12월물 니멕스(Nymex) 천연가스 선물(코드: NGZ25)이 화요일 +0.010(+0.23%) 상승 마감했다. 장중에는 약 1.5주 만의 저점에서 반등해 보합권 위로 올라섰다. 단기 기상전망이 11월 23~27일 구간 말미에 미국 중부·동부 지역의 기온 하락을 시사하면서 난방 수요 기대가 살아난 것이 지지 요인으로 작용했다.
2025년 11월 19일 12시 44분 24초(UTC), 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 당일 초반 천연가스 가격은 일시적으로 하락했으나, 오후 들어 업데이트된 예보가 추위를 강화하는 방향으로 바뀌면서 낙폭을 만회했다. 특히 11월 23~27일 기간의 후반부에 냉각이 강화될 것이라는 시그널이 제시되자, 난방 연료로서의 천연가스 수요 증가 기대감이 가격을 소폭 끌어올렸다.
반면, 기상예측업체 Atmospheric G2가 11월 28일~12월 2일 동안 미국 대부분 지역의 중기적 기온 전망이 더 따뜻한 쪽으로 이동했다고 밝히면서 장 초반에는 약세 압력이 우세했다. 즉, 단기적으로는 냉각·중기적으로는 온화하다는 상반된 기상 변수가 하루 동안 가격 방향성에 혼재된 영향을 미친 셈이다.
공급 측면에서는 증가하는 미국 천연가스 생산이 가격에 하방 요인으로 작용하고 있다. 지난주 수요일, EIA(미 에너지정보청)는 2025년 미국 천연가스 생산 전망을 9월 추정치 106.60 bcf/일에서 107.67 bcf/일로 +1.0% 상향했다. 바차트에 따르면, 미국 내 천연가스 생산은 사상 최고치 근처에 있으며, 가동 중인 천연가스 굴착 리그 수도 최근 2년래 최고를 기록한 바 있다.
핵심 숫자
EIA 2025 생산 전망: 107.67 bcf/일 (9월 추정 106.60 bcf/일 대비 +1.0%)
생산 추세: 사상 최고치 근접, 리그 수 2년래 고점 경신
시장 데이터 업체 BNEF(BloombergNEF)에 따르면, 화요일 기준 미국 하부 48개 주(Lower-48)의 드라이 가스 생산은 108.7 bcf/일(전년 대비 +5.8%)을 기록했다. 같은 날 하부 48개 주 가스 수요는 87.3 bcf/일(전년 대비 +14.1%)로 집계됐다. LNG(액화천연가스) 관련해서는 미국 LNG 수출 터미널로의 순 유입량이 17.1 bcf/일로, 전주 대비 -4.6% 감소했다.
수요 지표의 견조함도 일부 지지 요인으로 거론된다. 미 전력협회인 Edison Electric Institute는 11월 8일 종료 주간 미국(하부 48개 주) 전력 생산량이 73,383 GWh로 전년 대비 +0.12% 늘었다고 전했다. 또, 11월 8일까지 52주 누적 전력 생산은 4,282,302 GWh로 전년 대비 +2.84% 증가했다. 전력 수요는 난방, 산업 활동, 데이터센터 부하 등과 연계돼 가스 발전 연료 수요에 간접적인 동력을 제공한다.
다만, 지난 금요일 발표된 EIA 주간 재고 통계는 가격에 약세로 해석됐다. 11월 7일 종료 주간 천연가스 재고는 +45 bcf 증가해, 시장 컨센서스인 +34 bcf와 5년 평균 주간 증가분 +35 bcf를 모두 상회했다. 11월 7일 기준 재고는 전년 대비 -0.3%였으나, 5년 계절 평균 대비 +4.5% 높은 수준으로, 공급 여력이 충분함을 시사했다. 11월 12일 기준 유럽 가스 저장률은 82%로, 같은 시점의 5년 계절 평균 91%에 비해 낮았다.
시추 활동에서는 베이커휴즈(Baker Hughes)가 지난 금요일 발표한 바에 따라, 11월 14일 종료 주간 미국 가스 시추 리그 수가 전주 대비 -3대 감소한 125대로 집계됐다. 이는 11월 7일 기록한 2.25년 만의 고점인 128대에서 소폭 되돌림한 수치다. 지난 1년 동안 가스 리그 수는 전반적으로 증가 추세를 보였다.
주요 재고·시추 지표
주간 재고 변화(11/7 종료): +45 bcf (컨센서스 +34 / 5년 평균 +35)
미 재고 수준(11/7 기준): YoY -0.3%, 5년 평균 대비 +4.5%
유럽 저장률(11/12 기준): 82% (5년 평균 91%)
베이커휴즈 가스 리그(11/14 종료): 125대, 2.25년 고점(128대)에서 하락
작성자·공시: 보도일 현재, Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도 직접 또는 간접 보유 포지션이 없었다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적으로 제공됐다.
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톱 차트 전략가가 주목하는 천연가스 선물 차트 포인트
용어 설명 및 맥락
Nymex 천연가스 선물은 미국 뉴욕상업거래소에 상장된 대표적 에너지 파생상품으로, 통상 북미 현물가격 지표와 높은 상관을 보인다. Lower-48은 알래스카·하와이를 제외한 미 본토 48개 주를 의미한다. bcf/일은 일일 10억 입방피트(billion cubic feet per day)를 뜻하는 생산·수요 단위다. EIA는 미국의 공식 에너지 통계를 제공하는 기관이며, BNEF는 에너지·원자재·전환 산업 데이터를 제공하는 시장 전문기관이다. LNG 순 유입량은 액화천연가스가 수출 터미널로 들어오는 물량에서 나가는 물량을 감안한 실질 가동·수출 연계 지표로 해석된다. GWh는 기가와트시 단위로 전력 생산·소비 규모를 표현하며, 계절 평균은 동일 시기 과거 5년치 평균값을 뜻해 재고의 상대적 여유를 가늠하는 잣대가 된다. 베이커휴즈 리그 카운트는 시추 활동의 선행 지표로 널리 활용된다.
시장 해석: 이번 가격 흐름은 기상(단기 냉각 vs. 중기 온화)과 펀더멘털(생산 상향, 재고 풍부)의 엇갈림이 단기 변동성을 키우는 전형적 구도다. 단기 한파는 난방 수요를 부각시키지만, 생산 상향(107.67 bcf/일)과 미 재고의 5년 평균 초과(+4.5%)는 공급 여지를 떠받친다. 여기에 LNG 순 유입 감소(-4.6% w/w)는 수출 변동성에 따른 내수 여유 신호로도 읽힌다. 결국, 단기 날씨-중기 공급·재고의 줄다리기가 이어질 가능성이 높으며, 수급 균형을 가르는 관건은 추가 한파 강도·지속 기간과 생산·시추 추세가 될 것으로 보인다.
