3월 인도분 WTI 원유 선물(CLH26)은 금요일 종가 기준 +0.05달러(+0.08%) 상승했고, 3월 RBOB 휘발유(RBH26)는 -0.0049달러(-0.26%) 하락 마감했다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 원유와 휘발유 가격은 금요일 혼조세로 마감했으며, 원유는 1.5주 저점에서 반등했다. 달러 약세가 숏커버링(공매도 청산)을 촉발하면서 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승세를 보였다. 초기에는 미·이란 긴장 완화와 함께 가격이 하락했으며, OPEC+의 조만간 증산 가능성에 대한 관측도 하방 요인으로 작용했다.
금리·환율 변수와 지정학적 긴장 등이 유가에 엇갈린 영향을 주고 있다. 미국과 이란 간의 지정학적 리스크는 도널드 트럼프 전 대통령의 발언 이후 완화되는 모습을 보였다. 트럼프 전 대통령은 이란과의 핵 협상 관련 협상이 최대 한 달가량 지속될 수 있다고 언급해 단기간 내 군사행동 가능성이 낮아졌다는 해석이 나오면서 공급 차질 우려를 일부 완화했다.
한편, OPEC+의 증산 재개 관측은 가격에 부담을 주었다. 로이터는 일부 OPEC+ 회원국들이 4월부터 생산을 재증가할 여지가 있다고 보도했으며, OPEC+는 2026년 3월 1일 온라인 회의에서 상황을 논의할 예정이다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 +137,000bpd(배럴/일) 증산을 발표했으나, 이후 글로벌 공급 잉여 우려로 2026년 1분기까지 증산을 일시 중단하기로 한 바 있다.
Vortexa의 데이터에 따르면 현재 유조선에 떠 있는 러시아 및 이란 원유는 약 2억9천만 배럴(≈290 million bbl)로, 지난해에 비해 50% 이상 증가했다. 이는 러시아·이란 원유에 대한 봉쇄와 제재의 영향으로 해석된다. 한편, 같은 리포트는 선박에 적재되어 7일 이상 정체된 원유량이 2월 6일로 끝나는 주에 전주 대비 -2.8% 감소해 1억155만 배럴(101.55 million bbl)로 집계됐다고 밝혔다.
중동에서의 지정학적 긴장 고조는 여전히 유가에 프리미엄을 더하는 요인이다. The Wall Street Journal은 미 측이 이란산 원유를 싣고 있는 유조선의 압류를 논의한 적이 있다고 보도했으며, 미군은 핵 협상이 결렬될 경우에 대비해 두 번째 항공모함 타격단을 중동에 파견하고 있다. 미국 교통부(DOT)는 2월 초 해사 자문을 통해 미국 국적 선박은 호르무즈 해협 인근 이란 해역에서 가능한 한 멀리 항해할 것을 권고했다. 이란은 OPEC 내 4위의 산유국이며, 일일 약 330만 배럴(3.3 million bpd)의 생산을 하고 있다. 미-이란 군사 충돌 시 호르무즈 해협 봉쇄 가능성은 전 세계 원유 통행의 약 20%에 영향을 줄 수 있다.
베네수엘라의 원유 수출 증가도 글로벌 공급을 확대시키는 요인으로 작용하고 있다. 로이터는 베네수엘라의 1월 원유수출량이 80만 bpd로, 12월의 49.8만 bpd에서 증가했다고 보도했다.
러시아-우크라이나 전쟁 관련해서는, 러시아가 최근 평화 협상에 대한 기대를 실질적으로 낮췄다. 크렘린은
“영토 문제는 해결되지 않았으며 러시아의 영토 요구가 받아들여질 때까지 장기적인 해결을 기대하기 어렵다”
고 밝힌 바 있다. 전쟁 장기화 전망은 러시아산 원유에 대한 제재와 물리적 수출 제약을 계속 유지하게 하여 유가에 상방 요인으로 작용한다.
공급·수요 지표의 최신 변동도 유가 판도를 복잡하게 만든다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 지난달의 13.59 million bpd에서 13.60 million bpd로 상향 조정했으며, 2026년 미국 에너지 소비 전망도 95.37 quadrillion btu에서 96.00 quadrillion btu로 상향했다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여 전망치를 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 소폭 하향 조정했다.
미국 재고 관련 최신 지표에서는 EIA가 발표한 2월 6일 기준 데이터에서 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -3.4%로 낮았고, 휘발유 재고는 +4.4%로 초과, 디스틸레이트(중유류) 재고는 -3.3%로 평균을 밑돌았다. 같은 보고서에서 미국 원유 생산(주간 기준, 2월 6일 종료 주)은 전주 대비 +3.8% 상승해 14개월 만의 저점인 13.713 million bpd를 기록했으며, 이는 역대 최고치인 13.862 million bpd(2025년 11월 7일 주)에 근접한 수치다.
현장 활동을 보여주는 지표도 눈에 띈다. 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 2월 13일 종료 주 기준 미국의 가동 중인 유정 수가 -3대 감소한 409대로 집계됐다고 보고했다. 이는 2025년 12월 19일의 406대(4.25년 최저)에 근접한 수준이며, 지난 2.5년간 유정 수는 2022년 12월의 627대(5.5년 최고)에서 급감했다.
용어 설명
WTI(웨스트 텍사스 인터미디어트): 미국 내륙 기준 원유의 대표적 선물 계약으로, 국제 유가의 기준 중 하나이다. RBOB: 휘발유 선물의 일종으로, 주로 미국에서 거래되는 휘발유 규격을 말한다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 산유국 일부가 참여한 협의체로, 증산·감산 결정이 국제 유가에 큰 영향을 준다. Floating storage(부유 저장)는 수송 중이거나 항구에 정체된 유조선에 저장된 원유를 뜻하며, 물리적 공급 과잉을 의미할 수 있다. 단위 bpd는 하루 배럴(barrels per day)을 뜻한다. EIA는 미국 에너지정보청, IEA는 국제에너지기구, Vortexa는 선박 및 원유 물동량 데이터를 제공하는 민간 데이터업체, Baker Hughes는 유정(리그) 수를 집계하는 에너지 서비스업체다.
시장 영향 및 향후 전망(분석)
단기적 요인으로는 달러 약세가 숏커버링을 유발해 유가를 지지하는 반면, OPEC+의 추가 증산 가능성과 떠 있는 저장물량의 증가는 하방 압력으로 작용하고 있다. 지정학적 리스크(미·이란 긴장, 호르무즈 해협 관련 위협, 유조선 압류 가능성)는 유가에 즉각적 상승 요인을 제공하며, 특히 공급 차질 가능성이 현실화될 경우 단기간 내 가격 급등을 초래할 수 있다.
중장기적 요인으로는 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화로 인한 러시아 원유 수출 제약, 서방의 제재 지속, 그리고 우크라이나의 정밀타격(정유시설 및 유조선 대상 공격)이 공급을 제한하는 요인으로 작용해 중장기적으로 유가를 지지할 가능성이 있다. 반면 베네수엘라 수출 증가와 OPEC+의 생산 복원 정책은 공급을 늘려 유가 상승을 억제할 수 있다.
수요 측면에서는 EIA의 2026년 미국 에너지 소비 전망 상향과 IEA의 글로벌 잉여폭 축소는 수요 회복과 공급 여건 개선의 기대를 동시에 반영한다. 다만 유정(리그) 수의 회복 지연은 공급 탄력성 확보를 어렵게 만들어, 수요 회복 시기에는 가격 상승 압력이 커질 수 있다.
정책과 이벤트 일정도 중요하다. OPEC+의 3월 1일 온라인 회의 결과와 미국-이란 협상 진전 여부, 호르무즈 해협의 항행 안전성, 유조선 압류·공격 리스크의 현실화 여부가 단기 방향성을 결정할 핵심 변수다. 투자자와 기업들은 이러한 이벤트들에 주목해야 한다.
시나리오별 기대 효과
1) 지정학적 긴장 고조 시: 공급 불안이 커져 유가가 빠르게 상승할 가능성이 크다. 특히 호르무즈 봉쇄 등 물리적 공급 차단이 발생하면 국제 유가는 급등할 수 있다. 2) OPEC+ 증산 재개 및 떠 있는 저장물량 증가가 가시화될 시: 공급 과잉 우려로 유가가 하락 압력을 받을 수 있다. 3) 수요 회복(미국·중국 등 주요국 경제지표 개선)와 공급 제약(제재·타격 등)이 동시에 진행될 경우: 변동성이 확대된 상태에서 점진적 상승 흐름이 나타날 수 있다.
투자자 및 업계에 주는 시사점
단기 트레이딩 관점에서는 달러 움직임과 OPEC+ 관련 뉴스, 호르무즈 인근 해역의 항행 경보, 유조선·정유시설에 대한 공격 소식 등에 민감하게 반응할 것으로 보인다. 실물 거래 및 석유 관련 산업체는 선물·물리적 재고 관리 전략을 재검토하고, 운송·보험 리스크에 대한 대비책을 강화할 필요가 있다. 정책 결정자들은 에너지 안보와 해상 통행의 안전성 확보에 더 큰 관심을 기울여야 한다.
게시일 기준으로 이 기사의 필자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 본 기사에 표현된 견해는 필자의 견해일 뿐 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 공식 입장을 대변하지 않을 수 있다.
