3월물 WTI(서부 텍사스산 원유) 선물은 금요일 종가 기준 +0.05달러(+0.08%) 상승 마감했고 3월물 RBOB(휘발유) 선물은 -0.0049달러(-0.26%) 하락 마감했다. 이날 국제 유가와 휘발유 가격은 혼조로 마감했으며, 원유는 1.5주 최저치에서 반등했다.
2026년 2월 14일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 장중에는 달러 약세가 숏 커버링(short covering)을 촉발하면서 초반 하락에서 회복해 소폭의 상승을 기록했다. 다만 이날 장초반 원유 가격은 미·이란 긴장 완화 기대감으로 하락했고, OPEC+의 조만간 생산 증대 가능성에 대한 관측이 가격 하방 압력으로 작용했다.
지정학적 요인과 공급 요인들이 상충했다. 미국과 이란 간의 지정학적 긴장은 도널드 트럼프 전 대통령(원문: President Trump)의 발언으로 단기적으로 완화되는 모습이었다. 트럼프 전 대통령은 이란과의 핵 합의 협상이 약 한 달가량 지속될 수 있음을 제시했고, 이로 인해 단기간 내 군사행동 가능성이 낮아졌다는 관측이 나왔다. 이러한 지정학적 위험의 완화는 원유 공급 차질 우려를 일부 낮추는 요인이다.
반면 공급 측면에서의 증가는 가격에 하방 압력을 가했다. 로이터 통신 보도에 따르면 일부 OPEC+ 회원국은 4월부터 생산을 재개할 여지가 있다고 보고 있으며, OPEC+는 2026년 3월 1일 온라인 회의에서 이 문제를 논의할 예정이다. 이와 함께 선박에 저장된 유가(플로팅 스토리지)가 늘어난 점도 약세 요인으로 지목됐다. 에너지 데이터업체 Vortexa 자료는 현재 러시아와 이란산 원유 약 2억 9천만 배럴(290 million bbl)이 선박에 저장 중이며, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수치라고 밝혔다. 이 증가분은 러시아·이란산에 대한 차단과 제재 영향과 연관돼 있다.
중요 인용: 워싱턴포스트(원문: The Wall Street Journal) 보도에 따르면 미국은 이란산 원유를 싣고 운항 중인 일부 유조선을 압류하는 방안까지 논의한 바 있으며, 미국은 이란과의 핵 협상 결렬 시 군사 대응을 준비하기 위해 중동으로 두 번째 항공모함타격단을 파견하고 있다.
미국 교통부는 월요일에 미국 국적 선박이 호르무즈 해협 항해 시 이란 해역과 가능한 한 거리를 두라는 해사 권고문을 발령했다. 이란은 OPEC 내에서 네 번째로 큰 산유국으로 분류되며, 만약 미국의 군사 행동으로 이란의 일일 원유 생산량 약 330만 배럴(bpd)이 차단되거나 호르무즈 해협이 봉쇄될 경우 전 세계 원유 공급의 약 20%가 영향을 받을 수 있다.
또 다른 공급 증가 요인으로는 베네수엘라의 수출 증가가 있다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월의 498,000 bpd에서 1월에는 800,000 bpd로 증가했다고 보도했다. 이는 글로벌 공급 증가 요인으로 작용해 유가에는 하방 압력을 줄 수 있다.
러시아-우크라이나 전쟁과 관련된 불확실성은 여전히 유가 상방 요인이다. 크렘린은 우크라이나와의 평화협상에서 영토 문제(territorial issue)가 해결되지 않았다며 장기적 합의 가능성이 낮다고 밝혔고, 러시아의 영토 요구가 받아들여지지 않는 한 장기적 종전 가능성은 희박하다고 발표했다. 전쟁 장기화 전망은 러시아산 원유에 대한 제재와 제한을 유지시키는 요인이 되어 유가에 긍정적으로 작용한다.
주요 기관의 전망과 통계도 기조를 형성했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 지난달의 13.59 million bpd에서 13.60 million bpd로 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.37 quadrillion btu에서 96.00 quadrillion btu로 상향 조정했다. 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 전세계 원유 공급 초과분 전망을 지난달의 3.815 million bpd에서 3.7 million bpd로 소폭 하향 조정했다.
Vortexa의 추가 데이터에 따르면, 최소 7일 이상 정박한 채로 선박에 저장 중인 원유는 2월 6일로 끝난 주에 주간 기준 -2.8% 감소한 101.55 million bbl로 집계됐다. 한편 OPEC+는 2월 1일 발표에서 2026년 1분기까지 생산 증대 중단 계획을 고수하겠다고 밝혔다. OPEC+는 2025년 11월 회의에서 12월에 +137,000 bpd를 증산하기로 했으나, 이후 글로벌 공급 과잉 우려로 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 결정했다. OPEC+는 2024년 초에 단행한 2.2 million bpd 감산분을 단계적으로 복구하려 하고 있으나, 아직 복구해야 할 물량이 1.2 million bpd 남아 있다.
OPEC의 1월 원유 생산량은 -230,000 bpd 감소해 28.83 million bpd로 5개월 만에 최저 수준으로 떨어졌다. 우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 6개월간 최소 28개 러시아 정유시설을 겨냥해 러시아의 정유 능력과 원유 수출 역량을 제한하고 있다. 또한 11월 말 이후 발틱해에서 최소 6척의 유조선이 드론 및 미사일 공격을 받았고, 미국과 EU의 새로운 제재 역시 러시아의 석유회사·인프라·유조선에 대한 수출을 억제하고 있다.
주간 재고 및 생산 지표를 보면, EIA의 2월 6일 기준 보고서는 (1) 미국 원유 재고가 계절적 5년 평균보다 -3.4% 낮고, (2) 휘발유 재고는 계절적 5년 평균보다 +4.4% 높으며, (3) 증류유 재고는 계절적 5년 평균보다 -3.3% 낮다고 밝혔다. 또한 2월 6일로 끝난 주의 미국 원유 생산은 주간 기준 +3.8% 증가해 13.713 million bpd를 기록했는데, 이는 11월 7일 주의 사상 최고치 13.862 million bpd에 근접한 수치이다.
시추 장비 현황도 중요하다. Baker Hughes의 집계에 따르면 2월 13일로 끝난 주의 미국 가동 중인 원유 시추 장비 수는 -3대 감소한 409대로, 12월 19일의 406대(4.25년 최저)에 근접한 수준이다. 과거 2.5년 동안 시추 장비 수는 2022년 12월의 최고치인 627대에서 급감했다.
용어 설명(비전문가용)
WTI는 서부 텍사스산 원유를 의미하는 국제 벤치마크 유종이다. RBOB는 로블린드 블렌드 휘발유(RBOB) 선물을 뜻하며, 정유·유통 단계에서의 휘발유 가격을 반영한다. 플로팅 스토리지는 원유가 육상 저장시설이 아닌 선박에 저장된 상태를 말하며, 이는 수송 지연·제재·수요 둔화 등으로 인해 임시 저장이 필요할 때 증가한다. bpd는 하루 배럴(barrels per day) 단위로 원유 생산·수출량을 표기한다. EIA는 미국 에너지정보청, IEA는 국제에너지기구, Vortexa는 선박·에너지 물동량 데이터 제공업체이다.
시장 전망과 영향 분석
단기적으로는 달러 약세와 지정학적 위험(중동·러시아·우크라이나 관련)이 혼재하면서 유가는 등락을 거듭할 가능성이 크다. 달러 약세는 달러로 표시되는 원유의 매수 심리를 자극해 가격을 상승시키는 요인이며, 이날의 소폭 반등은 주로 이 요인에 기인했다. 그러나 플로팅 스토리지의 증가, 베네수엘라 수출 증가, OPEC+의 증산 가능성 등 공급 요인은 상승 폭을 제한하는 요인이다.
중기적으론 OPEC+의 결정이 핵심 변수다. 3월 1일 예정된 온라인 회의에서 추가 증산 시그널이 나오면 시장 심리는 빠르게 약화될 수 있다. 반대로 OPEC+가 현 수준 유지 또는 추가 감산을 시사할 경우 지정학적 리스크와 맞물려 유가가 추가 상승할 가능성이 있다. 또한 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화와 관련한 공격·제재는 러시아산 원유 공급을 지속적으로 제약할 수 있으며 이는 중장기적으로 유가 상방 요인이 될 것이다.
수급 지표 측면에서 EIA·IEA의 생산·재고 전망과 Baker Hughes의 시추 장비 수 감소는 향후 공급 증가 속도가 둔화될 가능성을 시사한다. 생산량이 당장 급감하지 않더라도 시추 장비와 관련 투자 축소는 몇 분기 이후 공급 성장률을 억제할 수 있다. 반면 플로팅 스토리지 축적과 베네수엘라와 같은 비(非) OPEC 산유국의 회복은 단기 과잉공급 리스크를 높인다.
투자 및 산업적 시사점으로는, 트레이더와 에너지 관련 기업은 OPEC+ 회의 일정, 선박 저장량 변화, 미국의 재고·생산 지표, 그리고 지정학적 사건(예: 호르무즈 해협 항로 위험, 러시아 정유시설 타깃 공격 등)의 전개를 면밀히 모니터링해야 한다. 연료·화학·운송 업계는 휘발유 재고 증가와 증류유 부족 신호를 고려해 공급망 유연성을 확보할 필요가 있다.
결론적으로, 단기적 변동성은 계속되겠으나 공급 증대 신호와 지정학적 불확실성이 상충하는 가운데 유가는 범위 내 변동을 보일 가능성이 높다. 향후 몇 주 내에 OPEC+ 결정, 추가 지정학적 사건, 그리고 주요 데이터 발표가 나오는 시점이 유가 방향을 결정짓는 핵심 변수가 될 것이다.
원문 기사 작성자 Rich Asplund은 본 기사에 언급된 어떤 증권에도 (직간접적으로) 포지션을 보유하지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 권유를 의미하지 않는다.
