국제유가가 달러 약세에 힘입어 1월 중순 저점에서 반등했다. 3월물 WTI 원유(CLH26)는 금요일 장 마감 기준으로 전일 대비 +0.05달러(+0.08%) 상승했고, 3월물 RBOB 휘발유(RBH26)는 -0.0049달러(-0.26%) 하락 마감했다. 이 같은 혼조 마감은 달러 약세에 따른 숏 커버링과 지정학적·수급 요인이 얽힌 결과로 풀이된다.
2026년 2월 15일, Barchart의 보도에 따르면, 금요일 초반에는 미·이란 간 긴장 완화 기대와 OPEC+의 증산 가능성에 대한 관측으로 유가가 하락했으나, 장중 달러화가 약세로 전환되자 매도 포지션 청산(숏 커버링)이 진행되며 유가가 소폭 회복됐다. 기초 상품 분야의 전문 데이터와 시장 참여자들의 반응을 종합한 결과다.
시장 동인(요약)
– 달러 약세: 글로벌 통화시장 변동성으로 달러 가치가 낮아지면서 원유 등 달러 표시 자산에 대한 매력도가 상승, 숏 포지션 일부가 청산됨.
– 지정학적 변수: 미·이란 관계 완화 조짐이 단기적으로 군사 충돌 가능성을 낮추었으나, 중동 지역의 리스크 프리미엄은 여전히 존재.
– OPEC+ 관망: 일부 OPEC+ 회원국이 4월 증산 재개 가능성을 검토한다는 보도로 하방 압력이 가해짐. OPEC+는 3월 1일(온라인 회의) 추가 논의를 진행할 예정임.
주요 수치·지표
– WTI(3월물) 종가: +0.05달러(+0.08%).
– RBOB(3월물) 종가: -0.0049달러(-0.26%).
– 바케테지(Vortexa) 집계: 러시아·이란산 원유 약 2억9천만 배럴(290 million bbl)이 유조선 상에 부유(플로팅 스토리지) 중이며, 이는 1년 전보다 50% 이상 증가한 수치임.
– 베네수엘라 수출: 1월 원유 수출이 80만 배럴/일(bpd)로 12월의 49만8천 배럴/일에서 증가.
– EIA(미 에너지정보청): 2026년 미국 원유 생산 전망을 1,360만 배럴/일로 상향(이전 1,359만 bpd), 2026년 미국 에너지 소비 전망을 96.00경(BTU)으로 상향(이전 95.37경).
– IEA(국제에너지기구): 2026년 글로벌 원유 잉여(서플러스) 추정치를 지난달의 381.5만 bpd에서 370만 bpd로 하향.
– Vortexa(단기 관측): 2월 6일 기준, 7일 이상 정체된 유조선 상 원유 재고는 전주 대비 -2.8%로 1억155만5천 배럴(101.55 million bbl)로 집계.
– OPEC+: 2026년 1분기까지 증산 중단 계획 고수(2월 1일 발표). 2025년 11월 회의에서 12월에만 +137,000 bpd 증산하기로 했고, 이후 Q1-2026에는 증산을 일시 중단한다고 발표.
– OPEC 산출: 2026년 1월 원유 생산이 전월 대비 -230,000 bpd 감소해 5개월 만에 최저인 28.83 million bpd 기록.
– EIA 주간 재고(2월 6일 기준): 미국 원유 재고는 5년 평균 대비 -3.4%, 휘발유 재고는 +4.4%, 중유(디스틸레이트) 재고는 -3.3%로 보고됨.
– 미국 주간 원유 생산(2월 6일 종결주): 13.713 million bpd로 전주 대비 +3.8% 증가했으나 기록치 13.862 million bpd(2025년 11월 7일 주)의 바로 아래 수준.
– Baker Hughes(유정·리그 통계): 2월 13일 마감 주간 미국 활동 중인 유정(오일 리그) 수는 409대로 전주 대비 -3, 4.25년 최저(406) 근처에 머무름. 2022년 12월의 627대 대비 지난 2.5년간 큰 폭으로 하락.
지정학적 리스크와 공급 요인
미·이란 관계는 보도일 기준으로 다소 진정되는 모습을 보였으며, 기사에서는 트럼프 대통령(원문 인용)이 이란과의 핵 협상 관련 협의가 한 달가량 지속될 수 있다고 언급한 사실을 전했다. 이는 당장 군사적 충돌 가능성을 낮추는 요인이나, 중동 불안은 여전히 유가에 리스크 프리미엄을 부과하는 요인이다. 예컨대, 월스트리트저널(WSJ)은 미 정부가 이란산 석유 운송을 하는 유조선에 대한 압류 가능성을 논의했다고 보도했고, 미 해군 전력도 강화되어 제2의 항공모함 타격단을 중동으로 파견했다는 점이 리스크 요소로 남아 있다. 미국 교통부는 자국 선박들이 호르무즈 해협 인근 이란 해역과 가능한 멀리 항해하라는 해상 주의보를 발령했다.
이란은 OPEC 내에서 네 번째 규모의 산유국으로 평가되며, 잠재적으로 하루 330만 배럴(3.3 million bpd) 수준의 생산이 교란될 경우 국제 원유 수급에 큰 충격을 줄 수 있다. 호르무즈 해협은 세계 원유 수송의 약 20%가 통과하는 전략 요충지다.
공급 확대 요인
한편, 베네수엘라의 원유 수출 회복은 글로벌 공급을 늘리는 요인이다. 로이터는 베네수엘라의 원유 수출이 12월 49만8천 bpd에서 1월 80만 bpd로 증가했다고 보도했다. 이와 함께 러시아에 대한 제재와 해상 공격으로 인해 특정 러시아 공급은 제한되고 있으나, 러시아의 우크라이나 전쟁 장기화는 여전히 서플라이 리스크를 유지한다. 러시아는 우크라이나와의 평화 회담에서 영토 문제를 해결하지 못했다며 수출 제한 요인을 지속할 가능성이 높다.
플로팅 스토리지(부유 재고)의 의미
플로팅 스토리지라 불리는 이른바 유조선 상의 정체 원유 재고는 시장에서의 잉여 물량 신호로 해석된다. 유조선에 장기간 머무는 원유가 많아지면 단기 수요 부진이나 수송 제약을 시사하며, 이는 통상적으로 유가에 하방압력을 준다. Vortexa의 통계에 따르면 러시아·이란산 원유의 유조선 상 재고가 2억9천만 배럴로 1년 전보다 50% 이상 늘어난 점은 공급 축적 신호로서 중요하다.
용어 설명
– WTI(West Texas Intermediate): 미국 서부텍사스산원유 기준유가로, 북미 원유시장을 대표하는 벤치마크 상품이다.
– RBOB(Retail Gasoline Blendstock for Oxygen Blending): 미국의 휘발유 선물 계약 표준 중 하나로 휘발유 가격의 지표가 된다.
– bpd(Barrels per day): 하루 배럴 단위로 원유 생산·수송 규모를 나타낸다.
– EIA(미 에너지정보청): 미국 에너지 관련 통계를 집계·공표하는 기관.
– IEA(국제에너지기구): 글로벌 에너지 시장과 관련한 국제기구로 수급 전망을 제시한다.
– Vortexa: 해상 원유 동향 및 부유 재고를 추적하는 민간 데이터 제공업체.
– Baker Hughes: 유정·리그 활동을 집계하는 기업으로 석유업계의 생산 활동 수준을 보여주는 지표(리그 수)를 제공한다.
향후 전망과 시장 영향 분석
단기적으로는 달러의 등락과 지정학적 뉴스에 따라 변동성이 계속될 전망이다. 달러가 약세를 보이면 원유는 상대적으로 강세를 보이는 경향이 있어 숏 커버링을 유발할 수 있다. 그러나 다음과 같은 상충 요인이 존재한다.
하방 요인: OPEC+의 추가 증산 재개(일부 회원의 4월 증산 재개 전망), 베네수엘라 수출 회복, 유조선 상의 부유 재고 확대 등은 공급 측면에서 유가를 압박할 가능성이 크다. 또한 미국의 원유 생산이 연내 1,360만 bpd 수준으로 상향 조정된 점은 중기적으로 글로벌 공급을 더욱 탄탄하게 만들 여지가 있다.
상방 요인: 러시아-우크라이나 전쟁의 장기화와 이에 따른 제재, 그리고 중동 지역의 군사적 긴장(미군전력 증강 및 해상 안전 경고)은 유가에 프리미엄을 부과할 수 있다. 특히 호르무즈 해협과 같이 전략적 수송로의 교란 가능성은 단기적으로 유가 급등을 촉발할 수 있는 리스크로 남아 있다.
종합적 시나리오
가장 합리적인 전망은 단기적 변동성 확대 속에서 가격은 범위권 움직임을 보일 것이며, 중기적으로는 OPEC+의 정책 변화와 러시아·이란 관련 변수, 그리고 미국의 생산·재고 동향이 유가 방향을 결정할 것이다. 만약 OPEC+가 4월 증산을 실행하고 동시에 Vortexa가 보고한 부유 재고가 추가로 늘어난다면, 상반기 내 유가에 하방 압력이 가중될 가능성이 높다. 반대로 지정학적 긴장이 실질적 봉쇄나 생산 차질로 이어진다면 유가는 빠르게 상단으로 재배치될 수 있다.
투자자와 실무자 관점
단기 트레이더는 달러 지표(미 달러 인덱스)와 지정학 뉴스, OPEC+ 회의 동향에 민감하게 대응해야 하며, 기업·정책 결정자는 해상 운송 위험과 재고 노출을 점검해야 한다. 중장기 투자자는 EIA·IEA의 수급 전망과 각국 산유 정책, 러시아·이란 관련 제재 및 베네수엘라 수출 회복 속도를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
투명성 및 공시
원문 기사에서는 작성자 Rich Asplund이 기사 시점에 본문에서 언급된 증권에 대해 직접적·간접적 포지션을 보유하지 않았다고 명시했다. 또한 기사 내용은 정보 제공 목적임을 밝히고 있다.
