DXY(달러지수)가 29일(현지시각) -0.41% 떨어지며 약세를 보였다. 8월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수가 시장 예상과 정확히 일치하면서 미국 연방준비제도(Fed)가 완화적 통화정책 기조를 유지할 수 있다는 기대가 커졌고, 미시간대 9월 소비자심리지수도 하향 수정돼 달러에 추가 압력을 가했다.
2025년 9월 29일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 이번 주 들어 달러 매도세가 가팔라졌다. 특히 이날 발표된 개인소비·소득 지표가 호조를 보였음에도 소비자심리가 4개월 만에 최저치로 내려앉으면서 시장은 경기 강세보다 연준의 향후 금리 인하 가능성에 더 주목했다.
주요 지표 및 시장 반응
• 8월 개인소비는 전월 대비 +0.6% 증가해 예상치(+0.5%)를 웃돌며 5개월 만에 최대폭으로 늘었다.
• 8월 개인소득은 +0.4% 증가(예상 +0.3%).
• 근원 PCE 물가는 전월 대비 +0.2%, 전년 대비 +2.9%로 예상치와 일치.
• 미시간대 9월 소비자심리지수는 55.1(잠정치 55.4)로 4개월 최저치.
• 1년 기대 인플레이션 4.7%(기존 4.8%), 5~10년 기대 인플레이션 3.7%(기존 3.9%).
리치먼드 연은 톰 바킨 총재는 "연초를 짓눌렀던 불확실성이 기업환경에서 점차 걷히고 있으며, 고용·물가가 추가로 악화될 위험은 제한적"이라고 진단했다.
그의 매파적 발언에도 불구하고 시장은 10월 28~29일 FOMC에서 25bp(0.25%포인트) 인하 가능성을 90% 가까이 반영하고 있다.
달러 약세, 유로·엔 강세
EUR/USD는 달러 약세 덕분에 +0.32% 올랐다. 유럽중앙은행(ECB)이 사실상 완화 사이클을 마무리한 것으로 평가되는 가운데, ECB가 공개한 8월 인플레이션 기대가 1년물 2.8%(전월 2.6%)로 상승해 시장 전망(2.5%)을 상회했다. 3년물 기대는 2.5%로 변동이 없었지만 예상치(2.4%)를 웃돌아, 유로화 강세 요인으로 작용했다.
반면 USD/JPY는 -0.20% 내려 엔화가 달러 대비 강세를 보였다. 일본 9월 도쿄 CPI가 전년 동기 대비 +2.5%로 예상(+2.8%)보다 낮았지만, 달러 약세가 더 강하게 작용했다. 에너지·신선식품 제외 CPI도 +2.5%(전월 +3.0%)로 둔화돼 BOJ의 완화적 스탠스가 지속될 가능성을 시사한다.
안전자산 수요·귀금속 랠리
12월물 금은 +1.01%(+37.90달러) 상승했고, 12월물 은은 +3.42%(+1.542달러) 급등했다. 은은 최근물(U25 기준)로 14년 만의 최고가를 경신했다. 달러 약세와 완화적 연준 전망이 귀금속을 끌어올렸으며, 8월 개인소비 호조는 산업용 수요 기대까지 자극했다.
시장에는 미국 관세 갈등, 연방정부 셧다운 우려, 대선 전 연준 독립성 논란 등 복합 리스크가 남아 있어 안전자산 선호가 지속되고 있다. ETF 자금 유입도 견조해 금 ETF 보유량은 3년 만의 최고치, 은 ETF 보유량은 3년 최고치를 기록했다.
다만 주가가 반등하고 바킨 총재의 매파적 발언이 전해지면서 일부 안전자산 수요가 조정되는 모습도 나타났다.
용어 설명
• 근원 PCE(Core PCE): 개인소비지출 물가지수에서 에너지·식품을 제외한 지표로, 연준이 가장 중시하는 인플레이션 척도다.
• DXY(달러지수): 유로, 엔, 파운드 등 6개 주요 통화 대비 미국 달러 가치를 가중평균한 지수.
• 미시간대 소비자심리지수: 미국 소비자들의 경기·소득 전망을 조사해 산출, 소비·투자 선행지표로 평가됨.
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