돈육 선물(리인 호그)이 수요일(현지시간)에 $1.95~$2.50의 상승 폭을 기록하며 강세를 보였다고 전했다. 시장에서는 블랙프라이데이를 앞둔 단축 거래 분위기 속에서 선매수(저가 매수) 수요가 유입된 것으로 해석된다다.
2025년 11월 29일, Barchart의 보도에 따르면, USDA(미국 농무부)의 전국 기준 생체돈(베이스 호그) 가격은 거래량이 적어 금요일 오전에 공시되지 않았다고 밝혔다. 한편 CME Lean Hog Index는 11월 25일 기준으로 전일 대비 54센트 하락한 $82.27을 기록했다다.
수출 동향에서는 주간 수출판매(Export Sales) 데이터가 10/16 주간에 2만8,038톤(MT)의 돈육 판매를 가리키며 5주래 최저를 나타냈다. 반면 선적(Shipments)은 3만329톤으로 17주래 최고치를 기록했다다.
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도축 및 도체 지표
USDA의 금요일 오전 보고에 따르면, 돈육 도체 컷아웃(pork carcass cutout) 가치는 cwt당 50센트 상승한 $94.75로 집계됐다다. 주요 부위(primal) 가운데서는 피크닉(picnic) 부위만 하락한 것으로 보고됐다다. 이는 특정 부위의 약세에도 불구하고 전반적인 도체 가치가 수급 균형을 바탕으로 견조함을 유지하고 있음을 시사한다다.
도축 물량과 관련해서는 수요일 연방 감독 도축(federally inspected) 두수가 48만7,000두로 추산됐고, 주간 누계는 147만4,000두로 집계됐다다. 이는 전주 대비 8,000두 감소이며, 전년 동기 주간 대비로는 340두 감소한 수준이다다. 물량 측면의 소폭 둔화는 현물 공급 타이트니스에 대한 경계심을 자극하면서도, 계절적 요인과 가공 여력 변화에 따라 선물과 현물의 괴리를 야기할 수 있다다.
선물 시세 동향(정오 기준)
단축 거래가 진행된 금요일 정오 기준으로, 주요 만기별 리인 호그 선물은 다음과 같은 흐름을 보였다다.
Dec 25 Hogs는 $80.750으로 $0.325 상승했고, HE*1로 표기된다다.
Feb 26 Hogs는 $81.475로 $0.100 상승했으며, HE*2로 표기된다다.
Apr 26 Hogs는 $85.425로 $0.075 상승했고, HE*3로 표기된다다.
핵심 용어 풀이
리인 호그(Lean Hog) 선물은 미국 시카고상품거래소(CME)에 상장된 도축 가능한 체중대의 돼지를 기초자산으로 하는 표준화 계약을 의미한다다. 일반적으로 현물 돼지 가격, 도축 물량, 도체 컷아웃 가치, 수출 수요 등이 가격을 좌우한다다. CME Lean Hog Index는 최근 현물 거래를 반영한 지표로 선물 만기 인도 가격의 기준(페어 밸류) 역할을 한다다.
USDA 베이스 호그 가격은 주요 거래의 평균을 통해 산출되는 전국 기준 현물 생체돈 가격으로, 거래량이 적을 때는 공시가 생략될 수 있다다. 컷아웃(cutout)은 도체를 부위별로 나눠 각 부위 가격을 가중 평균한 값으로, 고기 가공업체의 수익성 지표로 자주 활용된다다. 프라이멀(primal)은 햄, 로인, 피크닉 등 주요 도체 부위를 뜻하며, 부위별 수급 차이가 전체 컷아웃에 영향을 미친다다. cwt는 hundredweight(미국 단위, 100파운드)를 의미하며, 약 45.36kg에 해당한다다.
시장 해석과 시사점
이번 주 흐름은 현물 지표의 혼조(현물 지수 하락 vs 컷아웃 상승)와 선물의 점진적 강세가 맞물린 전형적 양상을 보인다다. 수출판매의 5주래 최저는 대외 수요 둔화를 시사하지만, 동시에 선적의 17주래 최고는 기 체결 물량의 이행과 물류 흐름의 개선을 반영한다고 해석할 수 있다다. 이는 단기적으로 선물에 과도한 약세 베팅을 제어하는 요인으로 작용할 수 있다다.
또한, 도축 두수의 소폭 감소는 공급 타이트니스 가능성을 뒷받침하며, 컷아웃의 상승은 가공 마진 측면의 개선 신호로 읽힌다다. 반면 CME 현물 지수 하락은 현물단 가격의 압력이 여전함을 의미해, 선물-현물 간 괴리가 확대될 여지가 있다다. 이러한 상반된 신호는 만기별 커브 구조(근월·원월)의 미세 조정을 유도할 가능성이 높다다.
거래 전략 차원에서는 휴일 시즌 수요와 부위별 스프레드(예: 햄·로인 vs 피크닉)의 움직임, 그리고 주간 USDA 리포트(도축, 컷아웃, 현물 지수) 간 상호작용을 면밀히 추적할 필요가 있다다. 수출판매의 회복 여부와 선적 지속성은 향후 가격 방향성의 핵심 변수로, 특히 원월 만기에는 구조적 시그널로 해석될 소지가 크다다.
공시 및 고지
본 기사에서 인용된 수치와 시세는 정보 제공 목적이며, 원문에 따르면 Austin Schroeder는 본 기사 발행일 기준으로 관련 증권에 직접 또는 간접 포지션을 보유하고 있지 않았다고 밝혔다다. 자세한 내용은 Barchart Disclosure Policy를 참고할 수 있다다.
