3월물 WTI 원유(CLH26)는 금요일 종가 기준 +0.05달러(+0.08%) 상승 마감했고, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)는 종가 기준 -0.0049달러(-0.26%)로 하락 마감했다. 원유와 휘발유 가격은 금요일 혼조세로 마감했으며, 원유는 1.5주 최저치에서 반등했다. 달러화 약세가 숏 포지션 커버링을 촉발해 초반 하락분을 만회하며 소폭 상승한 것이 배경이다.
2026년 2월 13일, Barchart의 보도에 따르면 금요일 원유 가격은 미·이란 간 긴장 완화와 OPEC+의 조만간 증산 가능성 소문으로 초반 하락세를 보였다가, 이후 달러 약세와 일부 숏 커버링으로 반등했다. 트럼프 대통령이 이란과의 핵 협상에 관해 “한 달가량 협상이 지속될 수 있다”고 언급하면서 단기 군사행동 가능성이 낮아졌고, 이는 공급 차질 위험을 축소하는 요인으로 작용했다.
지정학적 리스크 요인은 여전히 시장에 중요한 변수로 남아 있다. 월스트리트저널은 미국이 이란산 석유를 실은 유조선의 압류를 논의했다고 보도했으며, 미국이 핵 협상 실패 시 군사 대응에 대비해 중동에 두 번째 항공모함 타격단을 파견하고 있다고 전해졌다. 미 교통부는 미국 국적 선박에 대해 호르무즈 해협 항해 시 이란 연안으로부터 최대한 거리를 유지할 것을 권고하는 해상 주의보를 발령했다. 이란은 OPEC의 네 번째 규모 생산국으로 연간 약 하루 330만 배럴(bpd)의 원유를 생산하며, 전 세계 원유의 약 20%가 호르무즈 해협을 통과한다는 점에서 군사적 충돌이 발생하면 공급 차질과 운송로 봉쇄 가능성이 있다.
저장 재고와 수출 증가는 가격 하방 압력을 제공하고 있다. 에너지 데이터업체 Vortexa에 따르면 러시아 및 이란산 원유 약 2억9천만 배럴(290 million bbl)이 현재 유조선에 떠 있는 상태로 보관되어 있으며, 이는 일년 전보다 50% 이상 증가한 수치다. 이러한 부유 저장량 증가는 제재와 해상 봉쇄의 영향으로 해석된다. 한편 베네수엘라의 원유 수출은 12월 하루 49만8천 배럴에서 1월 하루 80만 배럴로 증가해 글로벌 공급을 늘리는 요인으로 작용하고 있다.
러시아-우크라이나 전쟁 영향도 공급·가격에 혼재된 영향을 미치고 있다. 크렘린은 우크라이나와의 평화협상에서 영토 문제가 해결되지 않았음을 재확인하며 장기적 해결 가능성이 낮다고 밝혔다. 이는 러시아 원유에 대한 제재와 수출 제약이 지속될 가능성을 의미해, 공급 측의 불확실성을 유지시키는 요인이다. 지난 6개월간 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 최소 28개 러시아 정유시설을 겨냥했고, 11월 말 이후에는 발트해에서 최소 6척의 유조선이 공격을 받았다. 또한 미·EU의 신규 제재는 러시아의 수출 능력을 제한하고 있다.
국가·국제 기관의 수치와 전망 변화도 가격 형성에 영향을 주고 있다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 13.59에서 13.60 million bpd로 상향 조정했고, 같은 기간 미국 에너지 소비 전망은 95.37에서 96.00 quadrillion btu로 상향 조정했다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 글로벌 원유 잉여물량 전망을 지난달의 3.815 million bpd에서 3.7 million bpd로 수정했다.
Vortexa는 2월 6일 마감 주간 기준, 최소 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유가 전주 대비 -2.8% 감소해 1억155만5천 배럴(101.55 million bbl)을 기록했다고 보고했다. 이는 일부 부유 재고가 줄어드는 신호로 해석될 수 있다.
OPEC+는 2026년 1분기까지 증산 일시 중단 계획을 고수하겠다고 2월 1일 밝혔다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월 생산을 +137,000 bpd 증대한 뒤 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 했다. 그룹은 2024년 초 시행한 총 220만 bpd의 생산 감축분을 단계적으로 되돌리려 하고 있으나, 아직 120만 bpd의 증산 여력이 남아 있다. OPEC의 1월 원유 생산량은 -23만 bpd 감소해 5개월 만의 최저치인 28.83 million bpd를 기록했다.
미국 재고 및 생산 지표에서 EIA의 2월 6일 기준 보고서는 (1) 미국 원유 재고가 5년 평균의 -3.4% 수준, (2) 휘발유 재고는 5년 평균 대비 +4.4% 초과, (3) 증류제품(디스틸레이트) 재고는 5년 평균 대비 -3.3% 하회한다고 밝혔다. 같은 기간 미국 원유 생산은 전주 대비 +3.8% 증가해 13.713 million bpd를 기록했으며, 이는 2023년 11월 7일의 기록치 13.862 million bpd에 근접한 수치다.
시추 장비 활동도 감소 추세를 보이고 있다. 베이커 휴즈(Baker Hughes)는 2월 13일로 끝난 주에 미국 활발 유정 수가 -3기 감소해 409기를 기록했다고 보고했다. 이는 4.25년 최저치인 406기(2025년 12월 19일 주)에 근접한 수준이다. 2년 반 사이에 활발 유정 수는 2022년 12월의 627기에서 크게 줄어들었다.
참고로 이 기사 작성일 기준으로 집필자 Rich Asplund는 기사에서 언급한 어떤 증권에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다.
용어 설명
RBOB는 휘발유의 기준이 되는 정제유 선물 상품을 말하며, bbl은 배럴(barrel)의 약자로 유가 측정 단위, bpd는 하루 배럴 생산량을 뜻한다. 부유 저장(floating storage)은 유조선에 실린 채로 정유·판매되지 않고 저장 중인 원유를 말하며, 숏 커버링은 하락에 베팅한 포지션을 청산해 매수로 전환하는 행위를 가리킨다. OPEC+는 OPEC 회원국과 주요 산유국 연합체를 의미한다.
시사점 및 향후 전망
단기적으로는 달러 약세와 일부 부유 재고 감소, 지정학적 위험의 재가열 가능성 등이 혼재하며 유가에 변동성을 부여할 전망이다. 전문가들은 OPEC+의 정책 스탠스와 러시아산 원유에 대한 제재 동향, 그리고 이란 주변의 군사적 긴장 여부가 향후 몇 주에서 몇 달간 유가 방향을 좌우할 주요 변수라고 진단한다. 만약 OPEC+가 추가 증산을 결정하면 공급 과잉 우려가 커져 하방 압력이 강화될 수 있고, 반대로 지정학적 충돌 리스크가 증대하면 리스크 프리미엄이 확대되어 유가가 상승할 여지가 있다.
중장기적으로는 미국의 생산 증가세와 베네수엘라 등 비전통 공급의 회복이 글로벌 공급 여건을 완화할 수 있다. 그러나 러시아-우크라이나 전쟁 지속과 관련 제재, 해상 운송로 위험 등은 특정 공급원의 제약을 지속시키므로 가격 상방 요인으로 작용할 여지도 남아 있다. 시장 참여자들은 재고 지표, OPEC+ 회의 결과(다음 회의는 3월 1일 온라인 예정), 그리고 주요 경제지표와 달러 흐름을 주시할 필요가 있다.
결론적으로 금요일 원유 시장은 달러 약세로 인한 단기적 반등을 보였으나, 공급 측 요인과 지정학적 리스크, 국제기구의 수급 전망치 변화가 교차하면서 향후 방향성은 불확실하다. 투자자와 실무자는 재고 지표, 선박 부유 저장 동향, OPEC+의 정책 방향, 그리고 중동과 러시아·우크라이나 관련 지정학적 전개를 면밀히 관찰해야 한다.
