3월 인도분 WTI 원유 선물(CLH26)은 금요일 종가 기준 +0.05달러(+0.08%) 상승 마감했고, 3월 RBOB 휘발유 선물(RBH26)은 -0.0049달러(-0.26%) 하락 마감했다.
원유와 휘발유 가격은 금요일 엇갈린 흐름을 보였으나, 원유는 1.5주 저점에서 반등했다. 이날 장 초반 약세를 보였던 원유 가격은 달러 약세에 따른 숏 커버(Short covering)로 회복세를 보이며 소폭의 상승을 기록했다. 장 초반에는 미·이란 간 긴장 완화와 OPEC+의 조만간 증산 가능성에 대한 관측이 가격을 압박하기도 했다.
2026년 2월 17일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 도널드 트럼프 전 대통령이 이란과의 핵 합의 협상이 최대 한 달가량 지속될 수 있다고 언급함으로써, 단기간 내 군사적 충돌 가능성이 낮아져 원유 공급 차질 우려가 완화된 점이 주요 배경으로 지목되었다.
트럼프 전 대통령 발언(요지): “이란과의 핵 합의 협상이 한 달가량 이어질 수 있다는 관측을 내비쳤다.”
금요일에는 또한 OPEC+ 일부 회원국들이 4월에 생산량을 재증산할 여지가 있다고 보고 있다는 로이터 통신의 보도가 전해지면서 압력을 받았다. OPEC+는 3월 1일 온라인 회의를 통해 상황을 다시 논의할 예정이라고 알려졌다.
유동(플로팅) 저장고에 쌓이는 원유 물량 증가는 가격에는 약세 요인으로 작용하고 있다. Vortexa의 데이터에 따르면 러시아와 이란산 원유 약 2억9천만 배럴(290 million bbl)이 현재 유조선에 플로팅 저장 중이며, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수준이다. 이러한 증가는 러시아·이란산 원유에 대한 봉쇄와 제재의 영향으로 분석된다.
한편 중동에서의 지정학적 리스크가 고조되면 원유에는 위험 프리미엄이 붙어 가격을 지지한다. 월스트리트저널(WSJ)은 미 정부가 이란산 원유를 싣고 있는 유조선 압류 방안을 논의했다고 보도했으며, 미국은 이란과의 핵 협상이 결렬될 경우 군사 행동에 대비해 두 번째 항공모함 타격단을 중동으로 파견하고 있다. 미국 교통부는 2월 초 호르무즈 해협 항해 시 미국 국적 선박은 가능한 한 이란 인근 수역을 피하라는 해상 주의보를 발령했다. 이란은 OPEC 내에서 하루 약 330만 배럴(3.3 million bpd)의 원유를 생산하는 4위 생산국이며, 미국의 군사적 행위는 생산 차질을 불러오고 세계 원유 수송의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 통항을 봉쇄할 위험을 내포한다.
베네수엘라의 원유 수출 증가도 글로벌 공급을 늘려 가격에는 하방 압력으로 작용했다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월 하루 49만8천 배럴에서 1월 하루 80만 배럴로 증가했다고 보도했다.
러시아-우크라이나 전쟁 관련해서는 러시아가 우크라이나와의 평화 교섭에서 영토 문제가 해결되지 않았다는 입장을 밝히며 돌파구 기대에 찬물을 끼얹었다. 크렘린은 우크라이나 영토 요구가 받아들여지지 않으면 장기적 타결 희망이 없다는 취지의 발언을 했으며, 분쟁 장기화 전망은 러시아산 원유 제약을 지속시키는 요인이 되어 유가에 상승 압력을 제공한다.
미에너지정보청(EIA)는 화요일 보고서에서 2026년 미국 원유 생산 전망을 지난달의 13.59백만 배럴/일에서 13.60백만 배럴/일로 소폭 상향하고, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.37 쿼드리리언 Btu에서 96.00 쿼드리리언 Btu로 상향했다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 공급 과잉 전망을 381.5만 배럴/일에서 370만 배럴/일로 하향 조정했다.
Vortexa는 또한 2월 6일로 끝나는 주간에 적어도 7일간 정박 중인 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -2.8% 감소한 1억1백55만 배럴(101.55 million bbl)이라고 보고했다.
OPEC+는 2월 1일 회의에서 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 고수하겠다고 발표했다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 회원국들이 12월에 하루 137,000 배럴을 늘린 뒤 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 했다고 밝힌 바 있다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 감산분 220만 배럴/일을 되돌리려 하고 있으나, 아직 120만 배럴/일의 추가 복구분이 남아 있다. 한편 OPEC의 1월 원유 생산량은 전월 대비 -230,000 배럴/일 감소해 5개월 만에 최저치인 28.83백만 배럴/일을 기록했다.
우크라이나의 공격과 서방의 제재도 글로벌 공급에 영향을 미치고 있다. 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 6개월간 최소 28개의 러시아 정유시설을 겨냥해 러시아의 정제·수출 역량을 제한했고, 11월 말 이후 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 새로운 대(對)러시아 석유회사, 인프라, 유조선에 대한 제재가 러시아산 원유 수출을 제약했다.
이번 주 수요일 공개된 EIA 보고서는 (1) 2월 6일 기준 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -3.4% 낮고, (2) 휘발유 재고는 +4.4% 높으며, (3) 증류유(디스틸레이트) 재고는 -3.3% 낮다고 밝혔다. 또한 2월 6일로 끝나는 주간의 미국 원유 생산량은 전주 대비 +3.8% 증가한 13.713백만 배럴/일로 집계돼 14개월 만의 최저치라는 표현과 함께 기록됐다(기록치 13.862백만 배럴/일은 11월 7일 주간).
베이커 휴즈(Baker Hughes)는 2월 13일로 끝나는 주간의 미국 가동 중 유정(오일 리그) 수가 -3개 감소한 409대로 집계됐으며, 이는 12월 19일 주간의 406대(약 4.25년 최저치)에 근접한 수준이다. 지난 2년 반 동안 미국 유정 수는 2022년 12월의 627대(약 5.5년 최고치)에서 급감했다.
전문적 분석 및 향후 전망
단기적으로는 달러 약세가 숏 포지션을 청산시키는 요인으로 작용해 원유 가격을 지지했다. 반면 중·장기적으로는 플로팅 저장고 증가, 베네수엘라 수출 회복, OPEC+의 단계적 증산 복귀 가능성 등 공급 요인이 하방 압력을 행사할 가능성이 높다. 지정학적 리스크(미·이란 긴장, 호르무즈 해협 위협, 러-우 전쟁 장기화)는 가격 상방 요인으로 잔존해, 향후 유가 변동성은 공급요인과 지정학적 리스크의 소멸 또는 고조 여부에 크게 좌우될 전망이다.
정책·수급 지표를 종합하면, EIA와 IEA의 전망치 변화는 글로벌 잉여 공급 규모에 대한 시장의 재평가를 반영한다. 생산 전망치와 재고 지표가 시간에 따라 상반된 신호를 보낼 경우 단기 급등·급락이 반복될 수 있다. 투자자 및 기업들은 유가 민감도가 높은 비용 구조(정유·운송·항공·제조업 등)를 고려해 헤지 방안과 재고 관리 전략을 점검할 필요가 있다.
시장 참여자들이 주목해야 할 주요 지표로는 (1) OPEC+ 회의 결과 및 증산 속도, (2) 호르무즈 해협과 중동 지정학적 긴장도, (3) Vortexa·EIA·IEA의 재고·수급 데이터, (4) 미국 원유 생산량과 리그 수 변화 등이 있다. 이러한 지표의 결합적 변화가 단기 유가 방향을 결정지을 가능성이 크다.
참고: 주요 용어 설명
WTI(서부 텍사스 중질유): 미국을 기준으로 거래되는 대표적인 원유 벤치마크 중 하나다.
RBOB(휘발유 전구체 연료): 정유공정에서 유통되는 휘발유 선물의 기준 상품이다.
OPEC+: OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 주요 산유국으로 구성된 협의체로 산유량 조정에 대한 합의를 통해 세계 원유 시장에 영향력을 행사한다.
플로팅 저장고(유조선 저장): 항구나 육상 탱크가 아닌 유조선에 원유를 장기 저장하는 방식으로, 공급 과잉기에는 가격에 하방 압력을 준다.
Vortexa: 해상 원유 및 석유제품의 물동량을 추적·분석하는 상업 데이터 제공업체다.
EIA(미 에너지정보청), IEA(국제에너지기구): 각각 미국과 국제적 차원의 에너지 수급·통계·전망을 제공하는 기관이다.
bpd(배럴/일): 원유 생산·수송량을 나타내는 단위이다.
증류유(디스틸레이트): 경유·중유 등 정제된 연료 범주를 말한다.
숏 커버링: 가격 하락을 예상해 공매도(숏)를 취한 포지션을 청산하기 위해 매수하는 행위를 말하며, 이는 가격의 급반등을 일으킬 수 있다.
기사 관련 공시: 본 기사 작성 시점에 원문 기사 저자 Rich Asplund은 보도에 언급된 증권에 대해 직접·간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 본 보도는 공개된 자료를 바탕으로 사실과 수치를 전달하며, 독자들은 투자 판단 시 여러 자료를 종합적으로 검토해야 한다.
