2025년 6월 14일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 지난 금요일 뉴욕의 설탕 가격이 4년 만에 가장 낮은 수준으로 하락했다. 7월 뉴욕 세계 설탕 #11 가격(SBN25)은 -0.14 (-0.86%) 하락하며 마감했고, 8월 런던 ICE 흰 설탕 #5 가격(SWQ25)도 -1.00 (-0.21%) 하락했다.
이러한 설탕 가격의 하락은 전 세계적으로 설탕의 공급이 남아서 발생한 결과다. 5월 22일에 발표된 미 농무부(USDA)의 보고서에 따르면, 2025/26년 전 세계 설탕 생산량이 전년도 대비 +4.7% 증가한 189.318백만 미터톤(MMT)에 이를 것으로 전망되고, 전 세계 설탕 공급 과잉은 전년도 대비 7.5% 증가한 41.188 MMT에 이를 것으로 예상된다.
인도는 세계에서 두 번째로 큰 설탕 생산국이다. 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격 하락에 영향을 미치고 있다. 인도의 국립 설탕 협회는 2025/26년 인도의 설탕 생산량이 전년 대비 +19% 증가한 35 MMT에 이를 것으로 예상하고 있으며, 이는 더 넓은 사탕수수 농지 면적에 기반한 전망이다.
인도의 풍부한 강수량 예보는 설탕의 작황을 김기하게 만들 수 있어 설탕 가격에 약세를 미칠 수 있다. 인도의 기상청에 따르면 올해의 몬순은 105%로 예측되고 있다. 몬순 기간은 6월부터 9월까지이다.
글로벌 설탕 생산이 늘어나면서 설탕 가격이 하락했다. 미 농무부의 해외농업청(FAS)은 5월 22일에 브라질의 2025/26년 설탕 생산량이 전년도 대비 +2.3% 증가한 기록적인 44.7 MMT에 이를 것으로 예측했으며, 인도는 유리한 몬순 비와 증가된 사탕수수 농지 덕분에 2025/26년 설탕 생산량이 +25% 증가한 35.3 MMT에 이를 것으로 보고 있다. 또한, 태국의 2025/26년 설탕 생산량도 +2% 증가한 10.3 MMT에 이를 것으로 예상된다.
설탕 가격에 부정적인 영향으로, 인도 정부는 1월 20일에 2023년의 설탕 수출 제한을 완화하면서 이번 시즌에 1 MMT의 설탕을 수출할 수 있도록 허용했다. 인도는 2023년 10월 이후 국내 공급을 유지하기 위해 설탕 수출을 제한했었다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격을 지지하는 요인이 되었다. 브라질의 Unica는 브라질의 중남부 2025/26년 설탕 생산량이 5월 상반기에 전년 대비 -6.8% 감소한 2.408 MMT였으며, 5월 중반까지 누적된 중남부 설탕 생산량이 전년 대비 -22.7% 감소한 3.989 MMT라고 보고했다. 또한 브라질 국립 작물 예측 기관 Conab은 2024/25년 브라질 설탕 생산량이 기후 문제로 -3.4% 감소한 44.118 MMT라고 말했다.
세계 설탕 기구(ISO)는 5월 15일에 2024/25년 전 세계 설탕 적자 전망을 -5.47 MMT로 상향 조정했다. 이는 설탕 수급이 타이트해짐을 나타내며, 2023/24년의 설탕 공급 과잉 1.31 MMT 이후의 추세이다.
