달러 인덱스(DXY)Dollar Index는 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 가늠하는 지표가 7일(현지 시각) 0.48% 추가 상승하며 1.5주 만의 최고치를 기록했다. 연방준비제도(Fed·연준) 고위 인사들의 매파적(hawkish) 발언이 투자 심리를 자극한 가운데 프랑스·일본의 정치 불확실성이 유로와 엔을 끌어내리며 상대적으로 달러 수요를 밀어 올렸다는 분석이다.
2025년 10월 8일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 제프 슈미드 캔자스시티 연은 총재와 닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재가 각각 “여전히 높은 인플레이션을 억제하기 위해 통화정책이 수요를 눌러야 한다“며 기준금리 인하에 신중한 태도를 보였다. 카시카리는 “금리를 급격히 내리면 인플레이션을 다시 촉발할 위험이 있다”고 경고했다.
이 같은 발언 이후 DXY는 106선 중반까지 치솟았고, 달러/엔(USD/JPY) 환율은 전일 대비 1.00% 급등해 7.5개월 만의 고점에 도달했다. 유로/달러(EUR/USD)는 0.50% 하락하며 1.5주 최저치로 떨어졌다.
정치 불확실성과 글로벌 통화 시장
프랑스에서는 세바스티앵 르코르뉘 국무총리가 사임하고 에마뉘엘 마크롱 대통령이 새 내각을 발표하면서
“유로존 2위 경제국의 정책 공백이 길어질 수 있다”
는 우려가 부각됐다. 독일 8월 공장수주가 전월 대비 0.8% 감소(예상 +1.2%)한 점도 유로 약세를 부추겼다.
일본에서는 집권 자민당(LDP) 총재 선거에서 다카이치 사나에 전 총무상이 승리했다. 그는 재정 확대와 완화적 통화정책을 지지해온 인물로, 시장은 “일본은행(BOJ)의 긴축 일정이 늦춰질 것“이라는 전망을 제기했다. 동시에 국채 발행 확대→국가 부채 증가 가능성까지 거론되며 엔화에 하방압력이 가중됐다.
스태그플레이션Stagflation은 성장 둔화와 물가 상승이 동시에 나타나는 현상 우려가 짙어지면서 미국 8월 소비자신용 잔액은 전월 대비 3억6,300만 달러 증가에 그쳤다. 이는 6개월 만에 가장 작은 폭으로, 시장 전망치(140억 달러 증가)를 대폭 하회했다.
연준 통화정책 전망
연방기금선물을 기반으로 한 스왑시장은 10월 28~29일 FOMC에서 25bp(0.25%포인트) 금리 인하 확률을 93%로 반영하고 있다. 그러나 슈미드·카시카리 총재의 발언은 “급격한 완화”에 선을 긋는 동시에 일종의 언어적 긴축 효과를 발휘했다.
한편, 미국 연방정부 셧다운(업무정지)은 2주 차에 접어들었으며, 장기화 시 ▲경제 성장 정체 ▲GDP 하락 가능성 등이 달러의 중기적 약세 요인으로 작용할 수 있다는 지적도 나온다.
귀금속 시장 혼조
12월물 금 선물(GCZ2)은 온스당 28.10달러(0.71%) 올라 사상 최고가 3,981.50달러를 경신했다. 반면 12월물 은 선물(SIZ2)은 1.93% 하락했다. 미국 정부 셧다운과 프랑스 정치 불안, 일본 차기 총리의 완화적 스탠스가 안전자산인 금에 자금 유입을 촉진한 것으로 풀이된다.
중국 인민은행(PBOC)은 9월 금보유고를 0.04만 트로이온스 늘리며 11개월 연속 매입을 이어갔다. ETF(상장지수펀드)에도 매수세가 유입돼 금·은 보유량이 모두 3년 만의 최고치를 기록했다.
다만 독일 제조업 둔화가 산업용 수요 위축으로 연결될 수 있다는 우려가 은 가격을 눌렀다. 금리 전망 측면에서도 연준이 완화 속도를 늦출 경우 무이자 자산인 금·은의 이점이 상대적으로 줄어들 수 있다는 경고가 제기된다.
시장 참여자·법적 고지
Barchart의 Rich Asplund는 기사 작성 시점에 언급된 종목에 직·간접적 투자 포지션이 없으며, 본 기사는 정보 제공만을 목적으로 한다고 밝혔다.
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