3월물 WTI 원유(티커: CLH26) 선물은 금요일 종가 +0.05달러(+0.08%)로 마감했고, 3월물 RBOB 자동차용 휘발유 선물(RBH26)은 금요일 종가 -0.0049달러(-0.26%)로 마감했다. 전체적으로 원유와 휘발유 가격은 혼조세로 마감했으나, 원유는 약 1.5주 최저치에서 반등하며 소폭 상승했다. 이는 달러 약세에 따른 숏커버링(short covering)이 일부 작용한 결과로 분석된다.
2026년 2월 14일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 장 초반 원유 가격은 미국-이란 긴장 완화 소식으로 하락했다가, 이후 달러 약세와 함께 반등해 소폭 상승으로 마감했다. 초기 하락 압력에는 OPEC+가 곧 증산에 나설 수 있다는 시장의 추측도 포함됐다.
지정학적 요인과 군사적 위험 측면에서는 미국과 이란 간 긴장 완화가 단기적 리스크를 낮추는 요인으로 작용했다. 보도에 따르면
“대통령 트럼프는 이란과의 핵 합의 협상이 한 달가량 지속될 수 있다고 봤다”
는 발언이 전해지며 군사적 충돌 가능성이 축소됐다. 그러나 다른 보도들은 미국이 이란산 원유를 실은 유조선 압류를 논의했다는 점과, 미국이 중동에 두 번째 항공모함 타격단을 파견하고 있다는 사실, 미 교통부가 미 국적 선박에 대해 호르무즈 해협 인근을 가능한 한 멀리 항해하라는 해사 경고를 내린 점 등을 함께 전하고 있어, 지정학적 리스크는 여전히 유의해야 할 변수로 남아 있다.
공급 측면에서는 여러 요인이 복합적으로 작용하고 있다. 로이터 통신은 일부 OPEC+ 회원국들이 4월 중 원유 생산 재개 확대(증산) 가능성을 보고 있다고 보도했으며, OPEC+는 3월 1일 온라인 회의를 통해 상황을 논의할 예정이다. 또한 OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 고수하겠다고 2월 1일 밝힌 바 있다. 2025년 11월 회의에서는 12월에 일일 137,000배럴 증산을 발표했고, 이후 2026년 1분기에는 증산을 일시 중단하기로 했다. OPEC는 2024년 초에 시행한 총 220만 배럴/일 규모의 감산 중 일부를 복구하려 하고 있지만, 아직 120만 배럴/일의 복구분이 남아있다. 한편, OPEC의 1월 원유 생산량은 -230,000배럴/일 감소한 28.83백만 배럴/일로 5개월 만의 최저치를 기록했다.
저장 및 물류 측 요인으로는 부유 저장(floating storage)이 가격에 부담을 주고 있다. Vortexa 자료를 인용하면 현재 러시아와 이란산 원유 약 2.90억 배럴(290 million bbl)이 유조선에 부유 저장 중이며, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수준이다. 반면 Vortexa는 2월 6일로 끝난 주간에, 7일 이상 정박한 채 탱커에 저장된 원유가 주간 기준 -2.8% 감소해 101.55 million bbl로 집계됐다고 보고했다. 부유 저장 증가는 단기 과잉공급 신호로 작용해 하방 압력을 줄 수 있다.
국가별 수출 변화도 공급에 영향을 미치고 있다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월 498,000배럴/일에서 1월 800,000배럴/일로 증가했다고 보도해 글로벌 공급을 늘리는 요인으로 지적했다.
러시아-우크라이나 전쟁과 관련해서는 최근 러시아가 평화협상에서 영토 문제 해결이 불가능하다고 밝히며 장기전 가능성을 시사했다. 이로 인해 러시아산 원유에 대한 제재와 제약은 계속될 가능성이 높아 러시아 원유 공급 제약은 여전히 유가를 지지하는 요인으로 남아 있다. 지난 6개월 동안 우크라이나의 드론·미사일 공격으로 최소 28개 러시아 정유공장이 표적이 되었고, 11월 이후 발틱해에서는 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받음으로써 러시아의 수출 역량이 축소됐다. 또한 미국과 EU의 제재는 러시아 석유 기업·인프라·유조선을 겨냥해 수출을 제약해 왔다.
수급 통계 및 기관 전망에서 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 지난달의 13.59백만 배럴/일에서 13.60백만 배럴/일로 소폭 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.37 쿼드리언 btu에서 96.00 쿼드리언 btu로 상향했다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 전 세계 원유 공급 과잉(잉여) 추정치를 지난달의 3.815백만 배럴/일에서 3.7백만 배럴/일로 하향했다. 한편, 주간 재고 자료에서는 2월 6일 기준으로 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균보다 -3.4% 낮고, 휘발유 재고는 계절적 평균보다 +4.4% 높은 반면 증류유 재고는 -3.3% 낮은 것으로 집계되었다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 +3.8% 증가해 13.713백만 배럴/일로 기록됐다(기사 원문: 14개월 저점으로 표기).
시추 장비·활동 지표에서는 베이커휴즈(Baker Hughes)가 발표한 자료를 인용해, 2월 13일로 끝난 주간 미국 가동 중인 유정 수는 409대로 전주보다 -3대 감소했으며 이는 4.25년 저점(406대)에 근접한 수준이다. 2022년 12월의 627대와 비교하면 지난 2.5년 동안 가동 유정 수가 크게 줄어들었다.
용어 설명
RBOB(무연 휘발유, Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending)은 미국 정제시장에서 거래되는 휘발유 선물 규격 중 하나로 정제유·첨가제 혼합 전 기본 유분을 가리킨다. 부유 저장(floating storage)은 원유가 유조선에 실린 채 항구에 정박 또는 표류하며 저장되는 상태를 의미하며, 물류 병목·제재·수출 제약으로 인해 증가할 수 있다. bpd는 하루 배럴당 생산량(barrels per day)의 약자이다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 주요 산유국들의 협의체를 뜻하며, 증산·감산 정책을 통해 시장 균형을 조정하려 한다. EIA(미국 에너지정보청), IEA(국제에너지기구), Vortexa, Baker Hughes는 각각 수급·재고·운송·시추 활동 지표를 제공하는 주요 기관·업체다.
시장 전망 및 영향 분석
단기적으로는 달러 약세에 따른 숏커버링이 원유 가격을 상방으로 밀어 올리는 요인이 된다. 그러나 중기적 관점에서는 공급 확대 신호(베네수엘라 수출 증가, OPEC+의 증산 가능성, 부유 저장 물량)가 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 특히 OPEC+가 4월에 증산을 재개하면 계절적 수요 증가기를 앞둔 시점에서 공급 증가가 맞물려 유가 하락 압력을 키울 수 있다. 반대로 중동에서의 지정학적 긴장이 재고될 경우(예: 호르무즈 해협 봉쇄 우려, 유조선 압류나 군사 충돌)에는 리스크 프리미엄이 다시 유가를 지지할 것이다.
수급 지표 측면에서 EIA와 IEA의 전망 변화는 시장의 혼선을 완화하거나 심화할 수 있다. EIA의 미국 생산 상향 조정(2026년 13.60백만 배럴/일)과 IEA의 잉여량 하향(2026년 3.7백만 배럴/일)은 서로 다른 신호를 주며, 결국 실물 재고와 운송·정유 정비 상황, 계절적 수요에 따라 유가 방향성이 결정될 가능성이 크다. 정유사들의 마진, 글로벌 경제 성장률, 환율(달러) 움직임도 향후 가격 변동성에 주요한 영향을 미칠 것이다.
투자자·트레이더 관점에서는 단기적 이벤트 리스크(중동 지정학, OPEC+ 회의, 미국 주간 재고 발표)에 주목하면서도, 부유 저장 물량과 러시아·이란 관련 제재 및 물류 제약이 장기적 공급 구조에 미치는 영향을 면밀히 관찰해야 한다. 정책 리스크(제재·제한), 물류 리스크(탱커 공격·항로 차단), 수요 리스크(미국·중국 등 주요국 경기 둔화)는 유가 재조정의 변수가 될 것이다.
기타 메모
이 기사에 원문을 제공한 저자는 Rich Asplund이며, 원문은 Barchart에 게시됐다. 원문 작성자는 기사에 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았음을 공개했다. 본문은 공개된 시장자료와 보도를 바탕으로 작성된 번역·요약이며, 미래 가격에 대한 기술적·기초적 분석을 포함하고 있으나 특정 투자 행위를 권유하는 것은 아니다.
