메인 스트리트 캐피털(Main Street Capital, NYSE: MAIN)은 미국 소형·중형 기업에 자금을 공급하는 비즈니스 디벨롭먼트 컴퍼니(BDC)로, 지속 가능하고 매력적인 월 배당을 지급한다는 이유로 투자자들의 관심을 받아 왔다.
2025년 7월 27일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이 회사는 배당을 통해 투자자에게 안정적인 현금 흐름을 제공할 뿐 아니라 분기별로 추가 특별 배당까지 실시해 배당 성향을 더욱 강화하고 있다.
■ BDC·MLP·REIT의 구조와 배당 의무
BDC와 마찬가지로 마스터 리미티드 파트너십(MLP), 부동산투자신탁(REIT) 등은 세법상 ‘패스스루(Pass-through)’ 구조를 선택해 과세소득의 90% 이상을 주주에게 반드시 배당해야 한다.
이러한 구조 덕분에 해당 기업들은 일반 기업보다 배당 수익률이 높다. BDC는 1980년 소기업 투자 촉진을 위해 제정된 ‘투자회사법(Investment Company Act)’ 개정안을 통해 탄생한 기구로, 대출·자본 투입을 통해 고수익을 추구한다. 반면 MLP는 에너지 인프라가 주류이고, REIT는 부동산 임대 수익에 집중한다. 결국 ‘90% 배당 의무’라는 동일한 잣대가 고배당 정책의 토대를 만든다.
■ 메인 스트리트 캐피털의 배당 정책 특징
메인 스트리트 캐피털은 대부분의 BDC가 분기 배당을 채택한 것과 달리 월 배당을 고수하고 있다. 회사 측은 “‘지속 가능한 수준’에서 배당금을 설정해 투자자에게 예측 가능한 현금 흐름을 제공한다”고 강조한다.
주요 수치에 따르면, 회사는 2007년 이후 단 한 번도 배당을 삭감하거나 중단한 적이 없으며 월 배당금은 18년간 132% 늘어났다. 최근 1년 동안에도 두 차례 인상을 통해 총 4.1%를 추가로 올렸다. 아울러 2021년 말 이후 매 분기 특별 배당(supplemental dividend)을 지급해 90% 배당 의무를 충족하고 투자자 수익률을 강화해 왔다.
■ 3분기 배당: 월 배당 0.765달러 + 특별 배당 0.30달러
회사가 2025년 3분기에 선언한 총 배당액은 주당 1.065달러다. 이 중 월 배당이 0.765달러, 특별 배당이 0.30달러다. 이를 연환산하면 배당 수익률은 약 8%로, 같은 기간 S&P 500 평균(1.5% 미만)의 몇 배 수준이다.
높은 배당 수익률과 더불어 월 단위 지급이라는 특성은 은퇴자·현금흐름 투자자에게 매력적이다. 특히 배당금 재투자(DRIP)를 통해 복리 효과를 극대화하면 장기적으로 자본 성장을 기대할 수 있다는 분석도 나온다.
■ 주요 용어 해설
BDC(Business Development Company) 소규모·중간 규모 기업에 자본·대출을 제공해 수익을 얻는 상장 투자회사. 세법상 90% 배당 의무가 있으며, 주로 변동·고수익 채권에 투자한다.
MLP(Master Limited Partnership) 주로 파이프라인·에너지 인프라 사업자가 채택한 구조. 파트너십 형태이면서 주식시장에 상장돼 배당에 강점이 있다.
REIT(Real Estate Investment Trust) 부동산 임대·매각 수익을 주주에게 배당하는 투자회사. 마찬가지로 90% 이상을 배당해야 하기에 고배당이 일반적이다.
■ 투자자 관점에서 본 기회와 위험
기회
- 월 배당으로 현금 흐름 가시성 확보
- 132% 누적 배당 성장으로 ‘배당 성장주’ 성격 동시 보유
- 특별 배당이 분기마다 추가 수익을 창출
위험
- BDC 특성상 포트폴리오 기업의 신용 위험에 노출
- 금리 상승 시 조달 비용 증가 가능성
- 경기 침체 시 포트폴리오 기업 가치 하락 우려
전문가 의견: 기자가 검토한 바, 메인 스트리트 캐피털은 우량 신용 등급의 선순위 대출 비중을 40% 이상 유지해 포트폴리오 안정성을 확보하고 있다. 다만 중소기업 대출이라는 태생적 위험은 피할 수 없기에 분산 투자를 병행하는 전략이 요구된다.
■ ‘더 좋은 10개 종목’ 언급의 의미
원문에서는 모틀리풀의 ‘Stock Advisor’ 서비스가 선정한 상위 10개 종목을 거론하며 메인 스트리트 캐피털이 포함되지 않았다는 사실을 언급했다. 이는 해당 서비스가 성장 잠재력이 더 큰 종목을 따로 제시한다는 의미일 뿐, 메인 스트리트 캐피털의 배당 투자 매력을 훼손하는 것과는 별개라는 점에留意할 필요가 있다.
■ 결론
높은 월 배당과 꾸준한 추가 배당으로 연 8%대 수익률을 구현한다는 점에서 메인 스트리트 캐피털은 ‘현금 배당’을 중시하는 투자자에게 유효한 선택지다. 다만 포트폴리오 기업의 신용 위험, 금리 변동성이라는 구조적 리스크를 감안해 포트폴리오 내 비중을 조절하는 접근이 바람직하다.
한편, 기사에 인용된 모틀리풀 분석가 매트 디랄로(Matt DiLallo)는 해당 종목을 보유 중이다. 모틀리풀은 기사에서 언급된 다른 종목에 대해 보유하지 않음을 명시했고, 모틀리풀 공시 정책(Disclosure Policy)에 따라 이해상충을 투명하게 밝혔다.
