5월 아라비카 커피 선물(KCK26)은 전일 대비 -0.95(-0.32%) 하락했고, 5월 ICE 로부스타 커피 선물(RMK26)은 -48(-1.36%) 하락했다. 전반적으로 커피 가격은 오늘 하락세를 보이고 있다.
2026년 4월 2일, Barchart의 보도에 따르면, 현재의 커피 가격 하락은 달러 강세(미국 달러 지수, $DXY)와 브라질의 기록적인 생산 전망에 따른 공급 우려 완화가 주요 원인으로 작용하고 있다. Marex Group Plc는 2026/27년 브라질 커피 생산량을 7,590만 배럴(백만 봉지 기준)으로 전망했고, 이는 Sucafina의 7,540만 봉지 전망보다 높으며 전년 대비 +15.5% 증가한 수치다. StoneX도 이달 초 브라질 2026/27 생산 예상치를 75.3백만 봉지로 상향 조정했다(이전 11월 예상 70.7백만 봉지).
한편, 로부스타(robusta) 공급의 타이트함은 로부스타 가격을 지지하는 요인이다. ICE(Intercontinental Exchange)에서 신고된 로부스타 재고는 수요일 기준으로 4,093랏으로, 3.5개월 최저 수준으로 하락했다. 또한, 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)의 일시적 봉쇄는 글로벌 선적 차질을 초래하여 전 세계적인 해상운임, 보험료, 연료비 상승을 불러왔고, 이는 커피 수입업자와 로스터(원두 가공업체)의 비용 증가로 연결되어 공급 압박 요인으로 작용하고 있다.
“호르무즈 해협 폐쇄는 글로벌 해운비와 보험료, 연료비를 상승시켜 커피 공급 체인에 직접적인 비용 압박을 가한다.”
그러나 브라질 내 지역적 기상 변수도 가격에 상반된 영향을 주고 있다. 기상업체 Somar Meteorologia는 월요일 보고에서 브라질 최대 아라비카 재배지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 지난주 11.7mm의 강우량만을 기록해 역사적 평균의 47% 수준에 그쳤다고 전했다. 이처럼 강수량이 평년보다 적을 경우 수확 및 생산에 부정적 영향을 줄 수 있어 아라비카 가격의 상방 요인으로 작용한다.
반면 ICE에서 모니터링되는 아라비카 재고는 상승세다. 아라비카 재고는 3월 18일 기준 585,621봉지로, 이는 6.25개월 최고 수준이다. 재고 증가와 브라질의 생산 상향 전망은 아라비카 가격에 지속적인 하방 압력을 가하는 요인이다.
무역 통계 역시 혼재된 신호를 주고 있다. 커피 소비·무역 관련 기관들의 최근 발표에 따르면, 브라질의 2월 녹두(green coffee) 수출은 Cecafe 집계로 전년 동기 대비 -27% 감소한 230만 봉지로 집계됐다. 브라질 무역부는 2026년 2월 커피 수출량-17.4% 감소한 142,000톤이라고 3월 19일 발표했다. 이러한 수출 감소는 단기적으로 공급 흐름을 타이트하게 만들 수 있으나, 연간 생산 전망의 상향 조정이 더 큰 영향력을 행사하고 있다.
올해 2월 커피 가격은 급락했으며, 아라비카는 2월 24일 16.25개월 저점까지 하락했다. 이 같은 급락은 브라질의 풍작 기대가 글로벌 공급 전망을 개선했기 때문이다. 브라질 작황 예측 기관 Conab는 2월 5일 브라질의 2026년 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 봉지에 달할 것이라며 아라비카 생산은 44.1백만 봉지(+23.2% y/y), 로부스타는 22.1백만 봉지(+6.3% y/y)로 전망했다. 또한 Rabobank는 3월 4일 글로벌 커피 생산이 2026/27 시즌에 기록적 수준인 1억 8,000만 봉지(약 180백만 봉지)에 이를 것으로 예측했다(전년 대비 약 800만 봉지 증가).
베트남의 수출 급증 또한 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청(National Statistics Office)은 3월 6일 발표에서 2026년 1~2월 베트남 커피 수출+14% 증가한 366,000톤이라고 밝혔다. 2025년 연간 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(메트릭톤)으로 집계되었고, 2025/26 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(4년 만의 최고)로 전망됐다(약 2,940만 봉지로 환산된 수치가 언급됨).
국제기구의 통계는 다소 엇갈린 시그널을 준다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현 회계연도(10월~9월) 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 봉지로 집계되었다고 발표했다. 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS)의 반기 보고서(12월 18일)는 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 봉지를 전망하면서, 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만 봉지, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 봉지로 내다봤다. 같은 보고서는 브라질 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 63백만 봉지로 예측되며 베트남은 +6.2% 증가한 30.8백만 봉지를 전망했다. 또한 2025/26년 말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 봉지로 예상했다.
종합적 분석 및 전망
현재 시장은 여러 상반된 요인이 동시에 작용하고 있어 단기·중기 가격 방향을 가늠하기 어렵다. 달러 강세와 브라질의 기록적 생산 전망은 아라비카 가격의 추가 하락을 유도할 가능성이 크다. 특히 ICE 아라비카 재고가 6.25개월 최고 수준에 도달한 점은 가격에 지속적 하방 압력을 가할 수 있다. 반면 로부스타의 낮은 재고(3.5개월 최저)와 호르무즈 해협 봉쇄로 인한 해운 비용 상승은 로부스타 및 일부 지역적 공급에 대한 가격 지지 요인이다.
단기적으로는 달러 지수($DXY)의 변동성과 브라질·베트남의 생산 발표 및 기상 변수가 가격을 좌우할 전망이다. 예컨대 브라질 남부·미나스제라이스 등 주요 산지의 강수 패턴이 평년 대비 계속해서 부족할 경우 아라비카는 방어 움직임을 보일 수 있으나, 대규모 연간 생산량 상향 전망이 현실화되면 하락 압력이 재개될 가능성이 있다. 로부스타는 재고 회복 여부와 베트남의 수출 흐름이 핵심 관건이다.
중장기적으로는 글로벌 수요 성장률, 재배지 기후 변화, 물류 비용의 구조적 변화가 가격 형성에 결정적 영향을 미칠 것이다. 예를 들어 해상운임과 보험 비용의 장기 상승은 로스터 및 수입업체의 비용구조를 악화시켜 소비자 가격 전가 가능성을 높이지만, 생산 증가 규모가 이를 상쇄하면 도매·선물가격은 하향 안정화될 수 있다.
전문가 관점으로는, 가격 변동성 확대에 대비해 참여자들이 포지션 관리(헤지)와 물류 리스크 관리를 병행할 필요가 있다. 수입사와 로스터는 선물·현물 포지션을 통해 환율 및 재고 리스크를 분산하고, 생산자 측은 기상 리스크에 대한 보험 및 재배 전략을 강화해야 할 것이다.
참고·출처 : Marex Group Plc, Sucafina, StoneX, Somar Meteorologia, ICE(Intercontinental Exchange), Cecafe, 브라질 무역부, Conab, Rabobank, 베트남 국가통계청(National Statistics Office), 국제커피기구(ICO), 미국 농무부(USDA) 해외농업서비스(FAS). 발표일자는 기사 본문 내 각 항목에 표기되어 있다.
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