3월물 WTI 원유(CLH26)은 금요일 종가 기준 +0.05달러(+0.08%) 상승 마감했으며, 3월 RBOB 휘발유(RBH26)은 같은 날 -0.0049달러(-0.26%) 하락 마감했다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면 원유와 휘발유 가격은 혼조세로 마감했으나, 원유는 1.5주 최저치에서 반등했다. 금요일 초반 약세를 보였던 원유 가격은 달러 약세에 따른 숏 커버링(Short covering)으로 손실을 만회하며 소폭 상승했다. 당초 미국과 이란 간 긴장 완화로 인한 하락 압력과 OPEC+의 추가 증산 가능성에 대한 관측이 가격 하락을 부추겼다.
미·이란 간 지정학적 리스크는 완화되는 모양새다. 도널드 트럼프 전 대통령이 핵 합의 관련 협상이 한 달가량 이어질 수 있다고 언급하면서 단기간 내 군사적 충돌 가능성이 낮아졌다는 관측이 나왔다. 이로 인해 공급 차질을 유발할 수 있는 리스크가 줄어든 점이 가격 하락 요인으로 작용했다.
같은 시점에 로이터는 일부 OPEC+ 회원국들이 4월부터 원유 생산을 재개할 수 있다는 의견을 갖고 있다고 보도해 유가에 하방 압력을 가했다. OPEC+은 3월 1일 온라인 회의를 다시 열어 상황을 논의할 예정이다.
또한 해상에 대량의 원유가 떠 있는 상태로 보관(floating storage)되고 있는 점은 가격에 부담으로 작용하고 있다. Vortexa 데이터에 따르면 블록체인 및 제재 영향으로 현재 러시아와 이란 원유 약 2억9,000만 배럴(290 million bbl)이 유조선에 떠 있는 상태이며, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수치다.
“중동 지정학적 긴장의 고조는 원유에 리스크 프리미엄을 더해 가격을 지지했다.”
월스트리트저널(WSJ)은 수요일 미국이 이란 원유를 실은 유조선을 나포하는 방안을 논의했다고 보도했다. 또한 미국은 핵 담판 실패 시 군사행동에 대비해 두 번째 항공모함타격단을 중동으로 파견하고 있다. 미국 교통부는 월요일 자국 국적 선박에 대해 호르무즈 해협 인근 이란 영해에 최대한 근접하지 말라고 해상 주의보를 발령했다. 이란은 OPEC 내 4위 생산국이며, 미국의 군사행동은 하루 약 330만 배럴(3.3 million bpd) 규모의 원유 생산을 차단하거나 전 세계 원유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협 봉쇄를 초래할 수 있다.
한편 베네수엘라의 원유 수출 증가는 글로벌 공급을 확대해 가격에 하방 요인으로 작용하고 있다. 로이터는 지난 월요일 베네수엘라의 1월 원유 수출이 80만 배럴/일(800,000 bpd)로, 12월의 49.8만 배럴/일(498,000 bpd)에서 상승했다고 보도했다.
러시아-우크라이나 전쟁 관련 소식도 유가에 영향을 주고 있다. 러시아가 평화회담 돌파구 기대에 브레이크를 걸며 우크라이나에 대한 영토 요구가 해결되지 않는 한 장기적 종전 전망이 희박하다고 밝힘에 따라, 러시아 원유 제재와 공급 제한이 이어질 가능성은 여전히 유효하다. 이 전망은 러시아 원유 공급 제약을 유지해 유가 상승 요인으로 작용한다.
에너지 정보청(EIA)은 화요일에 자국의 2026년 원유 생산 전망을 전월의 13.59 million bpd에서 13.60 million bpd로 상향 조정했고, 2026년 에너지 소비 전망을 전월의 95.37 쿼드리언 Btu에서 96.00 쿼드리언 Btu로 올렸다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 세계 원유 잉여량 전망을 381.5만 배럴/일에서 370만 배럴/일(3.7 million bpd)로 소폭 하향 조정했다.
Vortexa는 월요일에 2월 6일 종료 주간 기준, 최소 7일 이상 정체돼 있던 유조선 내 원유가 주간 기준 -2.8% 하락해 1억155만5천 배럴(101.55 million bbl)로 집계됐다고 발표했다.
지난 2월 1일 OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 중단 계획을 고수하겠다고 밝혔다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 일일 137,000 배럴(+137,000 bpd)의 증산을 시행했지만, 이후 2026년 1분기에는 글로벌 공급 과잉 우려로 증산을 중단하기로 했다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 2.2 million bpd의 감산을 정상화하려고 시도 중이며, 현재 복원해야 할 생산량은 여전히 1.2 million bpd가 남아 있다.
OPEC의 1월 원유 생산은 -230,000 bpd 감소해 5개월 만에 최저치인 28.83 million bpd를 기록했다.
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 6개월간 최소 28개 러시아 정유공장을 표적화해 러시아 원유 수출 능력을 제약했고, 11월 말 이후 러시아 유조선에 대한 공격도 증가해 발틱해에서 최소 6척의 유조선이 드론·미사일 공격을 받았다. 여기에 미국과 EU의 러시아 석유기업·인프라·유조선에 대한 새로운 제재가 더해지며 러시아 원유 수출이 감소했다.
수요일 발표된 EIA 보고서는 (1) 2월 6일 기준 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균 대비 -3.4%, (2) 휘발유 재고는 +4.4% 초과, (3) 중유·디젤류(디스틸레이트) 재고는 -3.3% 미만이라고 밝혔다. 같은 주간 미국 원유 생산은 주간 기준 +3.8% 증가해 14개월 저점인 13.713 million bpd를 기록했으며, 이는 11월 7일의 기록치 13.862 million bpd에 근접한 수치다.
베이커휴즈(Baker Hughes)는 금요일에 2월 13일 종료 주간 기준 미국 가동 유정 수가 -3대로 감소해 409대로 집계됐고, 이는 12월 19일 기록된 4.25년 저점 406대와 근접한 수준이라고 보고했다. 지난 2.5년 동안 미국 유정 수는 2022년 12월의 5.5년 최고치인 627대에서 크게 감소했다.
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용어 해설
WTI는 서부 텍사스산 중질유(West Texas Intermediate)를 뜻하며 국제 원유 가격의 대표 지표 중 하나다. RBOB는 휘발유 선물 가격의 한 종류로, 휘발유 교역에서 사용되는 벤치마크이다. OPEC+는 OPEC에 러시아 등 비회원국을 포함한 협의체를 의미하며, 국제 원유 공급 조절의 핵심 역할을 한다. EIA는 미국 에너지정보청(Energy Information Administration), IEA는 국제에너지기구(International Energy Agency)다. Floating storage는 정제·운송 대기 중인 원유가 유조선에 장기간 저장되는 상태를 의미하며, 이는 공급 과잉의 신호로 해석될 수 있다. 단위 bpd는 barrels per day, 즉 하루 배럴 단위를 의미한다.
시장 영향 및 전망(전문가적 관점)
단기적으로는 달러 약세와 지정학적 리스크의 등락이 주요 변수로 작용해 유가는 등락을 반복할 가능성이 높다. 달러 약세는 달러표시 원유의 구매력을 높여 비미국 수요층의 매수심리를 자극해 유가 상승 압력으로 작용하는 반면, OPEC+의 증산 시사나 베네수엘라 등 공급 증가 소식은 하방 압력으로 작용한다. 중기적 관점에서는 러시아-우크라이나 전쟁 장기화와 러시아 원유에 대한 제재가 지속될 경우 공급 제약 요인이 유효해 가격 상방 요인으로 작용할 가능성이 크다.
또한 선박에 저장된 대량의 원유가 점차 시장에 유입될 경우 재고 증가는 유가 하락을 촉발할 수 있다. 반면 EIA와 IEA의 수급 전망 수정, 미국의 생산 증가율 둔화 또는 유정 수 감소는 유가를 지지하는 요인이 된다. 투자자와 기업은 향후 유가 변동성을 고려해 헤지 전략을 검토하고, 항만·운송 리스크, 보험료 변화, 정제 마진 변동 등 하류 산업 영향까지 포괄적으로 점검할 필요가 있다.
결론적으로 당분간 유가는 달러 동향, OPEC+ 정책 결정, 지정학적 충돌 가능성, 그리고 해상·육상의 실제 공급 흐름에 민감하게 반응할 것으로 보인다. 경로상의 작은 정보 변화만으로도 큰 가격 변동성이 발생할 수 있으므로 시장 참여자들은 단기 뉴스에 민감하게 대응하는 한편, 중장기적 수급 구조 변화에 따른 시나리오별 대응 계획을 마련하는 것이 바람직하다.
