7월 뉴욕 세계 설탕 #11 (SBN25)은 금요일에 -0.14 (-0.86%) 하락 마감하였고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25)는 -1.00 (-0.21%) 하락 마감하였다.
뉴욕 설탕 가격은 금요일에 4년 만에 새로운 최저치에 도달하였다. 설탕 가격은 지난 2개월 반 동안 전세계 설탕 과잉 공급 예상으로 하락했다. 5월 22일, 미국 농무부는 반기별 보고서에서 2025/26년 세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가한 189.318MMT(백만 미터톤)에 달할 것으로 예상하며, 전세계 설탕 과잉이 전년 대비 7.5% 증가한 41.188 MMT로 예측하였다.
2025년 6월 14일, Barchart.com의 보도에 따르면, 세계 2위의 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망이 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 지난 월요일, 인도의 전국 협동조합 설탕 공장 연맹은 인도의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 19% 증가한 35MMT에 이를 것이라고 전망하며, 사탕수수 재배 면적이 확대되었음을 이유로 들었다. 인도의 비가 많이 내리면 풍작이 예상되며, 이는 가격에 부정적일 수 있다. 4월 15일, 인도의 지구과학부는 올해 몬순 강수량이 장기 평균의 105%에 이를 것으로 예측하였다. 인도의 몬순 시즌은 6월부터 9월까지이다.
설탕 가격에 부정적인 또 다른 요인은 세계 설탕 생산량 증가의 신호이다. 5월 22일 미국 농업부 외국 농업 서비스는 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년 대비 2.3% 증가하여 44.7MMT에 이를 것이라고 예측하였다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산량도 25% 증가하여 35.3MMT에 이를 것으로 예상되며, 이를 유리한 몬순 비와 증가된 설탕 재배 면적 덕분으로 본다. 이 외에도 태국의 2025/26년 설탕 생산량은 전년 대비 2% 증가한 10.3MMT에 이를 것으로 보인다.
가격에 부정적인 요인으로, 인도 정부는 1월 20일 자국 설탕 밀들에게 이번 시즌 설탕 1MMT를 수출하도록 허가할 것이라고 밝혔다. 이는 2023년 설탕 수출 제한을 완화하는 조치다. 인도는 2023년 10월부터 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한해 왔다. 인도는 2022/23 시즌에 9월 30일까지 6.1MMT의 설탕만 수출하도록 허락했고, 그 이전 시즌에는 기록적인 11.1MMT를 수출할 수 있도록 허락하였다.
가격 하락 요인 중 하나는 태국의 설탕 생산 증가이다. 5월 2일 태국의 사탕수수 및 설탕위원회 사무국은 태국의 2024/25년 설탕 생산량이 전년 대비 14% 증가하여 10 MMT에 이르렀다고 발표하였다. 태국은 세계에서 세 번째로 큰 설탕 생산국이자 두 번째로 큰 설탕 수출국이다.
설탕 생산 감소로 설탕 가격은 지지를 받았다. 5월 29일, 브라질의 Unica는 2025/26 시즌의 브라질 남중부 설탕 생산이 5월 상반기에 전년 대비 6.8% 감소하여 2.408MMT에 이르렀으며, 누적 2025/26 브라질 남중부 설탕 생산이 22.7% 감소하여 3.989MMT에 이르렀다고 보고했다. 지난 달 브라질의 정부작물예측기관 Conab은 2024/25 시즌에 브라질 설탕 생산이 -3.4% 감소하여 44.118MMT에 이르렀으며, 이는 가뭄과 과도한 더위로 인한 사탕수수 수확량 감소 때문이라고 했다.
국제 설탕 기구 (ISO)는 5월 15일 2024/25년 전세계 설탕 적자 전망을 9년 만에 최고치인 -5.47MMT로 상향 조정했으며, 이는 2월의 -4.88MMT 예측에서 증가된 수치이다. 이는 2023/24년 전세계 설탕 과잉 1.31MMT 이후 시장이 긴축되고 있음을 나타낸다. ISO는 또한 2024/25년 전세계 설탕 생산량 예측을 2월의 175.5MMT에서 174.8MMT로 하향 조정했다.
미국 농무부는 5월 22일 반기별 보고서에서 2025/26년 전세계 설탕 생산량이 전년 대비 +4.7% 증가하여 기록적인 189.318MMT에 이를 것으로 예측했고, 2025/26년 전세계 인간 설탕 소비량이 전년 대비 +1.4% 증가하여 기록적인 177.921MMT에 이를 것으로 예측했다. 또한, USDA는 2025/26년 전세계 설탕 종결 재고가 전년 대비 +7.5% 증가하여 41.188MMT에 이를 것으로 전망했다.
