ICE 뉴욕 12월물 코코아(티커: CCZ24)는 0.73% 하락한 -52달러로, ICE 런던 12월물 코코아(티커: CAZ24) 역시 0.10% 내린 -5파운드로 장을 마감했다.
2025년 7월 29일, 나스닥닷컴·바차트(Barchart)의 보도에 따르면 달러화 지수가 1주일 만의 저점에서 반등하면서 코코아 시장 전반에 롱 포지션(Long Position) 청산 흐름이 촉발됐다. 이는 달러 강세가 원자재 가격을 낮추는 일반적인 메커니즘과 맞물려 코코아 선물 가격을 압박했다.
장 초반까지만 해도 미국 항만의 ICE 모니터링 창고 재고가 15년 만의 최저치인 2,420,443포대까지 감소했다는 소식이 전해지며 공급 부족 우려로 가격이 상승세를 보였다. 하지만 달러 지수 반등이 재료를 압도하자 투자자들은 이익을 실현하며 매도에 나섰다.
☂️ 서아프리카 강우·작황 변수
지난주 수요일 뉴욕 코코아는 4주 만의 저점, 런던 코코아는 6개월 반 만의 최저 수준으로 밀렸다. 원인은 서아프리카 전역에 내린 비로 작황 개선 기대가 커졌기 때문이다.
또한 나이지리아의 7월 코코아 수출이 전년 동기 대비 31% 증가(17,456톤)했다는 소식도 공급 확대 전망을 키우며 약세 요인으로 작용했다.
☀️ 가뭄과 병충해 이슈
그러나 7월 22일 주 초반 뉴욕 코코아가 2개월여 만에 고점을 찍은 배경도 있었다. 민간 기상업체 맥사르 테크놀로지스(Maxar Technologies)는 “코트디부아르와 가나 지역에서 한 달 이상 강우가 크게 줄어 토양 수분이 크게 낮아졌다”고 경고했다.
세계 최대 생산국 코트디부아르의 정부 통계에 따르면, 10월 1일부터 9월 1일까지 항만 반출 물량은 170만 톤으로 전년 동기 대비 -28% 감소했다. 가나 국영 코코아위원회(Cocobod) 역시 8월 20일 2024/25년 생산 전망치를 65만 톤으로 하향 조정했다(6월 전망치는 70만 톤). 이로 인해 전년도(2023/24) 가나 생산량은 23년 만의 최저치인 42만5,000톤에 그쳤다.
🍃 카메룬·다른 산지 동향
반면, 세계 5위 생산국 카메룬은 8월 21일 발표에서 2023/24 생산량이 1.2% 증가한 266,725톤이라고 밝혔다. 이는 전반적 공급 감소세 속에서 하방 요인으로 평가된다.
📈 수요 지표 – 분쇄(Grindings)
“2분기 북미 분쇄량은 104,781톤으로 전년 대비 2.2% 증가했다.” – 전미 제과협회(National Confectioners Association)
같은 날 아시아 분쇄량(-1.4%)과 유럽 분쇄량(+4.1%)도 예상치를 웃돌아 수요 견조 신호가 유효하다는 평가가 나온다.
📊 국제카카오기구(ICCO) 보고서*에 따르면 2023/24 시즌 세계 카카오 공급 부족 전망치는 46만2,000톤으로 5월 전망치보다 확대됐다. 생산 전망 역시 4,461만 톤 → 4,330만 톤으로 낮춰졌으며, 재고/분쇄 비율은 46년 만의 최저치인 27.4%로 예상됐다.
*ICCO(International Cocoa Organization)는 전 세계 카카오 생산국·소비국이 참여하는 정부 간 기구다.
용어 풀이 & 시장 메커니즘
• ICE(Intercontinental Exchange)는 뉴욕·런던에 상품 선물 거래소를 운영하는 글로벌 거래소 그룹이다.
• 롱 포지션 청산(Long Liquidation)은 보유한 매수 포지션을 매도해 이익(혹은 손실)을 확정하는 행위로, 대량 발생 시 가격 하락 압력이 커진다.
• 분쇄(Grindings)는 카카오빈을 갈아 코코아 파우더·버터 등 원료로 만드는 공정을 의미하며 초콜릿 수요를 가늠하는 대표 지표다.
전문가 시각
달러 강세가 단기 가격 변수로 작용했으나 중장기적으로는 코트디부아르·가나의 구조적 생산 차질, ICCO가 제시한 사상 최저 재고율 등이 공급 부족 프리미엄을 유지할 가능성이 크다는 분석이 우세하다. 반면 단기 변동성은 서아프리카 강우 패턴과 주요 생산국의 병충해·물류 여건에 크게 좌우될 전망이다.
이 기사의 작성자인 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 보도 시점 기준 해당 종목에 대한 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며, 투자 조언으로 해석되어서는 안 된다.
(바차트 공개정책 전문은 bar chart.com/terms#disclosure 참조)
