[외환시장 동향] 8일 달러 인덱스(DXY00)는 1.75개월 만의 최고치를 기록하며 전일 대비 0.32% 상승했다. 프랑스와 일본의 정치적 불확실성이 각각 유로화와 엔화 가치를 끌어내리면서 달러 매수세를 지지했다.
2025년 10월 8일, 바차트닷컴(Barchart.com) 보도에 따르면, 이날 오후 공개된 9월 16~17일 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록이 매파적(hawkish)으로 해석되며 달러 상승폭을 확대했다. 그러나 뉴욕증시가 강세를 보이자 안전자산 수요가 일부 약화되며 달러 추가 상승은 제한됐다.
미국 연방정부 셧다운은 이번 주 들어 2주 차에 접어들며 달러에 부정적 변수로 작용하고 있다. 셧다운이 지속될수록 미국 경제가 타격을 입을 가능성이 커져 달러 약세 요인으로 평가된다.
[연준 의사록 주요 내용]
“대다수 위원은 연내 추가 완화가 적절하다고 판단했지만, 참가자들의 다수는 인플레이션 경로에 상방 위험이 존재한다고 강조했다.”
시장 참여자들은 10월 28~29일 FOMC 회의에서 25bp 기준금리 인하 가능성을 93%로 반영하고 있다.
유로화(EUR/USD)는 0.29% 하락하며 6주 만의 최저치를 기록했다. 독일 8월 산업생산이 전월 대비 4.3% 감소해 3년 6개월 만에 최대 낙폭을 보였고, 프랑스 내각 개편으로 프랑스 총리 세바스티앵 르코르뉴가 사임하면서 정치 불확실성이 부각됐다.
유럽중앙은행(ECB) 집행이사 뮐러는 “유로존 경기는 서서히 회복 중이며 인플레이션은 2% 목표와 대체로 부합한다”고 언급했다. 시장은 10월 30일 ECB 회의에서 금리 인하 가능성을 1% 수준으로 낮게 반영하고 있다.
[엔화·일본 경제] 달러/엔 환율은 0.55% 상승해 7.75개월 만의 엔화 최저치를 기록했다. 일본 8월 현금임금 증가율이 1.5%(전년 동월 대비)에 그쳐 예상치(2.7%)를 하회했고, 미 국채(10년물) 금리 상승이 엔화 약세를 심화시켰다.
아울러 보수 성향의 다카이치 사나에 전 총무상이 자유민주당(LDP) 총재 선거에서 승리해 차기 총리로 유력해지자, 완화적 통화·재정 기조 연장 기대가 커지면서 BOJ(일본은행)의 조기 긴축 전망이 후퇴했다.
다만 9월 에코워처(경기관측) 전망조사 지수가 48.5로 9개월 만에 최고치를 기록해 엔화 낙폭을 제한했다.※에코워처 조사란 서비스업 종사자들의 체감경기를 집계해 소비 동향을 진단하는 일본 내 대표 선행지표다.
[귀금속 시장] 12월물 금 선물은 1.65%(+66.10달러) 급등해 사상 최고가인 온스당 4,049.20달러(근월물 기준)를 경신했다. 12월물 은 선물도 3.11% 상승하며 14년 만의 최고가를 기록했다.
미 연방정부 셧다운, 프랑스 정치 리스크, 일본의 재정확대 기대 등으로 안전자산 선호가 강화된 것이 귀금속 강세를 이끌었다. 또한 중국 인민은행(PBOC)이 9월 금 보유량을 4만 온스 추가하며 11개월 연속 순매수에 나선 점도 가격 지지 요인이다.
ETF(상장지수펀드) 자금 유입도 매수세에 힘을 보탰다. 금 ETF 보유량은 전일 3년래 최고치를, 은 ETF 보유량은 지난주 3년래 최고치를 각각 경신했다.
[전문가 해설] 달러 강세와 금·은 가격 동반 상승은 통상 역(逆)상관 관계가 약화된 비정상적 국면을 시사한다. 단기적으로는 미국 정치 리스크, 장기적으로는 주요 중앙은행들의 완화 기조 연장이 위험·안전 자산 간 동반 강세를 초래할 수 있다는 분석이다. 특히 프랑스와 일본의 내각 변동은 각 통화에 대한 불확실성을 키워 달러·귀금속 쏠림 현상을 촉발하고 있다.
투자자들은 FOMC 추가 완화 가능성과 ECB·BOJ의 정책 방향을 주시할 필요가 있다. 장·단기 금리차, 인플레이션 기대, 재정지출 규모 등의 지표가 외환·귀금속 시장 변동성을 높일 전망이다.
한편 본 기사 작성 시점 기준, 필진 리치 애스플룬드(Rich Asplund)는 본문에서 언급된 종목에 대해 직접적 또는 간접적 투자 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다.
