7월 뉴욕 세계 설탕 #11 (SBN25)은 금요일에 -0.14 (-0.86%) 하락하여 마감하였고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)은 -1.00 (-0.21%) 하락하여 마감하였다.
금요일 기준으로 뉴욕 설탕 가격은 최근 4년 동안의 최근 선물 최저치로 하락하였다. 이는 전 세계 설탕 공급 과잉에 대한 기대감 때문에 지난 2개월 반 동안 떨어져 왔다. 2025년 6월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 지난 5월 22일 발표된 USDA의 반기 보고서에 따르면, 2025/26년 전 세계 설탕 생산량은 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억 8,931만 8천 톤으로 사상 최대치를 기록할 것으로 예상된다. 이와 함께 전 세계 설탕 과잉은 전년 대비 7.5% 증가하여 4,118만 8천 톤으로 예상된다.
설탕 생산 증가에 대한 인도와 브라질의 전망은 설탕 가격에 악재다. 인도는 세계 2위의 설탕 생산국으로, 인도의 설탕 회사 협동조합 연맹은 올해 초 인도의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가한 3,500만 톤에 이를 것으로 전망했다. 또한, 인도의 강우량 증가로 인한 대풍 기대로 인하여 가격 하락이 예상된다. 인도 지구과학부는 올해 인도의 몬순이 평년보다 많은 105%의 강우량을 기록할 것이라고 전망하였다. 인도의 몬순 시즌은 6월에서 9월까지로 이어진다.
전 세계 설탕 생산량 증가의 징후 역시 가격에 부정적이다. 5월 22일 USDA의 외국 농업 서비스는 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +2.3% 증가하여 4,470만 톤으로 사상 최대치를 기록할 것이라고 예측하였다. 또한 인도의 2025/26년 설탕 생산량은 전년 대비 +25% 증가한 3,530만 톤으로 예상되며, 이는 호우와 설탕 재배 면적 증가 덕분이다. 태국도 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 +2% 증가하여 1,030만 톤에 이를 것으로 예상된다.
설탕 가격에 대한 또 다른 부정적 요인은 인도 정부가 올해 설탕 밀을 100만 톤까지 수출을 허용한다고 발표한 것이다. 인도는 적절한 국내 공급을 유지하기 위해 2023년 10월부터 설탕 수출을 제한해왔다. 그러나, ISMA는 인도의 2024/25년 설탕 생산량이 전년 대비 -17.5% 감소하여 5년 만의 최저치인 2,620만 톤으로 떨어질 것이라고 예측했다.
한편, 5월 29일 발표된 브라질 Unica 보고서에서는 브라질 남부-중앙 지역의 2025/26년 5월 상반기 설탕 생산량이 전년 대비 -6.8% 감소하여 240만 8천 톤으로 나타났다. 최근 ISMA의 보고서에 따르면, 2023/24년에 비해 2024/25년 설탕 수출은 예상보다 낮은 80만 톤에 그칠 것으로 보인다.
ISO(국제설탕기구)는 2024/25년 전 세계 설탕 적자를 9년 만의 최고치인 -547만 톤으로 수정하였고, 전년 1,31만 톤의 잉여 이후 시장의 긴축을 예고하고 있다. 또한, USDA는 이번 보고서에서 2025/26년 전 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억 8,931만 8천 톤에 이를 것으로 예상했다.
