뉴욕타임스(NYT)가 소식통을 인용해 보도한 바에 따르면, 워너 브라더스 디스커버리는 파라마운트 스카이댄스(Paramount Skydance), 컴캐스트(Comcast), 넷플릭스(Netflix)로부터 회사 인수를 위한 예비 입찰서를 접수한 것으로 알려졌다다. 이로써 HBO, CNN, 워너 브라더스 영화 스튜디오 등을 보유한 헐리우드 100년 기업의 전부 또는 일부 매각 가능성이 공식적인 첫 단계를 밟게 됐다는 평가가 나온다다.
2025년 11월 20일, 로이터 통신 보도에 따르면, 이번 예비입찰 제출은 회사 전체 혹은 사업부 단위 매각을 검토하는 과정의 출발점으로, 향후 실사와 본입찰로 이어질 수 있다다. 해당 보도는 뉴욕타임스의 최초 보도를 인용해 전하며, 현재 단계에서 거래 성사 여부나 조건은 확정되지 않았다고 전했다다.
컴캐스트, 넷플릭스, 워너 브라더스 디스커버리는 로이터의 논평 요청에 즉각 응답하지 않았으며, 파라마운트 스카이댄스는 논평을 거부했다고 보도는 밝혔다다.
파라마운트 스카이댄스의 범위 있는 제안이 주목된다다. 보도에 따르면, 파라마운트는 케이블 TV 네트워크를 포함한 워너 브라더스 디스커버리의 ‘전사(全社)’ 인수를 제안할 것으로 예상된다다. 또한 이 회사의 입찰은 오라클 공동 창업자이자 세계 부호 중 한 명인 래리 엘리슨(Larry Ellison)지배주주의 지원을 받고 있는 것으로 전해졌다다. (보도는 지배구조나 지분율 등 추가 세부사항은 공개하지 않았다)
가격과 이사회 판단에 관한 단서도 로이터 보도로 제시됐다다. 로이터는 최근 주당 거의 24달러에 해당하는, 현금 위주의 제안에 대해 워너 브라더스 디스커버리 이사회가 이를 거절했다고 소식통을 인용해 단독 보도했다다. (제안을 낸 주체, 세부 조건, 시점 등에 관한 추가 정보는 제공되지 않았다)
자산 선호도의 분화도 확인된다다. 넷플릭스와 NBC유니버설의 모회사 컴캐스트는 워너 브라더스의 영화·TV 스튜디오와 HBO에 관심을 보였으나, 기본 케이블 네트워크에는 관심이 없는 것으로 전해졌다다. 여기에는 CNN, HGTV, TNT 등이 포함된다다. 이는 스트리밍 및 프리미엄 콘텐츠 IP에 대한 선호가 상대적으로 높고, 하락세로 평가받는 전통 케이블 네트워크에 대한 수요는 제한적임을 시사한다다.
또한, 워너 브라더스 디스커버리는 앞서 회사 구조를 두 개의 상장사로 분할하는 계획을 발표한 바 있다다. 구체적으로는 스튜디오 및 스트리밍 사업을, 성장이 둔화한 케이블 네트워크와 분리하는 방향이다다. 이 계획은 잠재적 매수자들이 선호 자산만 선택해 접근할 수 있도록 자산별 가치 평가를 용이하게 만드는 효과가 있다는 점에서 주목받아 왔다다.
용어·맥락 설명
예비 입찰(Preliminary Bid)은 본입찰 전 단계에서 거래 관심과 대략적 조건을 나타내기 위한 제안이다다. 보통 이 단계에서 구속력은 제한적이며, 비공개 실사 후 조건이 정교화돼 본입찰로 이어진다다. 일반적 설명으로, 본 건의 구속력 여부나 일정은 기사에 명시되지 않았다
기본 케이블 네트워크(Basic Cable)는 케이블/위성 유통을 통해 광범위한 가구에 제공되는 광고·가입 혼합형 채널을 가리킨다다. CNN, HGTV, TNT는 이 범주로 언급됐다다. 반면 프리미엄 네트워크인 HBO는 고급 유료 채널 및 스트리밍으로 차별화된 콘텐츠(IP) 가치를 인정받는 경향이 있다다.
분할 상장(Spin-off/Split)은 회사 사업을 나누어 별도 상장사로 거래되게 하는 구조 개편이다다. 이는 사업별 재무·성장 프로필을 분리해 투자자 평가를 명확히 하려는 목적에서 활용된다다. 본 건에서는 스튜디오·스트리밍과 케이블 네트워크의 성격 차이가 커 분할 논리가 제시됐다다.
거래 구도 해석
보도에 따르면 넷플릭스·컴캐스트는 스튜디오/HBO 중심의 콘텐츠·브랜드 자산에 집중하고, 파라마운트 스카이댄스는 케이블 네트워크를 포함한 전사 인수를 염두에 둔 것으로 정리된다다. 이는 스트리밍 경쟁력과 프랜차이즈 IP를 중시하는 흐름과, 반대로 포트폴리오 일괄 인수를 통해 자산 재배치를 시도할 수 있는 접근의 차이를 보여준다다. 다만, 기사에 따르면 현재는 어디까지나 예비 단계로, 이해관계자 협상과 이사회 검토, 시장 환경에 따라 거래 범위와 구조는 유동적일 수 있다다.
특히 로이터의 단독 보도로 전해진 주당 약 24달러의 현금 위주 제안 거절 사실은, 이사회가 평가·조건·타이밍 등을 면밀히 따져보고 있음을 시사한다다. 제안 주체나 세부 조건은 공개되지 않았지만, 이 같은 정보는 향후 입찰자들이 가격·구조·자산 범위를 재조정하는 데 참고 기준으로 작용할 수 있다다.
또한 회사가 앞서 밝힌 이원화 상장 계획은 잠재적 거래와의 접점을 가진다다. 스튜디오·스트리밍과 케이블 네트워크의 성격 차를 감안할 때, 일부 응찰자는 핵심 성장 자산만 선별하려 하고, 다른 응찰자는 규모의 경제와 포트폴리오 전환을 겨냥한 전사 인수에 관심을 보일 수 있다다. 이는 기사에서 언급된 넷플릭스·컴캐스트의 선별적 관심과 파라마운트 스카이댄스의 포괄적 관심 간 대비로 확인된다다.
관심사와 리스크의 균형
보도 범위 내에서만 보면, HBO·스튜디오에 대한 선호는 프리미엄 구독 기반 수익과 글로벌 유통이 가능한 IP의 중요성 때문이다다. 반면, 기본 케이블 네트워크는 코드커팅유료TV 해지 흐름 속에서 성장 둔화 우려가 제기되어 왔다다. 이런 맥락에서, 응찰자 다수가 자산 구성의 선택과 집중을 검토하는 것은 자연스러운 흐름으로 해석된다다. 다만 기사에는 광고 시장이나 각 사업부의 개별 재무 수치 등은 제시되지 않았다다.
뉴욕타임스 보도의 인용과 로이터의 추가 확인 사항을 종합하면, 현재 단계는 정찰적 탐색에 가깝다다. 이해관계자들 간의 비밀유지협약(NDA) 체결, 제한적 실사, 조건 조율을 거쳐야 하며, 전사 매각, 부분 매각, 자산 교환, 분할 상장 등 여러 경로가 이론적으로 열려 있다다. 기사에는 규제나 일정에 관한 언급은 없으나, 일반적으로 대형 미디어 거래는 규모·시장 점유·콘텐츠 유통 등 요인에 따라 다층적 심사가 수반되곤 한다다일반론.
핵심 포인트 정리
첫째, 예비입찰 제출은 거래 개시의 신호다다. 뉴욕타임스 보도에 의하면 파라마운트 스카이댄스, 컴캐스트, 넷플릭스가 응찰했다다. 둘째, 자산 선호가 갈린다는 점이 관측된다다. 넷플릭스·컴캐스트는 스튜디오·HBO에, 파라마운트 스카이댄스는 전사에 관심을 보인 것으로 전해졌다다. 셋째, 로이터는 주당 약 24달러의 현금 위주 제안 거절을 보도해 이사회가 적극적으로 가치 극대화를 모색 중임을 시사했다다. 넷째, 회사가 밝힌 분할 상장 계획은 응찰자들이 선호 자산만 선택할 수 있는 구조적 여지를 제공한다다.
본 기사는 원문 기사에 제시된 사실 관계를 바탕으로 구성됐으며, 추가 수치·조건·일정·규제 관련 정보는 원문에 포함되지 않았다
