독일 제조업체 NORMA Group SE가 4분기와 2025회계연도에 대해 예비실적을 발표하며 조정 영업이익(Adjusted EBIT)과 매출 감소를 보고했다. 이 발표에 따라 독일 XETRA(현지 증권거래소)에서 주가는 약 2.4% 하락한 €15.52에 거래됐다.
2026년 2월 17일, RTTNews의 보도에 따르면, NORMA Group은 분기 및 연간 실적에서 전년 대비 하향 조정을 보고했다. 회사는 4분기와 2025회계연도에 대해 예비(Preliminary) 수치를 공개했고, 최종 연간 수치 및 다음 회계연도 전망은 3월 31일에 공개하겠다고 밝혔다.
4분기 실적을 보면, 회사 측은 조정 EBIT이 €0.4백만(400,000유로)로 전년 동기 €3.6백만에서 크게 감소했다고 밝혔다. 이에 따라 조정 EBIT 마진은 0.2%로 전년 동기 1.8%에 비해 낮아졌다. 같은 기간 그룹 매출은 €189.9백만으로, 전년 동기의 €204.9백만에서 7.3% 감소했다. 회사는 이 매출 감소 가운데 환율 영향으로 인한 부정적 효과가 약 4.0%였다고 명시했다. NORMA는 두 개의 사업부(business units) 모두에서 고객 수요 약화가 매출 물량에 부담을 줬다고 설명했다.
2025 회계연도(연간) 실적에서는 조정 EBIT이 €6.3백만으로 전년치 €33.0백만에서 큰 폭으로 줄었다. 회사는 이 감소의 주요 원인으로 높은 인건비(인력 비용)와 물류 관련 특별비용을 지목했다. 조정 EBIT 마진은 0.8%로 전년치 3.7%에 못 미쳤으나, 회사가 제시한 예측 구간인 약 0%~약 1%의 상단에 위치했다고 밝혔다.
연간 그룹 매출은 €821.7백만으로 전년의 €881.8백만에서 감소했다. 회사는 이 감소 요인으로 환율(통화) 영향과 함께 주요 고객 산업의 전반적 수요 약화, 특히 트럭 생산(상용차)과 건설 산업의 부진을 지적했다.
사업 구조와 전략적 변화와 관련해 NORMA Group은 Water Management(수처리) 사업부의 매각 절차를 완료했다고 밝혔다. 회사는 이를 통해 NewNORMA로의 전환을 위한 기반을 마련했다고 설명했다. CEO Birgit Seeger는
「물 사업부의 성공적 매각으로 우리는 이제 NewNORMA의 기반을 마련했다. 지속적으로 어려운 시장 환경 속에서도 2025 회계연도를 회사의 예측에 부합하게 마감했으며, 효율성 향상을 위한 조치들이 첫 성과를 내고 있다」
라고 밝혔다.
전문 용어 및 거래소에 대한 설명:
본 기사에서 사용된 조정 EBIT(Adjusted EBIT)은 기업의 영업성과를 평가할 때 일회성 비용·수익이나 비핵심 항목을 제외해 본질적인 영업성과를 보여주기 위해 조정한 영업이익을 의미한다. 이는 기업의 기본적 수익 창출 능력을 판단하는 보조 지표로 활용된다. 또한 XETRA는 독일 프랑크푸르트에 기반을 둔 전자거래 시스템으로, 유럽 증권거래의 주요 플랫폼 중 하나이며 주가 변동은 이 시장에서의 거래가격을 반영한다.
실적에 영향을 준 주요 요인:
NORMA는 실적 악화의 배경으로 수요 약화, 환율 부정적 영향, 높은 인건비, 그리고 물류 관련 특별비용을 꼽았다. 특히 글로벌 공급망 및 물류상의 변동, 연료비·운임 상승 등은 물류 비용 증가로 이어져 이익성에 부담을 주는 요인이었다. 또한 핵심 고객 산업군인 상용차(트럭)와 건설 부문의 투자 및 생산 둔화가 제품 수요를 제약했다.
향후 일정:
NORMA Group은 2026년 3월 31일에 2025 회계연도의 확정 재무제표와 함께 현 회계연도(현재 재무연도)에 대한 예측을 발표할 예정이다. 투자자와 시장 참여자들은 이 발표에서 회사의 비용 절감 노력, 매각 후 사업 포트폴리오 변화, 그리고 향후 매출·이익 전망에 주목할 필요가 있다.
시장 및 투자자 관점의 분석:
이번 예비실적은 단기적으로는 주가 압박 요인으로 작용할 가능성이 크다. 이미 발표 직후 XETRA에서 주가가 약 2.4% 하락한 점은 투자자들이 감소한 이익과 매출, 그리고 높은 비용구조에 대해 우려하고 있음을 시사한다. 다만 회사는 조정 EBIT 마진이 예측 구간의 상단에 위치했다고 밝힘으로써, 비용 절감 조치가 일부 성과를 내고 있음을 강조했다.
중기적 관점에서 투자자와 채권자는 다음의 지표를 주시해야 한다: (1) 3월 31일 발표될 확정 실적과 함께 제시될 향후 연도 전망 및 매출물량 회복 시점, (2) 인건비·물류비의 구조적 개선 여부 및 추가적인 비용 절감 계획, (3) Water Management 매각 이후 사업 포트폴리오 변화가 수익성에 미치는 영향, (4) 주요 고객 산업(트럭·건설)의 수요 회복 속도 및 지역별 환율 변동성이다.
금융·시장 관측의 시나리오별 영향은 다음과 같다:
– 수요 회복이 지연될 경우: 매출 회복이 늦어지며 비용 구조 개선만으로는 이익성 회복에 한계가 있어 주가 약세가 지속될 수 있다.
– 비용 절감이 예상보다 빠르게 실현될 경우: 마진 개선이 나타나며 투자 심리가 점진적으로 회복될 가능성이 있다.
– 환율 변동이 유리하게 전환될 경우: 보고된 매출 감소의 일부가 상쇄될 수 있다.
결론:
NORMA Group의 이번 예비실적은 외부 수요 약화와 내부 비용 압박이 동시에 작용한 결과를 반영한다. Water Management 매각으로 전략적 재편을 시도하는 가운데, 3월 31일의 확정 실적 및 향후 전망 발표가 단기적 주가와 중장기적 사업 재편의 방향성을 가늠하는 핵심 이벤트가 될 것이다. 투자자들은 해당 발표를 전후로 주문 흐름, 마진 변화, 비용 절감 실적, 그리고 주요 고객 업황을 면밀히 관찰해야 할 것이다.
