미국 주요 지수는 12월 18일(현지시간) 거래에서 상승 마감했다. S&P 500 지수(SPX)는 +0.79%, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 +0.14%, 나스닥100 지수(IUXX)는 +1.51% 상승했다. 12월 E-mini S&P 선물(ESZ25)은 +0.74% 올랐고, 12월 E-mini 나스닥 선물(NQZ25)은 +1.41% 상승 마감했다. 특히 반도체주의 반등이 이날 증시 상승을 이끌었다.
2025년 12월 19일, Barchart의 보도에 따르면 이날 시장은 반도체주 회복과 함께 실업보험청구건수 및 완화된 물가 지표의 영향으로 강세를 보였다. 미국 주간 실업보험청구건수는 전주 대비 -13,000건 감소한 224,000건으로 집계되어 시장 기대치(225,000건)에 근접했다. 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년동월비 +2.7%로 예상치(+3.1%)를 하회했다. 근원 CPI(식품·에너지 제외)는 전년동월비 +2.6%로 예상(+3.0%)을 밑돌았으며, 이는 4.5년 만에 가장 낮은 상승률이다. 이러한 물가 둔화 신호는 국채수익률을 끌어내리며 연준의 추가 금리 인하 기대를 높였다. 10년물 미 재무부 채권 수익률은 1.5주 최저인 4.10%까지 하락했다.
같은 날 발표된 12월 필라델피아 연준 제조업지수는 예상(2.3)과 달리 -10.2로 급락(전월 대비 -8.5)했다. 경기 관련 설문이 악화된 점은 성장 모멘텀 둔화를 시사하는 한편, 물가 지표의 완화는 통화정책 완화(금리 인하) 확률을 높이는 요인으로 작용했다.
시가총액 상위 기술주와 반도체주의 흐름은 지수 전반에 긍정적으로 작용했다. 마이크론 테크놀로지(Micron Technology, MU)는 분기 실적과 향후 실적 가이던스가 호조를 보이면서 주가가 10% 이상 급등해 반도체 업종을 선도했다. 마이크론은 1분기 매출이 136.4억 달러로 컨센서스(129.5억 달러)를 상회했고, 2분기 매출 가이던스를 183억~191억 달러로 제시해 컨센서스(143.8억 달러)를 크게 웃돌았다. 이 소식에 Sandisk, Western Digital, Lam Research 등 관련주가 각각 6% 이상, Seagate는 5% 이상 상승했다. KLA, Marvell, Applied Materials, ON Semiconductor, AMD, ASML 등도 고르게 강세를 보였다.
이날 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’으로 불리는 주요 기술주도 지수 상승을 뒷받침했다. 테슬라(>+3%), 아마존·메타(>+2%), 알파벳·엔비디아·마이크로소프트(>+1%), 애플(+0.13%) 등이 상승 마감했다. 그 외 특징적 종목으로는 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹(DJT)이 TAE 테크놀로지와의 주식교환 합병 합의로 +44% 급등했고, Rivian(+14%)은 베어드의 ‘아웃퍼폼’ 상향 이후 급등했다. GE Vernova, Cytokinetics, Lululemon, Merck 등도 각각 호재성 리포트와 지분 매입 소식 등으로 강세였다.
반면 하락 종목으로는 Insmed가 염증 치료제 임상 실패로 -15% 이상 급락했고, Birkenstock는 2026년 조정 EBITDA 전망치(7억 유로)가 컨센서스(7.578억 유로)를 밑돌아 -11% 하락했다. FactSet은 연간 매출 가이던스가 컨센서스 소폭 하회하며 S&P 500에서 가장 큰 폭의 하락(-7%)을 기록했다. Cinemark, Lennar 등도 기관의 하향조정으로 하락했다.
채권시장과 금리 동향을 보면, 3월 만기 10년물 미 재무부 노트(ZNH6)는 금요일 장에서 8틱 상승 마감했고, 10년물 수익률은 -3.9bp 하락해 4.114%로 마감했다. 10년 기대인플레이션(10-year breakeven inflation)은 2.208%로 8개월 최저를 기록하며 인플레이션 기대 하락이 장기 금리 하락을 견인했다. 다만 주식 강세는 국채 상승(금리 하락)을 일부 제약했다.
수익률곡선의 스티프닝(steepening)은 장기 채권 가격에 부담을 주는 요인이다. 스티프닝은 단기 국채를 매수하고 장기 국채를 매도하는 포지션이 늘어날 때 발생하며, 최근 연준의 단기 국채 매입 의향(월 최대 400억 달러의 단기 T-bill 매입) 발표 이후에 가속화되었다. 동시에 장기물은 인플레이션 우려와 중앙은행 독립성에 대한 우려로 압박을 받고 있다.
유럽과 영국의 정책·지표도 주목할 만하다. 유럽중앙은행(ECB)은 예측대로 예금금리(Deposit Facility Rate)를 2.00%로 동결했으며, 2025년 유로존 GDP 성장률 전망을 1.4%로 상향(기존 1.2%)했다. 식품·에너지를 제외한 2025년 인플레이션 전망은 2.4%로 유지했다. ECB 총재 라가르드(Christine Lagarde)는 “유로존 경기는 탄력적이었고 인플레이션 전망은 평소보다 더 불확실하다”고 말했다. 한편 영란은행(BOE)은 예상대로 표결(5-4) 끝에 기준금리를 -25bp 인하해 3.75%로 낮추었고, 총재 베일리(Andrew Bailey)는 “금리 인하를 할수록 얼마나 더 내려갈지는 점점 더 가까운 판단이 된다”고 밝혔다. 시장은 ECB의 2월 5일 회의에서의 25bp 인하 가능성을 약 1%로 보고 있다.
다음 발표·관심 지표로는 미국의 11월 기존주택판매(전월비 +1.2%로 415만 건 예상)와 미시간대(University of Michigan) 12월 소비자심리지수의 수정치(+0.2p 상향, 53.5 예상)가 있다. 또한 시장은 2026년 1월 27~28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서의 연준이 기준금리를 25bp 인하할 확률을 약 27%로 반영하고 있다.
전문가 설명 및 용어 해설
E-mini 선물은 주요 지수 선물의 소형 계약으로 개인투자자와 헤지펀드가 지수 노출을 보다 적은 규모로 취할 수 있도록 한 상품이다.
Breakeven inflation(기대 인플레이션)은 명목채 수익률과 물가연동채 실질수익률의 차이로 시장이 기대하는 평균 인플레이션을 보여주는 지표다.
수익률곡선 스티프닝은 단기 금리보다 장단기 금리 차가 커지는 현상으로, 일반적으로 성장 기대치가 좋아지거나 연준의 단기 유동성 공급으로 단기금리가 내려가면서 발생할 수 있다.
매그니피센트 세븐은 시가총액 상위의 7개 기술주(예: 애플, 마이크로소프트, 알파벳, 아마존, 엔비디아, 메타, 테슬라 등)를 통칭하는 시장 용어로서, 이들 종목의 흐름이 시장 전체의 위험자산 선호에 큰 영향을 미친다.
시장 영향 및 전망(분석) 물가 상승률의 둔화와 실업보험청구건수 안정은 연준의 통화정책 완화(금리 인하) 가능성을 높여 위험자산에 우호적이다. 특히 반도체 수요 회복을 시사하는 기업 실적(마이크론 등)은 IT·반도체 섹터의 실적 개선 신호로 해석되며, 이는 향후 기업 투자 확대와 공급망 재편에 따른 업종 내 수혜 기대감을 높인다. 반면 필라델피아 연준지수의 큰 폭 악화는 제조업 수요 약화와 경기 모멘텀 둔화를 시사하므로, 성장성 둔화가 장기화할 경우 주식의 추가 상승은 제한될 수 있다. 채권 측면에서는 기대인플레이션 하락과 단기 유동성 공급 계획이 맞물려 단기물 수요가 늘고 수익률곡선이 스티프닝되는 등 복합적 요인이 작용하고 있어, 투자자들은 금리 민감도(듀레이션) 관리와 섹터별 차별화에 주목할 필요가 있다.
결론 2025년 12월 18일 장 마감 기준으로는 기술주 호조와 물가 지표의 완화가 결합해 증시 상승을 이끌었으나, 제조업 전망의 약화와 수익률곡선의 변화는 향후 변동성 요인으로 남아 있다. 투자자들은 연준의 향후 통화정책 신호, 기업 실적 추이, 그리고 단기·장기 금리 움직임을 면밀히 관찰해야 한다.
참고: 2025년 12월 19일 기준 Barchart 보도와 해당 기업 및 기관 발표를 기반으로 작성되었으며, 기사 작성 일자 및 관련 수치는 당일 공개된 자료를 인용하였다.
