3월물 WTI 선물(티커: CLH26)은 금요일 장에서 +0.26달러(+0.41%) 상승 마감했으며, 3월물 RBOB 가솔린(티커: RBH26)은 같은 날 +0.0266달러(+1.38%) 올랐다.
2026년 2월 7일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 원유 및 가솔린 가격은 장중 초반 약세에서 반등해 상승세를 보였다. 이는 달러화 약세(DXY 지수의 하락)에 따른 투자심리 개선의 영향이 컸다. 또한 미국과 이란의 오만(Oman) 대화가 핵합의 돌파구로 이어지기 어렵다는 의구심이 유가를 지지했다. 월스트리트저널(WSJ)은 이란이 우라늄 농축 중단 거부 입장을 고수하고 있다고 보도해 미국과의 핵협상에서 핵심 쟁점이 남아 있음을 부각시켰다. 아울러 미시간대학의 2월 미국 소비자심리지수가 6개월 만의 최고치로 예상밖에 상승한 것도 에너지 수요 기대를 높이며 유가를 지지했다.
중동에서의 지정학적 리스크 고조는 원유 가격에 프리미엄을 부과하고 있다. 협상이 결렬돼 이란의 핵연료 농축 중단 합의가 이뤄지지 않을 경우, 미국은 군사적 대응을 선택할 가능성이 제기되며 이는 주요 해상 운송로의 교란과 함께 이란의 일일 원유 생산량 약 330만 배럴(3.3 million bpd) 공급 차질을 초래할 수 있다.
“If necessary, with speed and violence.”
지난 목요일, 미 대통령의 발언으로 인해 유가는 6개월 최고치로 급등했다. 대통령은 이란이 핵 합의에 합의하지 않을 경우 중동에 배치한 미 함정들이 “필요하다면 속도와 폭력으로” 임무를 수행할 준비가 되어 있다고 언급했다. 이란에 대한 군사적 공격은 OPEC의 네 번째 대형 생산국인 이란의 원유 공급을 교란할 수 있으며, 전 세계 원유 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 일시적 봉쇄 가능성을 높일 수 있다.
또한, 미국은 인도에 대한 관세 철회 카드를 꺼내 들면서 인도가 러시아산 원유 구매를 중단하도록 압박하고 있다. 이에 따라 러시아 원유의 인도 항구로의 인도량은 12월에 약 120만 배럴/일(1.2 million bpd)로 떨어져 최근 3년 만의 최저 수준을 기록했다.
공급 측면에서는 베네수엘라의 원유 수출 증가가 글로벌 공급을 늘려 가격에 하방 압력을 가하는 요인으로 작용하고 있다. 로이터는 월요일 보도로 베네수엘라의 1월 원유 수출이 80만 배럴/일(800,000 bpd)로 12월의 49.8만 배럴/일(498,000 bpd)에서 증가했다고 전했다.
러시아-우크라이나 전쟁과 관련해서는 러시아가 우크라이나와의 평화 협상에서 영토 문제가 미해결이라고 밝히며 장기적 종전 가능성에 대해 부정적 입장을 유지했다. 러시아가 요구하는 영토 문제가 수용되지 않는 한 장기적 해결의 희망이 없다고 크렘린이 언급해, 러시아산 원유에 대한 제재와 운송 제한이 지속될 가능성을 높여 유가에 상승 압력을 제공한다.
국제기구와 기관의 최근 전망을 보면, 국제에너지기구(IEA)는 지난달 2026년 글로벌 원유 잉여(공급초과) 전망치를 381.5만 배럴/일에서 370만 배럴/일로 하향 조정했다. 미국 에너지정보청(EIA)은 2026년 미국 원유 생산 전망을 13.53→13.59만 배럴/일로 상향 조정했고, 2026년 미국 에너지 소비 전망은 95.68→95.37 쿼드릴리언 Btu로 하향 조정했다.
해상 저장과 관련해, 에너지 데이터업체 Vortexa는 최소 7일 이상 정체된 유조선에 저장된 원유량이 1월 30일로 끝나는 주에 전주 대비 -6.2% 감소해 1.03억 배럴(103.00 million bbl)를 기록했다고 보고했다.
OPEC+는 2026년 1분기 동안 증산 일시 중단 계획을 고수하겠다고 밝혔다. 2025년 11월 회의에서 OPEC+는 12월에 +137,000 배럴/일을 증산하되, 이어 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 결정해 신흥 글로벌 공급과잉에 대응하고 있다. OPEC+는 2024년 초 실시한 220만 배럴/일 규모의 감산분을 복원하려 하고 있으며, 현재까지 복원되지 않은 물량은 120만 배럴/일이다. OPEC의 12월 원유 생산은 +40,000 배럴/일 증가해 2,903만 배럴/일(29.03 million bpd)를 기록했다.
우크라이나의 드론 및 미사일 공격은 지난 6개월 동안 러시아 내 최소 28개 정유시설을 표적으로 삼아 러시아의 정제 및 수출 능력을 제한했고, 11월 말 이후로는 발트해에서 최소 6척의 유조선이 드론과 미사일 공격을 받았다. 여기에 추가된 미국 및 EU의 새로운 제재는 러시아 석유 기업, 인프라, 유조선에 대한 제약을 강화해 러시아산 수출을 더욱 제한하고 있다.
EIA의 주간 보고서는 다음과 같은 수치를 제시했다. (1) 1월 30일 기준 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균보다 -4.2% 낮았고, (2) 가솔린 재고는 계절적 5년 평균보다 +3.8% 높았으며, (3) 증류유 재고는 5년 평균보다 -2.2% 낮았다. 같은 기간 미국 원유 생산은 주간 기준 -3.5% 감소해 1321.5만 배럴/일(13.215 million bpd)로 14개월 만의 저점을 기록했으며, 이는 11월 7일 주의 기록적 고점인 1386.2만 배럴/일(13.862 million bpd)보다 낮은 수준이다.
시추활동을 나타내는 Baker Hughes의 데이터에 따르면, 2월 6일 종료 주(주간) 기준 미국 내 활발한 유정(오일 리그) 수는 412기로 전주보다 +1기 증가했다. 이는 12월 19일 주에 기록된 406기의 4년 반(약 4.25년) 저점보다 소폭 높은 수준이다. 과거 2.5년 동안 미국 리그 수는 2022년 12월의 627기 최고치로부터 급감했다.
기사의 작성자, Rich Asplund는 본 기사에 언급된 유가 관련 증권들에 대해 직간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다. 모든 정보와 데이터는 정보 제공을 목적으로 제시됐다. 기사의 관점은 반드시 게시 매체의 입장을 대변하지 않을 수 있다.
전문 용어 해설
WTI(서부 텍사스 중질유)는 미국 원유의 대표적인 지표유(benchmark)다. RBOB는 휘발유(가솔린) 선물의 한 종류로 정제된 휘발유의 국제 가격 지표에 해당한다. DXY는 달러 인덱스로, 주요 6개 통화를 가중평균해 달러 가치 변동을 나타낸다. bpd(barrels per day)는 하루 생산·수송되는 배럴 단위를 의미한다. OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비회원 산유국들의 연합체로, 글로벌 원유 공급 정책에 중요한 역할을 한다. Vortexa, EIA, IEA, Baker Hughes 등은 각각 해상 저장 및 물동량 데이터, 미국 에너지정보 수치, 국제에너지기구의 수급 전망, 시추 활동 통계 등을 제공하는 주요 데이터 기관·업체다.
전망 및 시사점
단기적으로는 달러 약세와 중동·러시아 관련 지정학 리스크가 결합되며 원유 가격을 지지할 가능성이 크다. 특히 이란 관련 협상이 결렬되고 군사적 충돌 가능성이 현실화되면 해협 봉쇄 우려로 공급 리스크가 급증해 유가가 단기적으로 급등할 수 있다. 반면 베네수엘라의 수출 증가와 OPEC+의 증산 중단 계획에도 불구하고 잉여물량이 여전히 존재하는 점은 중기적으론 하방 요인으로 작용할 수 있다.
수급 지표 측면에서 EIA의 재고 및 생산 지표, Vortexa의 유조선 저장량, Baker Hughes의 리그 수 등은 시장의 균형 변화를 빠르게 반영하는 핵심 모니터 지표다. 예컨대 미국 원유 생산이 주간 기준 14개월 저점으로 하락한 점은 단기적으로 공급 측 압박 요인이지만, 정제용 가솔린 재고의 과잉(계절적 평균 대비 +3.8%)은 정제 마진과 지역별 수급 불균형을 야기할 수 있다. 투자자와 정책입안자는 달러(환율), OPEC+ 회의 결과, 이란-미 협상 진전, 주간 EIA 재고 수치, 유조선 및 정제 설비 공격·정세 변동 등을 우선적으로 점검해야 할 것이다.
중장기적으로는 에너지 수요 회복 속도와 각국의 전략적 비축, 제재·무역 제약의 지속 여부가 가격 방향을 결정할 것이다. 지정학적 충격이 재발할 경우 단기적 스파이크(spike)가 발생할 확률이 높고, 반대로 공급 회복과 재고 축적이 이어지면 가격은 점진적 하락 압력을 받을 수 있다. 시장참여자는 리스크 프리미엄 변동성과 함께 실물 재고 및 선박 저장량의 추이를 주의 깊게 관찰해야 한다.
