비트코인을 기업 재무자산(treasury asset)으로서 매입하는 수요가 거의 소멸한 가운데, 마이크로스트레티지(MicroStrategy)만이 유일하게 대규모 매수를 이어가고 있다는 분석이 나왔다.
2026년 3월 27일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 암호화폐 데이터 제공업체인 CryptoQuant의 집계에서 지난 30일간 비트코인을 누적 매수한 기업들(마이크로스트레티지를 제외한)은 총 1,000 BTC를 매입한 반면, 마이크로스트레티지는 약 45,000 BTC를 매입한 것으로 나타났다. 이는 마이크로스트레티지의 30일 기준 매입 규모로는 2025년 4월 이후 최대 수치다.
같은 기간 기업들의 매수 비중 변화를 보면, 마이클 세일러(Michael Saylor)가 이끄는 마이크로스트레티지를 제외한 기업들의 매수 비중은 10월의 95%에서 2%로 급락했다. 또한 기업들의 비트코인 매수 자체도 2025년 8월의 정점 대비 99% 감소한 것으로 집계되어 기업 재무부문에서의 비트코인 수요가 사실상 사라졌음을 시사한다.
시가·가격 동향 측면에서는 마이크로스트레티지의 주가가 52주 신고가 대비 71% 이상 하락했고, 비트코인 가격은 10월 고점 대비 48% 급락했다. 이 같은 주가·가격 약세는 기업의 매수 전략과 시장 심리에 복합적으로 영향을 미친 요인으로 분석된다.
세일러의 입장
마이클 세일러 마이크로스트레티지 공동창업자 겸 회장은 집중 보유에 따른 위험(집중 리스크)을 축소해 설명했다. 세일러는 CNBC와의 인터뷰에서 “비트코인은 하루 약 500억 달러의 유동성을 갖고 있고 우리는 그 유동성의 가격을 통제하지 않으며, 전체 자산의 약 3.5%만 보유하고 있다. 매우 분산되어 있고 확산된 자산이다. 시장은 참여자 개개인보다 훨씬 크며, 이것이 비트코인을 매력적인 자본자산으로 만든다”고 말했다.
한편, 비트코인 트레저리 현황을 조사하는 Bitcoin Treasuries 집계에 따르면, 마이크로스트레티지는 상장 기업이 보유한 비트코인의 약 65%를 보유하고 있다. 이는 상장기업의 재무 포지셔닝에서 마이크로스트레티지가 차지하는 영향력이 매우 크다는 점을 보여준다.
용어 설명
본 기사에서 사용한 주요 용어를 정리하면 다음과 같다. 비트코인 트레저리(bitcoin treasury)는 기업이 재무제표상 현금성 자산이나 준비자산으로 비트코인을 보유하는 것을 말하며, 통상 기업의 재무·투자 목적으로 보유된다. 마이크로스트레티지(MicroStrategy)는 미국의 소프트웨어·데이터 분석 기업으로, 2020년대 초부터 비트코인을 대규모 매입해 회사 자산 포트폴리오의 중요한 부분으로 편입해왔다. CryptoQuant는 거래소 온체인 데이터와 관련 지표를 제공하는 암호화폐 데이터 제공업체다.
시장 영향 및 향후 전망
첫째, 기업 차원의 수요가 급감하면서 비트코인의 매수 기반이 축소되었고, 이는 단기적 가격 변동성 확대의 한 요인으로 작용한다. 기업들의 매수는 일반적으로 장기 보유 성향이 강해 유동성 흡수 효과가 크고 가격에 안정성을 제공하는 경향이 있으나, 현재는 이 역할을 마이크로스트레티지가 거의 단독으로 수행하고 있다.
둘째, 마이크로스트레티지의 매집 집중은 시장 집중 위험(concentration risk)을 동반한다. 비록 세일러는 전체 시장 유동성과 자산의 분산성을 근거로 영향력을 축소해 설명했지만, 상장기업 보유분의 상당 부분이 한 곳에 집중된 상황에서는 해당 기업의 자금조달, 주가 변동, 보유자산 매도·매수 결정이 시장 심리에 큰 파급효과를 줄 가능성이 있다.
셋째, 투자자 관점에서는 기업들의 비트코인 매수 감소가 매수 신호의 약화로 해석될 수 있다. 기관·기업의 자금 유입은 제도적 신뢰 회복과 투자 확대의 신호로 받아들여지기도 하므로, 이러한 수요 공백은 장기적 수요 기반 확충에 제약으로 작용할 수 있다.
넷째, 규제 측면에서 대규모 자산 편입을 통한 기업공시, 리스크 관리, 회계처리 문제에 대한 관심이 높아질 가능성이 있다. 단일 기업의 보유 확대는 감독당국과 투자자 보호 차원에서 추가적인 정보공개 요구나 규제 논의의 촉발 요인이 될 수 있다.
종합적으로, 당분간 시장은 마이크로스트레티지의 매집 행보에 상대적으로 더 민감하게 반응할 가능성이 높다. 만약 마이크로스트레티지가 매수를 중단하거나, 반대로 대규모 추가 매집을 단행할 경우 단기·중기적 가격 흐름에 유의미한 영향을 미칠 수 있다. 반면 기업 전반의 재진입 또는 새로운 기관투자자의 참여가 재개되면 수요 구조 재편과 가격 안정화로 이어질 여지도 있다.
요약 정리
요약하면, 최근 30일간 기업의 비트코인 누적 매수는 마이크로스트레티지를 제외하면 극히 미미했고(1,000 BTC), 마이크로스트레티지는 약 45,000 BTC를 매입하며 매수 행위를 주도했다. 기업 매수 비중은 10월의 95%에서 2%로 급락했고, 기업들의 매수 규모는 2025년 8월 정점 대비 99% 감소했다. 마이크로스트레티지의 보유분은 상장기업 보유 비트코인의 약 65%를 차지하며, 주가와 비트코인 가격은 각각 52주 고점 대비 71% 이상, 10월 최고점 대비 48% 하락한 상태다.
이 기사는 AI의 지원으로 생성되었으며 편집자의 검토를 거쳐 보도한다.
