원유 가격이 달러 약세에 힘입어 반등했다. 3월물 WTI 원유 선물(CLH26)은 금요일 종가 기준 +0.05달러(+0.08%) 상승 마감했고, 3월물 RBOB 가솔린(RBH26)은 -0.0049달러(-0.26%) 하락 마감했다.
2026년 2월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 원유와 휘발유 가격은 금요일 엇갈린 흐름을 보였으며, 원유는 1.5주 최저 수준에서 반등했다. 금리·환율 변수 가운데 달러화 약세가 숏 커버링을 촉발하면서 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승 마감했다. 금요일 장 초반에는 미국과 이란 간 긴장 완화로 인해 원유가 하락했으며, OPEC+가 곧 생산을 늘릴 것이라는 관측도 가격에 부담으로 작용했다.
지정학적 리스크와 관련해, 트럼프 전 대통령이 이란과의 핵협상에 대해 “협상이 한 달가량 지속될 수 있다”고 언급하면서 단기간 내 군사행동 가능성이 낮아졌다는 인식이 확산됐다. 이 같은 발언은 석유 공급 차질 우려를 일시적으로 완화시키는 요인으로 작용했다.
로이터 통신은 일부 OPEC+ 회원국들이 4월 중 그룹 차원의 증산 재개 여지가 있다고 보고 있는 것으로 전했다. OPEC+은 3월 1일 온라인 회의를 열어 상황을 다시 논의할 예정이다. 이러한 전망은 시장에 추가적인 공급 확대 신호로 해석되어 가격에 하방 압력을 가했다.
공급 측면에서 또 다른 부담 요인은 해상 부유 저장(floating storage)의 증가다. Vortexa 자료에 따르면 현재 러시아와 이란의 원유 약 2억9천만 배럴(≈290 million bbl)이 유조선에 부유 저장 중이며, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수치다. 이러한 증가는 러시아·이란 원유에 대한 봉쇄와 제재 등의 영향으로 분석된다.
지정학적 변수는 여전히 유가에 상방 압력을 제공한다. 월스트리트저널(WSJ)은 미 정부가 이란산 원유를 실은 유조선을 나포하는 방안을 논의한 적이 있다고 보도했다. 또한 미국은 핵협상이 결렬될 경우에 대비해 중동으로 두 번째 항공모함 강습단을 파견하고 있다. 미국 교통부는 2월 초 해사(advisory)를 통해 미국 국적 선박은 호르무즈 해협 항해 시 가능한 한 이란 수역에서 멀리 떨어질 것을 권고했다. 이란은 OPEC 내 생산량 기준으로 네 번째로 큰 산유국이며, 하루 약 330만 배럴(3.3 million bpd)을 생산한다. 미국의 군사행동이 현실화되면 호르무즈 해협이 봉쇄되어 세계 석유 공급의 약 20%가 차질을 빚을 수 있다.
반면 공급 증가 요인으로는 베네수엘라의 원유 수출 증가가 있다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월 49.8만 배럴/일(498,000 bpd)에서 1월 80만 배럴/일(800,000 bpd)로 증가했다고 전했다. 이러한 복귀는 글로벌 공급을 늘려 유가에 부담을 주는 요인이다.
우크라이나 전쟁 관련해서는 러시아가 우크라이나와의 평화 협상에서 영토 문제를 해결하지 못했다며 돌파구 기대를 약화시켰다. 크렘린은 러시아의 요구대로 우크라이나 영토 문제가 해결되지 않는 한 장기적 합의를 기대하기 어렵다고 밝혔다. 전쟁 지속 가능성은 러시아산 원유에 대한 제재와 제한을 지속시키는 요인으로 작용해 원유 가격에는 상방 요인으로 작용한다.
수요·공급 지표의 최신 전망에서, 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 13.59 million bpd에서 13.60 million bpd로 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망을 95.37 quadrillion btu에서 96.00 quadrillion btu로 상향했다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 글로벌 원유 잉여 전망치를 3.815 million bpd에서 3.7 million bpd로 소폭 하향했다.
Vortexa는 2월 6일 마감 주간(주간 종료일 기준)까지 7일 이상 정박한 유조선에 저장된 원유량이 전주 대비 -2.8% 감소해 101.55 million bbl로 집계됐다고 보고했다. 이는 장기 부유 물량이 일부 해소되는 신호로 해석될 수 있다.
OPEC+는 2월 1일 발표에서 2026년 1분기까지 생산 증가 계획을 일시 중단하기로 했다고 밝혔다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 +137,000 bpd를 증산하기로 했으나 이후 글로벌 잉여가 확대될 우려로 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 결정했다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 총 220만 bpd(2.2 million bpd)의 감산을 복원하려는 계획을 진행 중이며, 아직 복원하지 못한 생산량은 약 120만 bpd(1.2 million bpd)이다. OPEC의 1월 원유 생산량은 -23만 bpd 감소한 28.83 million bpd로 5개월 만의 최저를 기록했다.
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 6개월간 최소 28개 러시아 정유시설을 타깃으로 삼아 러시아의 정유능력을 제한했고, 이는 러시아 원유 수출 능력 저하로 이어져 글로벌 공급에 영향을 주고 있다. 또한 11월 말 이후 우크라이나는 발트해에서 러시아 유조선을 대상으로 공격을 확대해 최소 6척의 유조선이 드론 및 미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 대러시아 신규 제재는 러시아의 원유 수출을 추가로 제약하고 있다.
미국 에너지정보청(EIA)의 2월 중 발표된 보고서는 (1) 2월 6일 기준 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -3.4% 낮고, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균 대비 +4.4% 높으며, (3) 경유·중유 등 증류유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -3.3% 낮다고 밝혔다. 같은 보고서에서 미국 원유 생산은 2월 6일로 끝나는 주에 주간 기준 +3.8% 증가해 13.713 million bpd로 집계됐고, 이는 기록적 최고인 13.862 million bpd(2025년 11월 7일 주)에 근접한 수치다.
베이커 휴즈(Baker Hughes)가 2월 13일로 끝나는 주간에 발표한 자료에 따르면, 미국의 가동 중인 유정 수(active oil rigs)는 -3개 감소한 409기로 집계됐다. 이는 2025년 12월 19일 주에 기록한 406기(4.25년 최저)에 근접한 수준이다. 과거 2년 반 동안 미국 내 유정 수는 2022년 12월의 627기(5.5년 최고)에서 급감했다.
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용어 설명(독자 이해를 돕기 위한 보충)
RBOB(Refined Blendstock for Oxygenate Blending)는 미국 동부 및 중서부 시장에서 거래되는 휘발유 규격의 선물 거래명칭으로, 휘발유 정제 제품의 가격 변동을 반영한다.
OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 산유국이 포함된 산유국 협의체로, 생산량 합의가 글로벌 공급에 큰 영향을 미친다.
Floating storage(부유 저장)는 정박 중인 유조선에 원유를 저장하는 것으로, 항구 접안이 어려운 상황이나 수출입 차질 시 증가한다. 이는 실제로 공급 과잉 신호로 해석될 수 있다.
bpd는 Barrel Per Day(배럴/일)를 의미하며 원유 생산·수출 규모를 나타내는 주요 단위이다.
w/w는 Week-over-Week(주간 대비) 변동을 뜻한다.
Quadrillion btu는 에너지 사용량을 나타내는 단위로 1 quadrillion btu는 10^15 영국열량단위(BTU)에 해당한다.
전망 및 시장 영향 분석
단기적으로는 달러 약세가 현재의 가격 반등을 지지하고 있으며, 이는 숏 커버링을 촉발해 매수세를 형성할 가능성이 높다. 그러나 공급 측면의 불확실성은 가격의 추가 상승을 제약할 전망이다. 구체적으로는 (1) OPEC+의 4월 증산 재개 가능성, (2) 러시아·이란의 부유 저장 증가와 제재·봉쇄로 인한 물량 이동, (3) 베네수엘라의 수출 증가 등이 가격 상승을 억제하는 요인이다.
반대로 지정학적 리스크가 재급등할 경우, 특히 호르무즈 해협의 봉쇄 우려나 유조선 나포와 같은 실제 물류 교란이 발생하면 가격은 단기간에 급등할 가능성이 크다. 우크라이나 전쟁 장기화에 따른 러시아 원유 제약도 구조적 공급 리스크를 유지시켜 중기적으론 가격 상방 요인으로 작용할 수 있다.
경제·금융 측면에서 원유 가격의 추가 상승은 인플레이션 압력을 높이는 요인이며, 이는 각국 중앙은행의 통화정책 판단에 영향을 줄 수 있다. 반면 원유 가격이 공급 증가 신호(예: OPEC+ 증산, 베네수엘라 물량 확대, 부유 저장 해소)로 하락하면 에너지 관련 비용 하락으로서 경기 회복세에 긍정적으로 작용할 수 있다.
실무적 관점에서 트레이더와 정책결정권자는 다음을 주시해야 한다: 미·이란 협상 진전 여부(단기적 군사 리스크 완화), OPEC+의 공식 회의 및 성명, Vortexa·EIA·IEA의 재고 및 공급 관련 최신 데이터, 그리고 지정학적 사건(유조선 공격·나포 등)의 발생 여부. 이러한 변수들은 향후 수주에서 수개월에 걸친 유가 방향성을 결정할 주요 요소다.
결론적으로, 현재의 원유 시장은 달러 약세와 일부 지정학적 불확실성으로 지지되는 측면과 OPEC+ 증산 가능성, 유조선 부유 저장 증가, 베네수엘라 공급 확대라는 완화 요인이 공존하는 상태다. 단기적으로는 범위 제한적 반등이 유력하나, 지정학적 충격 발생 시 급격한 방향 전환이 나타날 수 있어 경계가 필요하다.
