달러 인덱스(DXY)가 29일(현지시간) -0.22% 하락하며 103선 초반으로 밀려났다. 투자자들은 이번 주 발표될 8월 JOLTS 구인·이직 보고서, 9월 ADP 고용보고서, 9월 비농업부문 고용지표가 부진할 것이라는 예상과 오는 10월 1일 자정(미 동부시간) 시점으로 다가온 미국 연방정부 셧다운 우려를 반영하며 달러 매도를 확대했다. 다만 8월 미결 주택매매(pending home sales)가 전월 대비 4.0% 급증하며 5개월 만에 가장 큰 폭으로 증가하자 달러는 장중 낙폭을 일부 회복했다.
2025년 9월 29일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 같은 날 뉴욕상품거래소(COMEX) 12월물 금 선물은 온스당 46.20달러(1.21%) 급등하며 사상 최고가인 3,827.60달러를 기록했다. 12월물 은 선물도 0.77% 상승, 14년 만의 최고치를 갱신했다. 연준(미국 중앙은행)의 추가 50bp(0.50%p) 금리 인하 기대, 달러 약세, 글로벌 국채금리 하락이 안전자산 수요를 밀어올린 결과다.
달러 약세의 직접적인 배경은 연준 고위 인사들의 엇갈린 발언이다. 뉴욕 연방은행 존 윌리엄스 총재는 “물가 리스크는 완화되고 고용 리스크가 확대됐다“며 “기준금리를 낮출 타이밍이 합리적“이라고 밝혔다. 반면 클리블랜드 연은 베스 해맥 총재는 “물가상승률이 2027~2028년까지 2% 목표에 도달하지 못할 수도 있다“며 정책을 제한적 수준에서 유지해야 한다고 주장했다. 시장에서는 10월 28~29일 FOMC에서 25bp 인하가 단행될 가능성을 89%로 반영하고 있다.
유로화·엔화 동반 강세
같은 날 유로/달러 환율(EUR/USD)은 0.23% 상승했다. 유로존 9월 경제심리지수(ECI)가 95.5로 예상치(95.3)를 상회했고, 유럽중앙은행(ECB) 정책위원 가브리엘 마클루프가 “ECB의 금리인하 주기가 거의 바닥에 근접했다“고 언급한 점이 호재로 작용했다. 스와프 시장은 10월 30일 ECB 회의에서 25bp 인하 가능성을 2%로 낮게 보며, 연내 추가 완화 가능성을 사실상 배제하고 있다.
달러/엔 환율(USD/JPY)은 0.60% 하락해 엔화가 강세를 보였다. 일본 7월 선행지수(LEI)가 106.1(4개월 최고)로 상향 수정됐고, 일본은행(BOJ) 내 대표적 비둘기파로 분류되던 노구치 세이치로 정책위원이 “2% 물가목표 달성에 진전이 있다“며 금리 인상 필요성이 커지고 있다고 언급한 점이 엔화 지지력으로 작용했다.
왜 금과 은인가? — 용어 해설
• 달러 인덱스(DXY): 미국 달러의 가치를 주요 6개 통화(유로, 엔, 파운드, 캐나다달러, 스웨덴크로나, 스위스프랑) 대비 가중 평균한 지수로, 달러 강·약세의 기준지표로 활용된다.
• JOLTS: 미국 노동부가 매월 발표하는 구인·이직 추적조사로 고용시장 수요를 가늠하는 선행지표다.
• FOMC(연방공개시장위원회): 미국 기준금리를 결정하는 연준의 통화정책회의로, 연 8회 열린다.
초보 투자자들은 달러 인덱스와 금 가격의 상관관계를 이해하면 글로벌 자금 흐름을 보다 쉽게 파악할 수 있다.
안전자산 수요 촉발 요인
시장은 ① 미 정부 셧다운, ② 트럼프 전 대통령의 연준 독립성 공격, ③ 미·중 관세 갈등 등을 복합적 리스크로 인식하고 있다. 특히 트럼프 전 대통령이 리사 쿡 연준 이사를 해임하려 하고, 스티븐 미란 백악관 경제자문위원이 동시에 연준 이사직을 겸직하겠다는 의향을 밝히면서 통화정책의 정치화 우려가 고조됐다. 이에 따라 금은 대표적 헤지(위험회피) 자산으로 주목받고 있다.
펀드 자금도 유입되고 있다. 지난주 금 상장지수펀드(ETF) 보유량은 3년 만의 최대치로 늘었고, 은 ETF 보유량 역시 3년래 최고 수준을 기록했다. 기관투자자는 달러 약세와 금리 인하 사이클이 맞물릴 경우 귀금속 슈퍼사이클이 전개될 가능성을 제기하고 있다.
경제지표 체크포인트
이번 주 시장의 방향성을 결정할 핵심 일정은 다음과 같다:
• 10월 1일: 미국 9월 ISM 제조업지수
• 10월 2일: 9월 ADP 민간고용보고서
• 10월 4일: 9월 비농업부문 고용지표(NFP)
• 10월 1일 자정: 미국 연방정부 예산안 의결 시한(셧다운 여부 결정)
리치 애스플런드(Rich Asplund) 기자는 해당 기사 작성 시점 기준 거론된 종목에 직·간접 보유 지분이 없다고 밝혔다. 본 기사는 투자 자문이 아닌 정보 제공용이며, 투자 결과의 책임은 투자자 본인에게 있다.
