면화 선물 가격이 주말을 앞둔 19일(현지시간) 전월물 기준 25~61포인트 하락하며 거래를 마쳤다. 대표 월물인 12월물은 주간 기준 -54포인트를 기록해 낙폭이 확대됐다.
2025년 9월 21일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 달러화 강세와 국제 유가 약세가 면화 가격을 압박한 것으로 해석된다. 미 달러 인덱스는 전일 대비 0.334포인트 상승한 97.305를 기록했으며, 서부텍사스산중질유(WTI) 11월물은 배럴당 0.93달러 하락했다.
CFTC 주간 보고서(9월 16일 기준)에 따르면, 매니지드 머니(헤지펀드 및 대형 투기세력)는 면화 선물·옵션 순매도 포지션을 9,844계약 줄였으나 여전히 59,061계약 순매도를 유지하고 있다.
“투자자들이 순매도 규모를 일부 축소했지만, 달러 강세와 수요 둔화 전망이 매수 심리를 억누르고 있다”*시장 관전평
수급 동향
미 농무부(USDA)는 9월 18일자 주간 수출실적에서 업랜드(land) 면화 397만3,000베일(선적·미선적 합계)을 집계했다. 이는 전년 동기 대비 18% 감소한 수준으로, USDA 연간 수출 목표치의 36%에 그쳤다. 통상 연평균 속도(52%) 대비 크게 뒤처진다는 점이 부정적 요인으로 지목된다.
현물 지표 가격도 약세다. 글로벌 면화 현물가를 나타내는 Cotlook A Index는 9월 18일 0.45센트 밀린 파운드당 78.65센트를 기록했다. 반면, USDA가 발표하는 조정 세계 가격(AWP·Adjusted World Price)은 같은 날 69포인트 상승해 54.79센트/파운드에 고시됐다.
상품 거래 플랫폼 The Seam에서는 9월 18일 151베일이 평균 65.00센트/파운드에 거래됐다. ICE 선물거래소 면화 인증재고는 전일과 동일한 15,474베일로 확인됐다.
주요 월물 종가(9월 19일)
2025년 10월물 64.94센트 (-25포인트)
2025년 12월물 66.29센트 (-61포인트)
2026년 3월물 68.28센트 (-56포인트)
용어 해설
Cotlook A Index는 영국 소재 조사업체 Cotlook Ltd.가 발표하는 국제 면화 현물가격 지수다. 주요 수출국산 면화를 집계해 시차 없이 시장 심리를 반영한다는 점에서 트레이더들이 주목한다.
AWP(Adjusted World Price)는 USDA가 매주 고시하는 세계 평균 면화 가격으로, 미 연방 면화보조금(Loan Deficiency Payment) 산정에 활용된다. AWP가 선물가격보다 낮으면 농가가 정부로부터 보조금을 받을 수 있어, 가격 간극이 미국 면화 공급에 미치는 영향이 크다.
또한, 매니지드 머니 순매도란 헤지펀드·자산운용사 등이 보유한 순공매도 계약수로, 수치가 클수록 하락 베팅이 집중된 상태를 의미한다.
시장 평가 및 전망
전문가들은 “달러 인덱스가 97선을 넘어선 상황에서, 수출 경쟁력을 확보하기 어렵다”고 지적했다. 여기에 원유 약세는 합성섬유(폴리에스터) 원가를 낮춰 면화 수요를 상대적으로 위축시킬 수 있다는 분석이다.
다만 일부 애널리스트는 “매니지드 머니가 순매도를 줄이고 있어, 단기적으로 단기 저점 형성 가능성도 배제할 수 없다”고 말했다. 향후 달러 약세 전환, 중국·터키 등 주요 수입국의 매수 재개 여부가 관건으로 거론된다.
“면화는 농산물 중에서도 기상 변수와 섬유 수요가 복합적으로 작용한다. 파동성이 큰 만큼 리스크 관리가 필요하다.”*상품리스크 컨설턴트 조언
저자 및 공시
본 기사 작성 시점(9월 21일) 기준, Austin Schroeder는 해당 종목에 직·간접적 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본문에 포함된 데이터는 정보 제공 목적이며, 투자 자문으로 간주되지 않는다. 보다 자세한 사항은 Barchart Disclosure Policy를 참고하면 된다.
