국제 유가가 달러화 강세와 글로벌 공급 과잉 전망에 눌리며 하락장을 연출했다.
2025년 9월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이날 10월물 서부텍사스산원유(WTI)(티커: CLV25)는 전장 대비 0.48달러(-0.75%) 내린 배럴당 63.41달러에, 10월물 RBOB 가솔린(티커: RBV25)도 0.0173달러(-0.85%) 하락한 갤런당 2.03달러에 각각 마감했다.
시장에서 가장 큰 압박 요인은 달러화 반등이었다. 달러 강세는 달러 표시 원자재의 상대 가격을 높여 수요를 냉각시키기 때문이다. 여기에 국제에너지기구(IEA)가 지난주 2026년 글로벌 원유 공급 과잉 규모를 하루 333만 배럴로 상향 추정하며 공급 초과 우려가 재차 부각됐다. 이는 8월 전망치보다 36만 배럴 늘어난 수치다.
미국 경제 지표 호조, 낙폭 제한
다만 하락 폭은 제한됐다. 미 노동부는 9월 셋째 주 주간 신규 실업수당 청구 건수가 전주 대비 3만3000건 감소한 23만1000건을 기록했다고 발표했다. 시장 예상치(24만 건)를 밑도는 호조세다. 같은 날 발표된 필라델피아 연방준비은행 제조업지수도 8개월 만에 최고 수준인 23.2로 치솟아 에너지 수요 전망을 지지했다.
또한 S&P500 지수가 사상 최고치를 경신하며 경제 회복 기대를 반영한 점도 수요 측면의 방어막으로 작용했다.
우크라이나-러시아 전선, 공급 차질 변수로 부상
공급 측면에서는 우크라이나의 러시아 정유시설 드론 공격이 이어지며 불안 요인을 키웠다. 우크라이나군은 이날 살라바트와 볼고그라드 정유소를 타격해 하루 약 30만 배럴 규모의 정제 능력이 중단됐다. 앞서 9월 첫 사흘간 러시아의 원유 정제량은 498만 배럴로, 3년 3개월 만에 최저치를 기록했다.
러시아 국영 송유관 운영사 트란스네프트는 지난 16일 저장 능력 일부를 제한했고, 연간 2000만 톤 이상을 처리하는 키리시 정유소 역시 드론 공격으로 가동을 멈춘 상태다. 이에 따라 시장에서는 추가 대러 제재와 공급 차질 가능성을 주시하고 있다. 미국은 G7 국가들과 함께 러시아산 원유를 수입하는 중국·인도에 최대 100%의 보복 관세 부과를 검토 중이다.
“푸틴 대통령에 대한 인내심이 빠르게 바닥나고 있다.” – 조 바이든 미국 대통령2025.9.12
OPEC+ 증산 폭 조절
반면, 석유수출국기구(OPEC)와 비OPEC 산유국 협의체인 OPEC+는 10월부터 하루 13만7000배럴 증산하기로 결정했다. 이는 8~9월 증산량(54만7000배럴)보다 크게 축소된 규모다. 향후 시장 상황에 따라 유휴 생산량 166만 배럴의 복구 시점을 조정하겠다는 단서도 달았다. 결과적으로 2026년 9월까지 220만 배럴을 단계적으로 복귀시키는 로드맵은 유지된다.
8월 OPEC 산유량은 하루 2855만 배럴로 코로나19 사태 이후 최고치를 기록했지만, 여전히 팬데믹 이전보다는 낮은 수준이다. 국제 선박 분석업체 보르텍사(Vortexa)에 따르면 9월 12일 기준 해상 저장 원유는 전주 대비 7.2% 감소한 6796만 배럴로 집계되어 단기적으로는 물량 타이트 현상도 관측된다.
EIA 재고·생산 동향
미 에너지정보청(EIA)의 9월 12일 주간 보고서에 따르면 미국 원유 재고는 5년 평균치 대비 4.7% 낮았고, 가솔린 재고는 1.6% 부족했다. 난방유·항공유 등 중간유분 재고는 7.4%나 모자라 공급 여력에 경고등이 켜졌다. 반면 미국 주간 원유 생산량은 1348만 배럴로 사상 최고치(1363만 배럴, 2024년 12월 6일 기록)에 근접해 공급 측 충격을 어느 정도 흡수하고 있다.
국제 유가 향방의 또 다른 열쇠는 미국 내 시추 활동이다. 베이커휴즈 집계 결과 9월 둘째 주 원유 시추 장비 수는 416기로, 8월 1일 기록한 4년 최저치(410기)를 근소하게 웃돌았다. 2022년 12월 627기와 비교하면 아직 회복세가 더디다.
전문가 한마디 – 변동성 확대 구간
시장 관계자들은 달러 지수 반등세가 이어질 경우 원유와 가솔린 선물 가격이 추가 압력을 받을 수 있다고 본다. 다만 러시아발 지정학적 리스크와 OPEC+의 제한적 증산이 하방을 방어할 것이라는 시각도 공존한다. 원·달러 환율이 1300원 중반에서 상단을 시험 중인 국내 정유·화학 업계에도 수익성 변동성이 확대될 전망이다.
※ 본 기사에서 언급된 리치 애스플런드 필자는 해당 종목에 대한 직접·간접 투자 포지션이 없다고 밝혔다. 모든 정보는 Barchart가 제공한 자료에 근거하며, 투자 결정의 책임은 독자 본인에게 귀속된다.
용어 해설
WTI: 서부텍사스산 원유로, 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 거래되는 대표적인 미국산 기준유다.
RBOB 가솔린: Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending의 약자로, 미국 환경규제를 충족하도록 개량된 가솔린 선물이다.
IEA: 국제에너지기구(International Energy Agency)로, 에너지 시장 전망과 정책 권고를 담당한다.
OPEC+: OPEC 13개 회원국과 러시아 등 10개 주요 비OPEC 산유국이 참여하는 확대 협의체다.
