산 증대 계획을 일시 중단하기로 재확인했다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 일일 +137,000배럴 증산을 발표했으나, 이후 전 세계적 공급 과잉 우려로 2026년 1분기 증산을 보류하기로 했다. OPEC는 2024년 초 시행한 총 220만 배럴 감산분을 복원하려 하고 있으나 아직 복원해야 할 생산 여력은 약 120만 배럴/일 수준이다. OPEC의 1월 원유 생산량은 전월 대비 -23만 배럴(230,000 bpd) 감소해 5개월 만에 최저치인 28.83 million bpd를 기록했다.
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 6개월간 적어도 28개 러시아 정유시설을 타격해 러시아의 원유 수출 능력을 제한했고, 이는 글로벌 공급을 줄이는 요인으로 작용했다. 또한 11월 말 이후 발틱해에서 최소 여섯 척의 탱커가 드론·미사일 공격을 받는 등 러시아 탱커 공격이 늘어났고, 미국과 EU의 대러시아 추가 제재는 러시아의 수출 여력을 제약하고 있다.
수요일 공개된 EIA 보고서는 (1) 2월 6일 기준 미국 원유 재고가 시즌별 5년 평균보다 -3.4% 낮고, (2) 휘발유 재고는 +4.4% 높으며, (3) 증류유(distillate) 재고는 -3.3% 낮다고 밝혔다. 2월 6일로 끝나는 주의 미국 원유 생산은 전주 대비 +3.8% 증가해 14개월 만의 저점에서 반등한 13.713 million bpd를 기록했으며 이는 11월 7일 주의 최고 기록인 13.862 million bpd에 근접한 수치다.
베이커 휴즈(Baker Hughes)는 2월 13일로 끝나는 주의 미국 가동 중인 석유 시추기 수가 전주 대비 -3기 감소한 409기로 집계됐으며, 이는 4년 반 만의 저점인 406기(2025년 12월 19일주) 수준에 근접한 수치다. 지난 2년 반 동안 미국 시추기 수는 2022년 12월의 627기에서 크게 감소했다.
원문 기사 작성자인 Rich Asplund은 해당 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 공개했으며, 본문에 포함된 모든 정보는 정보 제공 목적임을 명시했다.
용어 설명
WTI는 서부 텍사스산 원유(West Texas Intermediate)의 약자로 미국을 기준으로 거래되는 대표 원유 지표이다. RBOB는 휘발유 혼합물(일반적으로 미국 가솔린 선물)을 뜻한다. OPEC+는 OPEC 회원국과 비회원 주요 산유국(예: 러시아 등)의 연합체를 의미하며, bpd는 barrel per day(하루 배럴) 단위다. Floating storage는 육상 저장 시설을 이용하지 못할 때 유조선에 원유를 장기간 저장하는 것을 의미한다. Vortexa는 석유·에너지 분야의 해상 물류 데이터를 제공하는 민간 데이터 업체이고, EIA와 IEA는 각각 미국 에너지정보청과 국제에너지기구다. Baker Hughes는 시추기 등 에너지 장비 통계를 제공하는 기관이다.
향후 전망 및 시장 영향 분석
단기적으로는 달러 환율의 등락, 중동 지정학 리스크의 변화, OPEC+의 정책 방향이 원유 가격을 좌우할 주요 변수다. 달러가 약세를 보이면 달러화로 월가에서 원유를 평가하는 해외 투자자에게는 원유가 상대적으로 매력도가 상승해 가격을 지지하는 경향이 있다. 그러나 OPEC+가 예상보다 빠르게 증산 쪽으로 기울 경우 시장은 공급 과잉 우려에 따라 하락 압박을 받을 가능성이 크다.
중기적으로는 러시아·우크라이나 전쟁과 이에 따른 제재, 해상 운송 안전 문제(탱커 공격·호르무즈 통과 리스크) 등이 공급 리스크를 유지한다면 가격 하단을 방어할 수 있다. 반대로 베네수엘라 등 일부 비주류 공급국의 복귀와 유동 재고 축적이 진행되면 글로벌 잉여분을 키워 추가 하락 요인이 될 것이다. EIA와 IEA의 수급 전망치는 시장 심리에 큰 영향을 주며, 현재로서는 2026년 공급 과잉 전망이 다소 잔존하나 수급 지표의 변동성은 여전하다.
투자자 및 업계 참여자에게는 다음과 같은 실무적 시사점이 있다. 첫째, 달러 환율과 주요 지정학적 뉴스의 상관관계를 주시해야 한다. 둘째, OPEC+의 회의(다음 회의는 3월 1일 온라인 예정)와 발표를 예의주시해야 한다. 셋째, Vortexa의 선박 재고, EIA·IEA의 주간·월간 보고서, 베이커 휴즈의 시추기 동향을 통해 실물 공급 능력 변화를 모니터링해야 한다. 이러한 지표들의 결합적 분석이 가격 방향성 판단에 필수적이다.
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