국제유가와 휘발유 선물 가격이 동반 상승했다. 1월물 WTI 원유(티커: CLF26)는 +0.68달러(+1.16%) 오르며 1주일 만의 고점에 올랐고, 1월물 RBOB 휘발유(티커: RBF26)도 +0.00393달러(+2.16%) 상승했다. 이날 달러인덱스(DXY)가 2주 최저로 하락한 점이 에너지 가격에 우호적으로 작용했으며, 우크라이나의 드론·미사일 공격으로 러시아의 한 핵심 흑해 원유 터미널이 운영을 중단해 러시아산 원유 수출이 감소한 점도 가격을 지지했다. 더불어 베네수엘라를 둘러싼 지정학적 위험이 커진 가운데, 도널드 트럼프 미국 대통령이 “베네수엘라 상공은 폐쇄된 것으로 간주해야 한다”고 언급하면서 리스크 프리미엄이 확대됐다. 베네수엘라는 세계 12위 산유국이다.
2025년 12월 1일, Barchart의 보도에 따르면, 달러 약세와 러시아 공급 차질, 그리고 남미 지역의 지정학적 변수가 겹치며 원유 선물이 강세를 보였다. Barchart는 “하루도 놓치지 말라”며 원유부터 커피까지 아우르는 무료 상품 분석 뉴스레터 구독을 권고했다.
주말 사이 우크라이나의 드론 및 미사일 공격으로 러시아의 발트해 지역에 위치한 것으로 전해진 한 원유 터미널이 피해를 입고 폐쇄되면서 유가에 상승 압력이 가해졌다. 동시에, 카자흐스탄 원유 수출 일일 160만 배럴(bpd)을 실어 나르는 카스피해 파이프라인 컨소시엄(CPC)도 계류시설의 한 접안 지점에서 파이프라인 손상이 발생해 운영을 중단했다. 기사 내 지명(흑해·발트해) 표기가 혼재돼 있으나, 보도 내용에 따름
이와 별개로, OPEC+는 일요일 성명을 통해 2026년 1분기 동안 증산을 중단(일시 유예)한다는 기존 계획을 유지하겠다고 밝혔다. 이는 향후 글로벌 석유 초과공급 신호가 강화되는 가운데, 공급 축 조절을 통해 시장 균형을 모색하려는 의도로 풀이된다.
러시아 공급 차질과 제재 효과
Vortexa 자료에 따르면, 11월 19일 기준 11월 첫 15일 동안 러시아의 석유제품 선적량은 일일 170만 배럴로 3년 넘는 기간 중 최저를 기록했다. 우크라이나는 최근 석 달 동안 최소 28개 러시아 정유시설을 공격했으며, 10월 말까지 러시아 정제능력의 13%~20%를 무력화해 최대 일일 110만 배럴의 생산 차질을 유발했다. 여기에 미국·EU의 신규 대러 제재가 러시아 석유기업·인프라·탱커에 확대 적용되면서 수출 제한이 심화됐다.
그러나 해상 저장물량은 늘고 있다. Vortexa는 11월 28일에 끝난 주에 7일 이상 정박해 있는 유조선 내 원유 저장량이 전주 대비 +12% 증가한 1억 2,464만 배럴로 집계됐다고 밝혔다. 이는 약 2년 반 만의 최고치다.
수급 균형의 재조정: OPEC·EIA·IEA 업데이트
지난달 OPEC은 3분기 글로벌 석유시장 전망을 공급부족에서 공급과잉으로 수정했다. 구체적으로 3분기 글로벌 잉여를 일일 50만 배럴로 제시했는데, 이는 한 달 전 발표한 일일 40만 배럴 부족 전망을 뒤집은 것이다. 동시에 EIA는 2025년 미국 원유 생산 전망을 일일 1,359만 배럴로 상향(전월 1,353만 배럴)했다.
11월 2일 OPEC+ 회의에서는 회원국이 12월 산유량을 +13만7,000 bpd 증산하되, 2026년 1분기에는 증산을 중단하기로 결정했다. IEA는 10월 중순 2026년 일일 400만 배럴 규모의 사상 최대 글로벌 과잉공급을 전망한 바 있다. OPEC+는 2024년 초 단행한 일일 220만 배럴 감산분의 완전 복원을 추진 중이며, 현재 약 120만 배럴의 복원분이 남아 있다. 10월 OPEC 산유량은 전월 대비 +5만 bpd 증가한 일일 2,907만 배럴로, 약 2년 반 만의 최고를 기록했다.
미국 내 재고·생산·리그 동향
EIA의 지난주(11월 21일 기준) 보고서에 따르면, 미국 원유 재고는 계절적 5년 평균 대비 -3.8%, 휘발유 재고는 -3.3%, 증류유 재고는 -6.9% 낮은 수준이다. 같은 기간 미국 원유 생산은 전주 대비 -0.1% 감소한 일일 1,381.4만 배럴로, 11월 7일 주 기록한 역대 최고치 1,386.2만 배럴에서 다소 후퇴했다.
Baker Hughes는 11월 28일에 끝난 주에 미국 내 가동 중인 원유 시추 리그 수가 전주 대비 -12기 감소한 407기로, 4년 최저를 기록했다고 밝혔다. 지난 2년 반 동안 리그 수는 2022년 12월(5년 반 최고치) 627기에서 큰 폭으로 줄었다.
지정학 변수: 베네수엘라 리스크
베네수엘라 관련 불확실성도 유가를 지지했다. 특히, 트럼프 대통령은 베네수엘라 상공과 관련해 다음과 같이 발언했다.
“베네수엘라 상공은 폐쇄된 것으로 간주해야 한다.”
항공로 통제는 원유 수송·운영 리스크, 보험료 상승, 운송 지연 등을 유발해 리스크 프리미엄 확대로 이어질 수 있다.
용어 설명과 맥락
WTI(서부텍사스산중질유)는 미국 대표 원유 벤치마크로, 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래되는 선물 가격을 말한다. RBOB는 미국 표준 휘발유 선물 규격으로 소매용 블렌딩 전 단계 가격을 의미한다. DXY(달러인덱스)는 미 달러의 가치를 주요 통화 바스켓 대비로 나타낸 지수로, 달러 약세는 일반적으로 달러표시 원자재 가격을 밀어 올리는 경향이 있다.
OPEC+는 OPEC 회원국과 러시아 등 비(非)OPEC 산유국의 협의체다. CPC(카스피해 파이프라인 컨소시엄)은 카자흐스탄 원유를 러시아 흑해 항만으로 수송하는 주요 파이프라인 운영사다. bpd는 barrels per day(일일 배럴 수송/생산량) 단위이며, 정유설비 가동 차질은 원유 수급과 제품 가격 변동성에 큰 영향을 준다.
해상 저장 급증은 수요 둔화 또는 공급 과잉의 신호로 해석되기도 한다. 다만 이번에는 제재·전쟁·물류 리스크가 복합적으로 작용해 정박 기간이 길어지는 현상도 병행되고 있다.
시장 해석: 단기 타이트 vs. 중기 과잉의 공존
현재 시장에는 상반된 힘이 동시에 작용한다. 단기적으로는 러시아 정제 차질과 대러 제재, 베네수엘라 리스크라는 공급 측의 불확실성이 커지며 타이트닝 신호가 강하다. 반대로, 달러 약세로 인한 가격 지지에도 불구하고, OPEC의 3분기 잉여 상향, EIA의 미국 생산 상향, IEA의 2026년 초과공급 전망, 그리고 해상 저장 증가는 중기적 과잉 가능성을 시사한다. 결과적으로 단기 리스크 프리미엄과 중기 공급 회복이 충돌하는 구도다.
가격 측면에서 달러 약세는 추가 랠리에 우호적이지만, OPEC+의 2026년 1분기 증산 유예 방침은 시장 균형 유지를 위한 관리형 신호로 볼 수 있다. 한편, 미국 리그 수(407기)가 4년래 최저로 내려앉은 점은 장기 공급 탄력성을 일부 제한하지만, 생산성 향상과 듀크·퍼미안 등 핵심 분지의 효율이 유지된다면 총 생산은 여전히 높은 수준을 지킬 수 있다.
체크포인트로는 ① 러시아 정유시설 추가 피해 및 수출 경로 차질, ② 베네수엘라 제재·항공로 통제의 실제 영향, ③ OPEC+ 내부 이행 수준과 12월 증산의 실물 반영, ④ 미국·중국 수요 지표와 정제마진의 방향, ⑤ 해상 저장·플로팅 스토리지의 추이 등을 들 수 있다. 이들 변수의 상호작용이 스프레드(예: 브렌트-두바이·크랙 스프레드) 및 현물 대비 선물 곡선(콘탱고/백워데이션)에 반영될 전망이다.
관련 동향 이미지
추가 기사(Barchart 제공)
• How Low Can Crude Oil’s Price Fall?
• Energy in Q3- Lower Prices and Seasonality in Q4?
• The IEA Is Sounding the Alarm on a Major Oil Supply Glut. Sell Oil Here.
• Oversupply Fears Are Rocking Oil Prices. Make This 1 Trade Now.
면책 및 고지
게재일 기준, Rich Asplund는 본문에 언급된 어떠한 증권에도 직·간접 보유 포지션이 없었다. 본 기사의 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적에 한정된다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참고할 수 있다. 기사 내 견해와 의견은 작성자의 것으로, Nasdaq, Inc.의 공식 입장을 반영하지 않을 수 있다.
핵심 수치 한눈에 보기요약
• WTI 1월물: +0.68달러(+1.16%) 상승, 1주 고점
• RBOB 1월물: +0.00393달러(+2.16%) 상승
• DXY: 2주 최저
• 러시아: 우크라 공격 후 터미널 폐쇄, CPC 운영 중단(카자흐스탄 160만 bpd)
• Vortexa: 해상 저장 1억 2,464만 배럴(w/w +12%, 2.5년 최고)
• OPEC 3Q 전망: 50만 bpd 잉여(전월 40만 bpd 부족에서 상향)
• EIA: 2025년 미국 생산 1,359만 bpd(전월 1,353만)
• OPEC+: 12월 +13.7만 bpd, 2026년 1분기 증산 유예
• 미국 재고(11/21): 원유 -3.8%, 휘발유 -3.3%, 증류유 -6.9%(5년 평균 대비)
• 미국 생산(주간): 1,381.4만 bpd(사상 최고치 1,386.2만 대비 소폭 하락)
• 리그 수: 407기(-12, 4년 최저)
