마감 시황: 3월물 WTI 원유(티커: CLH26)는 금요일 종가 기준 +0.05달러(+0.08%) 상승 마감했고, 3월물 RBOB 휘발유(티커: RBH26)는 -0.0049달러(-0.26%) 하락 마감했다.
2026년 2월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 원유와 휘발유 가격은 혼조세로 마감했으며 원유는 1.5주 저점에서 반등했다. 초기 약세에서 달러 약세가 촉발한 숏커버(숏 포지션 청산)가 가격을 밀어 올리며 소폭의 상승을 이끌었다.
트럼프 대통령은 이란과의 핵협상이 한 달가량 계속될 수 있다고 언급하면서 단기간 내 군사행동 가능성이 낮아졌고, 이는 공급 차질 우려를 경감시켰다.
금요일 중반 원유가 하락한 배경에는 미국과 이란 간 지정학적 긴장 완화가 있었다. 또한 OPEC+가 곧 원유 생산을 증대할 수 있다는 관측과 관련한 추가 공급 우려도 가격 하락 압력으로 작용했다. 로이터 통신은 일부 OPEC+ 회원국들이 4월부터 생산 확대를 재개할 여지가 있다고 본다고 보도했으며, OPEC+는 3월 1일 온라인으로 다시 회의를 열어 상황을 논의할 예정이다.
공급 측 요인: 선적(탱커)에 저장 중인 원유 증가가 가격에 악재로 작용하고 있다. Vortexa의 데이터에 따르면 러시아 및 이란산 원유 약 2억9천만 배럴(≈290 million bbl)이 현재 선박에 저장되어 있어 1년 전보다 50% 이상 늘었다. 이는 러시아·이란산 원유에 대한 차단과 제재의 영향으로 해석된다.
또한 베네수엘라의 원유 수출 증가도 글로벌 공급을 늘리는 요인이다. 로이터는 베네수엘라의 1월 원유 수출이 80만 배럴/일(800,000 bpd)로 12월의 49만8천 배럴/일(498,000 bpd)에서 증가했다고 보도했다. 이 같은 증가는 단기적으로 유가의 하방 요인이다.
안보 리스크와 지정학적 불확실성: 중동의 긴장 고조는 원유에 프리미엄을 부여해 가격을 지지했다. 월스트리트저널(WSJ)은 미 정부가 이란 유조선에 대한 나포 방안을 논의했다고 보도했으며, 미군은 핵협상 결렬 시를 대비해 중동에 제2항공모함타격단을 파견하고 있다. 미국 교통부는 2월 초 항해 관련 해상 주의보를 발령해 미국 선박은 호르무즈 해협 인근 이란 영해에서 가능한 한 거리를 두고 항행할 것을 권고했다. 이란은 OPEC에서 네 번째로 큰 산유국이며, 약 330만 배럴/일(3.3 million bpd)의 생산을 보유하고 있다. 미-이란 군사충돌 발생 시 이란산 공급 축소와 호르무즈 해협 봉쇄 가능성(세계 원유 수송의 약 20% 통과)은 유가 급등 요인이 된다.
러시아·우크라이나 전쟁의 영향: 러시아가 우크라이나와의 평화협상에서 ‘영토 문제’가 해결되지 않았다고 밝히며 협상 돌파구 기대를 사실상 차단했다. 이로써 러시아산 원유에 대한 제재와 수출 제약은 당분간 지속될 가능성이 커졌고, 이는 장기적으로 유가를 지지하는 요인이 된다. 지난 6개월 동안 우크라이나의 드론·미사일 공격은 최소 28개의 러시아 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 원유 정제·수출 능력을 제한했다. 또한 11월 이후 러시아 유조선에 대한 공격이 발트해에서 최소 6건 보고되는 등 해상 운송 리스크도 존재한다.
재고와 생산 지표: 미국 에너지정보청(EIA)의 2월 6일 기준 주간 통계는 미국 원유 재고가 5년 평균 대비 -3.4% 낮고, 휘발유 재고는 +4.4% 높으며, 증류유(디스틸레이트) 재고는 -3.3% 낮다고 발표했다. 같은 주간 미국 원유 생산은 1,371.3만 배럴/일(13.713 million bpd)로 직전주 대비 +3.8% 증가했으나 이는 여전히 14개월 저점 수준이다(기록 최고 13.862 million bpd는 11월 7일 주간).
한편, EIA는 2026년 미국 원유 생산 전망을 기존의 1,359만 bpd에서 1,360만 bpd(13.60 million bpd)로 소폭 상향 조정했고, 미국의 2026년 에너지 소비 전망도 95.37→96.00 쿼드릴리언 Btu로 상향했다. 국제에너지기구(IEA)는 2026년 글로벌 원유 잉여 전망치를 지난달의 381.5만 bpd에서 370만 bpd(3.7 million bpd)로 소폭 하향 조정했다.
시장 인프라와 활동성: Vortexa는 2월 6일로 끝난 주간 기준으로 7일 이상 정체되어 있는 탱커 기반 원유 저장량이 전주 대비 -2.8% 감소하여 101.55 million bbl라고 보고했다. Baker Hughes의 보고에서는 2월 13일로 끝나는 주간의 미국 가동 유전 수가 전주 대비 -3기(409기) 감소했으며, 이는 4년 3개월(약 4.25년) 만의 저점(지난해 12월 19일 주간의 406기)에 근접한 수준이다. 2022년 12월의 627기에서 지난 2.5년간 가동 리그 수가 급감했다는 점도 주목된다.
OPEC+ 정책 현황: OPEC+는 2026년 1분기까지 생산 증가를 일시 중단하기로 한 기존 계획을 고수한다고 2월 1일 밝혔다. 단, OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 137,000 bpd의 증산을 시행한 뒤 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 했다. 이는 초기 2024년 초에 단행된 220만 bpd의 감산 복구 시도의 일부로, 아직 복구해야 할 생산량이 약 120만 bpd 남아 있다. OPEC의 1월 원유 생산은 -230,000 bpd 감소하여 5개월 만에 최저치인 28.83 million bpd를 기록했다.
전망 및 영향 분석: 달러 약세는 단기적으로 원유 가격의 상승 압력으로 작용할 가능성이 있다. 그러나 공급 측면의 잉여(예: 탱커 저장 증가, 베네수엘라 수출 증가)와 OPEC+의 일부 회원국의 추가 증산 가능성은 유가를 억누르는 요인으로 남아 있다. 반면 지정학적 리스크(미-이란 긴장, 러-우 전쟁 장기화, 해상 노선의 안전 우려)는 상승 리스크로 작동한다. 따라서 단기 전망은 상충하는 요인들 간의 균형에 따라 가격 변동성이 확대될 것으로 예상된다.
중기적으로는 다음과 같은 시나리오가 가능하다: 첫째, OPEC+가 예정대로 증산을 보류하고 지정학적 리스크가 지속될 경우 유가는 지지받을 가능성이 크다. 둘째, 달러 약세가 이어지면서 금융 포지션의 숏커버가 가속화되면 기술적 반등이 확대될 수 있다. 셋째, 탱커 저장량과 베네수엘라·러시아의 수출 회복이 빠르게 진행되면 하방 압력이 커져서 가격 조정이 나타날 수 있다. 투자자와 산업 관계자들은 OPEC+의 3월 1일 회의, 미국의 대(對)이란·러시아 제재 동향, EIA·IEA의 추가 수급 전망을 주시해야 한다.
용어 설명: 여기서 사용된 주요 용어는 다음과 같다. WTI(웨스트 텍사스 중질유)는 미국 내 거래되는 대표적인 원유 기준물이며, RBOB 휘발유는 휘발유 선물의 표준 규격(리포머 유닛 기준)을 말한다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 산유국의 협의체를 의미하며, bpd는 배럴/일(barrels per day)의 약자이다. 또한 플로팅 스토리지(선박 저장)는 생산 또는 수출이 지연될 때 원유를 탱커에 저장하는 것을 뜻한다.
기타 메모: 본 기사에 인용된 자료와 수치는 Barchart 보도 및 로이터, Vortexa, EIA, IEA, Baker Hughes의 발표를 근거로 정리한 것이다. 기사 작성 시점에 원문을 작성한 저자 Rich Asplund은 해당 기사에 언급된 증권의 포지션을 보유하지 않았다고 밝힌 바 있다. 또한 이 기사는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 권유를 목적으로 작성된 것이 아니다.
