뉴욕 증시가 30일(현지 시각) 연방준비제도(Fed) 의장의 매파적 발언 이후 혼조세로 마감했다. S&P 500 지수는 -0.12% 하락한 반면, 나스닥 100 지수는 +0.16% 상승하며 선방했지만, 다우존스 산업평균지수는 -0.38% 밀리며 1.5주 최저치를 기록했다. 같은 날 10년 만기 미국 국채금리는 5bp 오른 4.37%로 상승 압력이 재차 확인됐다.
2025년 7월 31일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 9월물 E-미니 S&P 500 선물은 -0.09% 하락했고, 9월물 E-미니 나스닥 100 선물은 +0.19% 상승했다.
장 초반 상승세는 미 노동시장의 견조함과 2분기 국내총생산(GDP) 깜짝 호조에 힘입었으나, 제롬 파월 의장의 발언이 시장 심리를 급격히 냉각시켰다. 파월 의장은 기자회견에서 “
미국 노동시장은 여전히 견고하며, 최근 관세 인상이 소비자 물가에 영향을 주기 시작했다
”라며 당분간 현재의 ‘완만한 제약적 통화정책 기조’를 유지하는 것이 적절하다고 언급했다.
FOMC는 예상대로 기준금리를 4.25%~4.50% 범위로 동결했으나, 보우먼·월러 두 명의 이사가 금리 인하를 주장하며 9대 2로 반대 투표를 던진 점이 1993년 이후 처음이라는 점에서 주목받았다. 동시에 연준은 성명에서 “경제 활동 성장세가 상반기 들어 둔화됐다”고 평가를 하향 조정했다.
경제 지표는 대체로 긍정적이었다. 7월 ADP 민간고용은 +104,000명 증가하며 시장 전망치 +76,000명을 상회했고, 전월 수치 또한 -33,000명에서 -23,000명으로 상향 수정됐다. 같은 날 발표된 2분기 GDP 성장률은 전기 대비 연율 +3.0%로, 컨센서스(+2.6%)를 웃돌았다. 2분기 근원 개인소비지출(PCE) 물가는 +2.5%로 예상치(+2.3%)보다 높았다.
반면 6월 잠정 주택매매건수는 -0.8% 감소해 시장 전망(+0.2%)을 밑돌았고, 미국모기지은행(MBA) 주간 모기지 신청지수는 -3.8% 감소했다. 평균 30년 고정 모기지 금리는 6.83%로 소폭 내렸다. 재무부는 “단기물 발행 비중을 확대해 적어도 2026년까지 재정적자를 조달”하겠다고 밝혀 장기물 부담을 줄이겠다는 의지를 드러냈다.
무역·관세 변수도 부각됐다. 조 바이든 대통령의 전임자인 도널드 트럼프 전 대통령은 “8월 1일부터 인도산 수입품에 25% 관세를 부과하고, 러시아산 에너지 도입에 대한 추가 벌칙을 검토하겠다”고 밝히며 긴장감을 키웠다.
시장 참가자들은 이번 주 후반까지 예정된 일련의 물가·고용 지표와 8월 1일 관세 마감 시한을 주시하고 있다. 7월 31일(목) 발표 예정인 주간 신규 실업수당 청구 건수는 223,000건, 2분기 고용비용지수 +0.8%가 예상된다. 이어 7월 시카고 PMI, 7월 비농업부문 고용(+109,000명 예상) 및 실업률(4.2% 예상), ISM 제조업 지수(49.5 예상) 등이 연달아 공개된다.
기업 실적: 이익 시즌 ‘정점’
이번 주는 S&P 500 구성 종목의 38%가 실적을 발표하는 피크 위크다. 마이크로소프트와 메타가 장 마감 후 실적을 공개했고, 애플·아마존이 1일에 예정돼 있다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 지금까지 실적을 발표한 기업 3분의 1 가운데 82%가 순익 전망을 상회하며 2분기 S&P 500의 전체 순익 증가율은 +4.5%로, 실적 시즌 전 전망치(+2.8%)를 크게 웃돌고 있다.
주요 개별 종목 변동
- Checkpoint Software – 조정EPS 2.37달러(예상치 부합) 발표 후 -14% 급락.
- Generac Holdings – 매출 기대 상회 및 연간 이익률 가이던스 상향으로 +19% 급등.
- Humana – 조정EPS 6.27달러(예상 5.74달러)로 +12% 상승, 연간 가이던스 상향.
- IDEX, Old Dominion Freight Line, Trane Technologies 등은 실적 부진으로 대거 하락.
- Palo Alto Networks는 CyberArk 인수 발표 후 -5%.
해외 시장 동향
유럽 Stoxx 50 지수는 +0.26% 상승했다. 중국 상하이종합지수는 9.5개월 만에 최고치, 일본 닛케이는 -0.05% 소폭 하락했다. 독일 10년물 국채금리는 2.706%(-0.3bp), 영국 10년물 길트금리는 4.603%(-3bp)로 내렸다. 유로존 2분기 GDP는 +0.1%(전기 대비)로 예상치(0%)를 상회했고, 7월 경기심리지수는 95.8로 5개월 만에 최고치를 기록했다.
전문가 해설 및 용어 정리
• ADP 고용보고서: 미국 민간 부문의 고용 변화를 집계하는 비공식 선행지표로, 통상 정부가 발표하는 비농업부문 고용보고서(NFP)에 앞서 시장 분위기를 가늠하는 기준이 된다.
• 근원 PCE 물가: 연준이 가장 선호하는 물가지표로 변동성이 큰 식품·에너지를 제외한 개인소비지출 가격을 의미한다.
• MNI 시카고 PMI: 미드웨스트 제조업 경기 동향을 보여주는 지수로, 50을 기준으로 경기 확장·수축을 가늠한다.
AI 기자가 본 전망
현재 연준이 ‘모더레이트한 제약’ 기조를 유지한다고 명시한 만큼,지속적인 물가 둔화 없이 선제적 금리인하가 이뤄질 가능성은 제한적이다. 관세 인상·무역 마찰이 추가 인플레이션 변수로 작용할 경우, 시장 기대와 달리 현 수준의 정책금리가 장기화될 수 있다. 투자자들은 단기채 비중 확대, 방어주·고배당주에 대한 전술적 접근으로 변동성에 대비할 필요가 있다는 판단이다.
