뉴욕 증시 주요 지수가 19일(현지시간) 전일 대비 소폭 내림세로 거래를 마쳤다. S&P 500 지수는 –0.01% 하락한 반면 다우존스 산업평균지수는 –0.32%, 나스닥 100 지수는 –0.05% 떨어졌다. 이에 따라 S&P 500 연동 상장지수펀드(ETF) SPY, 다우지수를 추종하는 DIA, 기술주 중심의 QQQ 역시 모두 약세로 마감했다.
2025년 7월 21일, 나스닥닷컴 보도에 따르면, 9월물 E-mini S&P 선물은 –0.08%, 같은 달물 E-mini 나스닥 선물은 –0.10% 하락하며 장 마감을 앞두고 매물이 확대됐다. 이는 장 초반 기록적 신고가 경신 이후 차익실현 물량이 늘어난 결과다.
시장은 혼조(混調)로 확인된 2분기 실적과 헬스케어 보험주 약세에 주목했다. 넷플릭스가 연간 영업이익률을 29.5%로 제시해 컨센서스(29.7%)를 하회하자, 주가는 5% 넘게 급락하며 기술주 전반의 투자심리를 위축시켰다. 여기에 휴마나가 메디케어 보너스 삭감 관련 소송에서 패소했고, 일리번스 헬스는 목표주가 하향 및 투자의견 강등(리어링크 파트너스)까지 겹치며 헬스 인슈어런스 섹터 전반이 흔들렸다.
무역 변수도 부정적 요인으로 작용했다. 파이낸셜타임스에 따르면 도널드 트럼프 전 대통령은 유럽연합(EU)과의 무역 합의에 ‘최소 15~20% 관세’ 조항을 고수하고 있는 것으로 전해졌다. EU 무역 담당 집행위원 마로셰프초비치는 워싱턴 회담 결과에 대해 “암울하다”고 평가하며 난항을 시사했다.
기대 이상으로 강한 주택 지표와 대체로 긍정적인 기업 실적은 호재였다. 6월 미국 주택착공 건수는 전월 대비 4.6% 증가한 132만1,000건(시장 예상 130만 건)을 기록했다. 미래 건설 활동을 가늠하는 주택건축 허가 역시 0.2% 늘어난 139만7,000건으로 집계돼 전망치(–0.5%)를 뒤집었다.
같은 날 발표된 미시간대 7월 소비자신뢰지수는 61.8로 5개월 만에 최고치(예상 61.5)를 기록했다. 1년 기대 인플레이션은 4.4%(전월 5.0%)로 크게 낮아졌고, 5~10년 기대 인플레이션도 3.6%로 둔화해 T-노트(미 10년물 국채) 매수를 자극했다.
금리 전망도 주가를 방어했다. 크리스토퍼 월러 연준 이사는 전날 “인플레이션이 목표 수준에 근접했으며, 노동시장이 악화되기 전에 7월 FOMC에서 25bp(0.25%p) 인하가 필요하다”고 밝혔다. 이에 10년물 국채수익률은 2bp 하락한 4.43%로 마감했다.
다만, 트럼프 전 대통령이 “150여 개국에 10~15% 관세 부과를 통보할 것”이라고 밝힌 점, EU·멕시코(30%), 캐나다(35%), 구리(50%), 제약사 대상 최대 200%까지 인상될 수 있는 관세 계획은 글로벌 교역 불확실성을 키웠다.
파생상품 시장에서 연방기금선물은 7월 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 5%, 9월 회의에서는 58%로 가격반영하고 있다. 이는 연준이 ‘데이터 의존적’ 기조를 유지하되, 인플레이션 하향 안정세가 지속될 경우 선제 대응에 나설 수 있음을 시사한다.
실적 시즌이 본격화된 가운데, 블룸버그 인텔리전스는 S&P 500 기업들의 2분기 순이익이 전년 동기 대비 3.2% 증가할 것으로 추정했다(시즌 전 전망 2.8%). 그러나 11개 업종 중 여섯 곳만이 증익을 기록할 것으로 예상돼 업종별 ‘양극화’가 심화되고 있다.
해외 증시는 엇갈렸다. 유로 Stoxx 50이 –0.33% 하락했고, 상하이 종합지수는 +0.50% 상승했다. 일본 닛케이225는 2주 반 만에 최고치에서 –0.21% 밀렸다. 유럽 국채시장에서 독일 10년물 금리는 2.695%(+2bp), 영국 길트 10년물은 4.674%(+1.9bp)로 상승 마감했다.
알쏭달쏭한 용어 해설
• E-mini 선물은 시가총액이 큰 S&P 500·나스닥100 지수를 소형 계약 단위로 거래할 수 있는 CME 선물 상품이다.
• T-note는 만기 2~10년의 미국 재무부 중기 채권으로, 국채금리 지표로 활용된다.
• FOMC(연방공개시장위원회)는 통화정책 결정기구로, 기준금리 조정을 통해 경기·물가를 조절한다.
미국 증시 주요 종목 동향
헬스케어 보험주가 시가총액 비중 대비 과매도 압력을 받았다. 몰리나헬스케어 –10%, 일리번스헬스 –8% 등 대형주 하락이 두드러졌고, 휴마나는 소송 패소 여파로 –1% 내렸다.
넷플릭스 –5% 외에도, 3M –3%(연간 유기적 매출 성장률 가이던스 하향), 사렙타 테라퓨틱스 –36%(임상환자 사망 발표), 오토리브 –4%(2분기 영업마진 9.30% — 컨센서스 9.35% 미달) 등이 약세를 보였다.
반면, M&A·사업 재편 호재가 부각된 종목은 급등했다. 탈렌에너지는 미 펜실베이니아·오하이오 가스발전소 35억 달러 인수 소식에 +24% 급등했고, QQQ 신탁 구조를 상장 개방형 펀드로 전환하겠다고 밝힌 인베스코는 +15% 폭등했다. 인터랙티브 브로커스(+7%), 리전스 파이낸셜(+6%) 등 금융주 일부도 예상을 웃돈 순이자수익으로 강세 마감했다.
한편, 21일(현지 시각) 예정된 실적 발표 기업은 AGNC 인베스트먼트, 도미노피자, 버라이즌, 엔엑스피 세미컨덕터스 등 16개사다. 시장은 반도체·통신·소비재 섹터의 수익 가이던스에 주목하고 있다.
전문가 시각 — 연준 완화 기대 vs 무역 불확실성
최근 인플레이션 완화 추세가 뚜렷하지만, 대선 국면에서 트럼프 전 대통령의 보호무역 공약은 채권·주식시장 변동성을 높일 수 있다. 필자는 단기적으로 Fed의 선제 완화 가능성이 성장주에 우호적이라고 판단하지만, 8월 1일부터 예고된 고관세의 실행 구체성과 글로벌 보복 관세 가능성에 따라 섹터별 차별화가 한층 강화될 것으로 전망한다. 방어적 업종 내에서도 배당·현금흐름 안정성이 높고, 미국 내 생산비중이 높은 기업을 선별할 필요가 있다.
